Mahadi The careless boy

今天國內8月的數據出來了，簡單從三個方面拆解一下： 一、PPI同比上漲3.8%，高於7月的3.5%；CPI同比上漲0.8%，也高於7月的0.5%。但核心CPI只有1%，這更像是能源、金屬等外部成本把價格推上去了，而不是內部需求突然變得非常強。所以目前更值得關注的是外部能源衝擊正在開始進入中國的價格體系   二、8月出口同比增長25%，進口增長28.2%，其中高科技產品出口前8個月同比增長42.9%，半導體出口金額更是大幅增長。過去市場講中國出口想到的可能還是傢俱、家電、服裝、機電；現在越來越多的增量來自芯片、汽車、AI基礎設施、新能源。所以全球AI CapEx不只是美國公司的故事，它正在通過供應鏈，把訂單傳導到亞洲 三、中石化研究機構預計，中國2026年石油需求可能下降約60萬桶/日，同比下降8.9%，汽油需求預計下降8.7%，柴油需求下降11.4%。這是理解爲什麼油價還沒有徹底失控的一個重要變量，中國作爲全球最大的能源消費國之一，正在因爲新能源車、電氣化和高油價降低石油需求。所以未來油價不能只盯着供應，需求端也正在發生結構性變化#中国8月CPI同比涨0.8%