Mirza Usman

日經收復70000點，但當天一半股票在跌——這頭"牛"的成色要拆開看 10月5日日經225盤中突破70000點（7月6日以來首次），收盤漲2.40%報69946.86點，東證指數漲1.33%。 兩個細節比"新高"更值得說：一、東證主板1500多隻股票裏53%漲、42%跌——這是"指數牛"，漲幅全靠愛德萬（+4.5%連續兩天曆史新高）、東京電子（+5.7%）、軟銀（+3.68%）、瑞薩（+7%）幾隻權重股；二、美光財報超預期，存儲巨頭鎧俠卻高開跳水，距6月高點仍差近50%。Resona首席策略師原話："AI行情會繼續，但市場更挑剔了。" 三駕馬車：美國非農爆冷，10月加息概率跌到約20%，隔夜納指歷史新高；韓國休市，亞太資金擠進東京；日本擬推1400億美元AI數據中心計劃（JERA+戴爾+Rhaelm先投150億美元建400兆瓦）。底子是日本算力尷尬：美國29.2吉瓦、中國8.5吉瓦、日本只有1.7吉瓦。 隱憂三重：30年期日債收益率4.235%；東京9月核心CPI 2.7%突破目標，日央行12月加息預期升溫；三菱商事CEO警告"危及創紀錄股市繁榮"。日經10月1日曾大漲3.33%，次日就回吐。 短期動能真實（週三FOMC紀要），但這是"AI龍頭的行情"不是"日股的行情"——廣度不修復，每次衝關都是少數股接力。 觀察哨是FOMC紀要、日央行12月加息概率、AI龍頭成交集中度；黃金4150、BTC 86000都在跟"10月不加息"定價，但10年期美債還釘5.3%，別把反彈當反轉。 風險提示：美國長端利率逼近6%是明示的下行壓力；日央行加息若落地會向股市傳導；韓股復市資金分流；臺灣加權年內漲70%的過熱參照在旁邊 #日经225涨2.5%创三月新高