存儲跑贏半導體更像是 AI 板塊內部的輪動,而非對其整體方向的押注。存儲需求與數據量同步增長,而數據量會隨着 AI 部署而擴大——不管短期內這種擴建能否賺回其資本成本。半導體個股則與資本開支(capex)的時間安排決策聯繫更直接——正如 Energy Group Capital 的 Amanda Lyons 所強調的,爭論焦點已從“AI 需求是否存在”轉向“基礎設施建設能否持續產生足夠的經濟回報”。
新雲股票走跌:Galaxy Digital 與 IREN 跌幅居前
這些公司估值建立在已簽約的 AI 計算收入之上。IREN 在微軟(Microsoft)、英偉達(Nvidia)、Perplexity 和 Figure AI 等客戶的合同中,持有 28 億美元的訂單。Applied Digital、Cipher Mining 以及 Galaxy Digital 的數據中心擴建論點相當。該板塊的交易更像是對當前速率下 AI 基礎設施需求持續存在的槓桿型表達——因此其雙向波動都比爲其提供芯片的芯片製造商更大。