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剛剛，CFTC 與 CME 圍繞加密永續合約的官司升級，引發市場廣泛關注。 今年 5 月，CFTC 爲美國境內永續合約開了口子，批准了 Kalshi 的首個比特幣永續合約，並聲明按“期貨”逐案監管。CME 隨後起訴，認爲永續合約沒有到期日，屬於掉期（swaps），應走完全不同的監管路徑。上月 CFTC 已請求法官駁回此案；上週五再次提交文件，核心論點是 CME 未證明受到實際或迫在眉睫的經濟損害，僅憑“競爭加劇”不足以構成起訴資格；且自政策調整後，CME 的加密期貨成交量反而上升。 CFTC 還指出，CME 在財報電話會上對投資者說沒看到永續需求、永續也替代不了它的期貨，到了法庭上卻說競爭在加劇，“不能對法院一套說法、對投資者另一套”。TD Cowen 分析師 Jaret Seiberg 認爲，CME 在起訴資格和“永續應視爲掉期”的論點上仍可能佔優，但如果官司期間永續市場繼續擴張，一旦 CME 勝訴，回頭拆解這個市場會很麻煩，影響美國本土合規槓桿交易的可得性。 對普通交易者而言，官司結果將直接決定是否能在美國合規平臺上使用永續合約開槓杆。你覺得永續算期貨還是掉期？ #CFTC反驳CME永续期货诉讼立场 #BTC #ETH