FELIX46

今晚美股反彈的原因找到了！反彈還是反轉？ #美国二季度GDP增长1.5%不及预期 ┈➤數據 ◆核心PCE數據 年率符合預期(3.3%)，月率(0.1%)低於預期(0.2%)、低於前值(0.3%)。 Q2年化季率(3.4%)低於預期(3.5%、低於前值(4.4%)。 ◆GDP數據 Q2的GDP年化季率(1.5%)明顯低於預期(2.1%)和前值(2.1%)。 ◆個人支出數據 月率符合預期(0.3%)，低於前值(0.9%)。 Q2實季率(3.2%)超過預期(2.3%)和前值(0.5%)。 ┈➤解讀 第一，PCE數據比CPI數據更宏觀，是美聯儲更加關注的數據。PCE數據總體略弱於預期、且比上月有下降趨勢，這有利於削弱美聯儲加息的動機。 第二，GDP數據低於預期和Q1，提示經濟增長放緩，同樣降低了美聯儲加息的充分性。 第三，Q2實際個人支出季度，是剔除了通脹因素的數據，數據顯示Q2的個人消費支出仍然比較強勁。但是，個人支出月率雖然有比較顯的下降趨勢。 所以總體上，今晚的數據是有利於削弱美聯儲加息預期的。CME上9月加息的預期降到了61.4%，昨夜是68%。 當然，這不足改變9月加息的預期，美聯儲要關注持續幾個月的數據而不是某一個月。 何況季率數據是初值，後續還會調整，而美伊關係在7月再度緊張，油價再度上漲，7-8月的CPI數據未必樂觀。 所以蜂兄還是傾向於反彈而非反轉。