K1 Research

🚀 宏觀與監管
• 美國 30 年期國債收益率接近 5%，股票和債券均下跌；標準普爾 500 指數下跌 1%，科技巨頭承壓，黃金創下新高。
• 交易者預計美聯儲在 9 月將有 90% 的概率降息 25 個基點。
• Mastercard 的歐洲加密負責人暗示未來可能開發自己的區塊鏈。
• Gemini 宣佈 IPO 啓動（股票代碼：GEMI）。
• Crypto.com 首席執行官表示考慮 IPO。
• Coinbase 將提供傳統股票期貨，從 Mag7 和加密股票指數開始。

🚀 宏觀與監管
• 歷史數據（Carlson）顯示，9 月是美國股票表現最弱的月份；然而，在特朗普影響下，預測仍然不確定。
• 澳門金融管理局（黃山文）：'數字澳門元'項目將在年底前開始沙盒測試。
• 日本郵政銀行計劃於 2026 年推出用於資產結算的 DCJPY 存款代幣。長期日本國債收益率達到幾十年來的最高水平，反映了財政擔憂和加息預期。日本央行可能在 10 月或 12 月加息，可能推動資金流入日元穩定幣。

研究方法概述
本報告分析了韓國交易所的上市路徑和市場邏輯，結合2024年1月至2025年7月的上市數據，採用面板固定效應迴歸模型量化BTC價格、以KRW計價的交易量和政策窗口等因素對上市數量的影響。通過統計分析和收益計算，我們可以揭示三大交易所的上市節奏、行業偏好和代幣價格表現的模式，爲項目方選擇上市時機、交易所和營銷策略提供可量化的參考。

🚀 宏觀與監管
• 日本30年期債券收益率創歷史新高，央行回購操作顯示出強烈的賣壓。
• 美國30年期國債收益率攀升至4.94%，擔心政治壓力可能削弱美聯儲政策獨立性。
• 交易者在8月29日到期的BTC看跌期權上投入超過50億美元。
• 比特幣主導率降至58%（自1月以來最低）。BTC-全球M2相關性顯示出兩年來最廣泛的分歧。
• SEC與Kraken就代幣化資產系統進行談判。
• ETF數量（4300個）首次超過美國上市公司總數（4200個）。

🚀 宏觀與監管
• 美元走弱而黃金走強；比特幣主導地位降至約57%，資本流向ETH和部分中型代幣。
• 亞洲市場週一開盤走軟，可能由於獲利回吐和在宏觀事件前減少頭寸。
🍀 企業財庫
• Oblong Inc. (NASDAQ: OBLG) 披露對TAO的780萬美元股份，標誌着首批上市公司之一公開配置該資產。
🔍 項目與協議
• $MORPHO — 存款超過100億美元；活躍貸款創紀錄的35億美元；總鎖倉價值飆升至67億美元。

🚀 宏觀與監管
• 韓國金融監管機構下令暫停加密貸款服務，並將發佈新指南。
• 市場對9月份25個基點的美聯儲降息的概率定價爲83%。
• Tether任命前白宮加密政策主任Bo Hines爲戰略顧問。
• 分析師警告加密儲備公司繁榮可能會降溫，NAV溢價迅速縮小。
• SEC調查World Liberty Vehicle的支持者ALT5 Sigma的總裁Jon Isaac涉嫌欺詐；公司澄清他不是高管。

🚀 宏觀與監管
• 美國財政部考慮要求 DeFi 智能合約進行數字身份驗證。
• 紐約提議對加密貨幣銷售和轉讓徵收 0.2% 的稅。
• SEC 推遲對多個 ETF 的決定 — 包括 Truth Social 的 BTC 和 ETH ETF（新截止日期爲 10 月 8 日）、CoinShares 的 LTC 和 XRP ETF，以及 21Shares 的 Core XRP ETF（推遲到 10 月底）。
• 韓國將在 10 月提交穩定幣監管法案。
• 日本金融服務局即將批准首個與日元掛鉤的穩定幣 JPYC，計劃在以太坊、Avalanche 和 Polygon 上發佈。

🚀 宏觀與規範
• 美國收益率曲線 — 30 年期國債收益率超過 5 年期 109 個基點，為 2021 年以來最寬，反映出對長期通脹和財政策風險的擔憂，同時短期衰退和降息預期上升。
• 特朗普–普京共識 — 特朗普聲稱與普京就結束俄烏戰爭達成“基本協議”，瞄準諾貝爾和平獎。
• 香港 — 嚴格交易所的保管標準，以應對全球加密風險。
• SEC 主席 — 表示該機構正在動員使美國成為“全球加密資本”。

🚀 宏觀與監管
• 美國通脹與利率預期 — 7 月 PPI 同比 3.3%（預計 2.5%），環比 +0.9%，標誌着三年來最大的月度增幅。市場對 9 月美聯儲降息 50 個基點的定價降至 0%，而 25 個基點的概率上升至 92%。
• SEC 延遲 Solana ETF 決定 — Bitwise 和 21Shares 的申請推遲到十月。
• 韓國五年國家政策計劃 — 包含數字資產生態系統發展和國內加密市場擴展。
• Upbit 運營商 Dunamu 與越南 MB 銀行（國內前五大銀行）合作推出越南首個本地數字資產交易所。

🚀 宏觀經濟與監管
• 納斯達克和標準普爾500指數收於新高。
• 比特幣主導地位在過去兩個月從65%降至59%；Coinbase上的機構交易現在佔BTC交易量的75%。
• 美國M2貨幣供應量達到2200億美元的歷史新高。
• 美國財政部長貝森特：美聯儲可能在9月份降低50個基點的利率，總共預計降息150–175個基點；交易員完全預期9月份降息25個基點。關鍵觀察點：8月21–23日的傑克遜霍爾研討會，鮑威爾可能爲放鬆政策奠定基礎。

🚀 宏觀與監管
美國 7 月 CPI 同比上漲 2.7%（低於 2.8% 的預測）和環比上漲 0.2%；核心 CPI 同比上漲 3.1%，爲 5 個月來的最快。交易員增加了對 9 月美聯儲降息 50 個基點的押注。
美聯儲的 Bessent 建議考慮在 9 月降息 50 個基點；S&P 500 和納斯達克在降息樂觀情緒中創下歷史新高。
美國國家債務首次超過 37 萬億美元。
哈薩克斯坦的 Fonte Capital 啓動中亞首個現貨比特幣 ETF。
現貨 ETH ETF 日淨流入創紀錄 10 億美元，自 5 月以來累計流入超過 80 億美元。

🚀 宏觀與監管
美國 CPI 數據將在今晚發佈；核心 CPI 預計環比上升 0.31%，同比達到 3.1%。
特朗普將中國關稅截止日期延長 90 天。
特朗普確認黃金不會面臨關稅。
數字資產投資產品上週流入 5.72 億美元，以 ETH 爲首，流入 2.68 億美元。
GSR 與 DigiFT 合作推出代幣化 RWA 二級 OTC 交易。自 7 月以來，韓國零售投資者向 BitMine 股票投入了 2.59 億美元，使其成爲該月在韓國最受歡迎的外資證券。

🚀 宏觀與監管
- Vance 希望 Elon Musk 在美國中期選舉之前重新加入 MAGA 陣營。
- 9 月美聯儲降息的概率上升至 90.7%。
- FTX 將於 8 月 15 日向債權人分配 19 億美元現金。
- 報道稱 Nvidia 和 AMD 已同意向美國政府支付其中國芯片銷售收入的 15%。
- Michael Howell：全球流動性可能在 2025 年第三季度達到峯值，並在 2026 年轉向收縮。
🍀 項目與協議
- $SOL：七月應用收入達到 1.6 億美元（環比增長 50%）；預計 P-token 升級將減少代幣程序的計算使用量約 95%。