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JARRAR KHAN
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看漲#termmax @TermMax
昨天，一位朋友向我展示了他的加密貨幣保險庫（crypto vault）投資組合，並說：“策展人（curator）負責，我不需要考慮任何事情。”我又想起了那種老感覺——在銀行關係經理那裏，我的錢被交到別人手裏，由別人做決定。
於是我去閱讀 TermMax 的保險庫設計。它基於 ERC-4626 標準，上面還設有策展人角色：策展人會在多個市場之間分配資本，而存款人只需持有按比例對應的份額；保險庫的邏輯本身則通過智能合約規則來運行。文件中寫的是：發行方這邊沒有酌情的資金管理。
就在這裏，我不得不停下來認真想一想。“發行方不進行酌情管理”並不意味着酌情完全消失。策展人仍然是決定要進入哪個市場、要承擔多少風險的人。ERC-4626 標準只規定份額和資產如何流轉，它並不決定資本去向何處。代碼只是執行策展人已經做出的選擇。它並沒有消除信任，只是把信任轉交給了另一個人。
我之前第一次看漏了這一點。我原以爲“智能合約規則”意味着人的因素已經不在了。但並不是，它只是換了座位。
基金經理和策展人的真正區別不在於：一個做決定、另一個不做決定。區別在於：一方的決定發生在鏈下，另一方的決定發生在你可以真正通過鏈上觀察到的地方。無論如何，信任都仍然寄託在某個人身上——只是可見性發生了變化。
所以說真的，當代碼執行決定但仍由人來做決定時，這到底是不需要信任的（trustless），還是隻是你能看見的那種信任？
@TermMax $TMX #TermMax
$ONG $PEOPLE $AAVE
昨天，一位朋友向我展示了他的加密貨幣保險庫（crypto vault）投資組合，並說：“策展人（curator）負責，我不需要考慮任何事情。”我又想起了那種老感覺——在銀行關係經理那裏，我的錢被交到別人手裏，由別人做決定。
於是我去閱讀 TermMax 的保險庫設計。它基於 ERC-4626 標準，上面還設有策展人角色：策展人會在多個市場之間分配資本，而存款人只需持有按比例對應的份額；保險庫的邏輯本身則通過智能合約規則來運行。文件中寫的是：發行方這邊沒有酌情的資金管理。
就在這裏，我不得不停下來認真想一想。“發行方不進行酌情管理”並不意味着酌情完全消失。策展人仍然是決定要進入哪個市場、要承擔多少風險的人。ERC-4626 標準只規定份額和資產如何流轉，它並不決定資本去向何處。代碼只是執行策展人已經做出的選擇。它並沒有消除信任，只是把信任轉交給了另一個人。
我之前第一次看漏了這一點。我原以爲“智能合約規則”意味着人的因素已經不在了。但並不是，它只是換了座位。
基金經理和策展人的真正區別不在於：一個做決定、另一個不做決定。區別在於：一方的決定發生在鏈下，另一方的決定發生在你可以真正通過鏈上觀察到的地方。無論如何，信任都仍然寄託在某個人身上——只是可見性發生了變化。
所以說真的，當代碼執行決定但仍由人來做決定時，這到底是不需要信任的（trustless），還是隻是你能看見的那種信任？
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