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IMF 剛覈查完薩爾瓦多的賬本，確認了一個細節：自去年 6 月審查以來，該國庫房新增的比特幣一分錢公款都沒花，全靠民間捐贈。 這直接回應了此前市場的質疑。去年 11 月薩爾瓦多官宣持倉增加 1090 枚 $BTC 時，市場普遍以爲 Bukele 又在動用國庫抄底，甚至擔心這會觸怒 IMF 並引爆 14 億美元援助協議的違約紅線。現在的核查結果，成功把公共財政隔離在了風險之外。 從宏觀博弈來看，Bukele 政府早在 2024 年 12 月跟 IMF 簽署協議時就做出了制度妥協：將“強制商家接受比特幣”改爲自願，稅收繼續鎖定美元，拆掉了比特幣對法幣體系的硬衝擊。隨後又將官方錢包 Chivo 的運營權剝離給私營資本，政府退居少數股東，僅保留資產託管責任。 這套組合拳本質上是一場精準的去風險化操作。 對私營運營方而言，拿到了流量與手續費通道；對用戶而言，依然擁有政府託管兜底；對國家財政而言，政府不再承擔底層的維護與清算成本，既守住了 IMF 的流動性救命錢，又保留了“國家級 BTC 戰略儲備”的敘事。 目前薩爾瓦多國家比特幣辦公室賬上掛着約 7764 枚 BTC，資產規模超 6 億美元。 Bukele 此前高調宣傳的“每天買 1 枚 BTC”，在債務壓力面前，最終收斂成了靠民間捐贈和私營化運作維持的政治姿態。 主權國家嘗試加密貨幣，靠行政命令強推支付變革很難成功。真正的解法，是把高風險的清算與流動性交還給市場，政府退回監管與託管角色。這場國家級試驗，最終從狂熱的單點賭博，滑向了現實的制度妥協與商業平衡。 #imf称萨尔瓦多购币未用公共资金