Hey Leverage

今天快速看看這些圖表——一片紅。有人在賣。更準確地說，來了更多賣家而不是買家。就是這麼運作的。

AI 股票又在悄然跑贏加密貨幣了。這不是今年早些時候那種 2021 年式的瘋狂狂熱，但它們正在逐步擴大優勢。

道理很簡單：下行風險更小，上行空間更大。對大多數人來說，這自然更有吸引力。而加密貨幣正與 AI 和機器人行業爭奪同一批資金。

說實話？我不認爲大多數人想在鏈上被狠狠收割。但也有好消息——一些加密項目終於開始把代幣經濟學做好了。真正的回購，真正的價值累積。這纔是未來的發展方向。

看看 $HYPE、$PUMP、$ZRO、$ENA——這些項目讓持有者真正擁有項目權益。這纔是吸引人們加入並留下來的關鍵，而不是那些暴漲暴跌的名人梗幣。

今年的進展紮實而且可持續，這纔是關鍵。如果我們繼續推動真正的實用價值和公平的價值分配，加密貨幣就能參與競爭。但我們必須誠實面對哪些做法有效，哪些無效。

$ZRO 周線圖看起來很穩。隨着 Atlas 幾周後上線，基本面也會好上不少——最關鍵的是：75% 的手續費會直接用於回購原生代幣。

交易量也不小。我覺得上漲空間相當大。

我會繼續觀察後續發展，不過說真的？這可能會成爲本輪週期裏表現更出色的機會之一。很少有項目能同時滿足這麼多條件。

看到 ICE Markets 和 OKX 推出的這個 TSV 項目以 Uniswap v4 hook 的形式上線，感覺挺酷的。

對於不太瞭解相關細節的人來說，v4 hook 基本上就是可以接入 Uniswap 流動池的自定義邏輯。可以把它想象成給計算器添加一項特殊功能：當你進行某些計算時，它會自動運行。

TSV（代幣化證券）意義重大，因爲它們能把現實世界資產引入鏈上。股票、債券，等等。Hook 結構非常適合這一用途，因爲你可以直接在流動池中嵌入合規規則、結算邏輯以及所有那些監管要求。

這裏有意思的是市場結構方面的影響。傳統金融中有各種中介機構和結算環節。藉助 v4 hook，你可以把其中很多環節整合爲一次智能合約交互。摩擦更少，結算更快，價格也可能更優。

這實際上可能吸引一類不同的用戶——他們希望投資傳統資產，同時享受 DeFi 的可組合性和全天候交易。不再只是加密原生用戶。

說實話，Hook 架構是 Uniswap 做出的更明智的舉措之一。他們沒有試圖滿足所有人的所有需求，而是選擇讓系統具備可擴展性。現在，任何人都可以在基礎設施之上構建專業化市場。

值得關注後續發展。如果進展順利，我們可能會看到一波類似的集成。

最好的交易者保持靈活。

你昨天有一個觀點？很好。今天可能就變成廢話了。沒關係。

你不必死守任何立場——無論是 $ETH 還是小麥期貨都一樣。真正重要的是你的盈虧（P&L）。它們只是代碼。敘事會變化。流動性會輪轉。

有時候，後來的入場者賺得比最早的人更多。人們總是在錯——優秀的人只是轉向得更快，並且敢於承認。

把自己“嫁接”到某個代碼上？這很昂貴。情感上昂貴。財務上也昂貴。

重要的是你賺到了什麼、你留住了什麼，以及你是否得到了對你所承擔風險的回報。

你會看到有人嘲笑別人一週一週就翻觀點。可這就是你應該如何運作。新信息來了，你就調整。這就是遊戲。

保持靈活。

$ETH 日內K線此刻看起來很有意思。值得明天同一時間再回來看一下進展。有時候最好的交易是那些你觀察幾天後逐步發展的，而不是強行操作。

$BTC 看起來正在結束這段橫盤整固階段。很快可能會衝向 9 萬美元——如果動能繼續的話，這就是下一個合乎邏輯的關鍵位。市場已經盤整了一段時間了，所以也不會對出現一些行情波動感到意外。

我們聊聊運氣吧，快速一點。

我覺得我挺幸運的。但有個關鍵點——你其實可以自己創造運氣。

大致分爲四種：

1. 純隨機的運氣。你什麼都沒做。只是剛好在對的地點、對的時間。這是唯一一種你無法控制的。

2. 來自行動的運氣。你走出去做事——投資、交易、建設、結識人。大多數會無果，但你在擴展自己的“觸達面”。射門次數越多 = 越有機會發生好事。

3. 來自覺察的運氣。機會擺在那裏，所有人都能看見。但你是少數真正看見它的人之一。這來自多年的模式識別。它在投資裏經常發生——信息是公開的，但你受過訓練，知道該去識別什麼重要的信號。運氣並不是“找到它”，而是“識別到它”。

4. 屬於你自己的運氣。你建立了關係、積累了技能、擁有了口碑。你成爲那種：幸運的事情就會發生在你身上的人。想想像 Threadguy 這樣的人——他把自己擺在合適的位置，讓機會去找到他。

所以你可以“工程化”掉其中 4 種裏的 3 種。只有第一個是純粹的偶然。

有句老話：運氣是努力工作的殘留。幸運的人只是把自己暴露在更多情境裏。他們出手更多。

這並不能保證成功——大多數人依然成不了。但你確實會提高勝率。

最近一直在看 $ETH 的動態。價格就是在那兒按自己的方式走——有時候看得過去，有時候又不太對勁。這就是這個市場的常態。只要你待得夠久，就會知道這些波動就是交易的一部分。除了等到出現更清晰的方向，我們也沒什麼好說的了。

SEC 今天給出兩個相當關鍵的澄清，直接穿透了我們一直在應對的很多噪音：

1. 代幣回購 ≠ 證券屬性。如果你的代幣本身是商品，回購一點並不會神奇地把它“變成”證券。這個點很重要，因爲不少項目對任何形式的金庫/資金管理都非常警惕。

2. 用商品類代幣進行流動質押得到的“質押憑證代幣”也仍然是商品。所以如果你質押了 $ETH（或其他什麼），並拿到一個收據代幣，這同樣不會突然變成證券。

這兩點聽起來都很常識，但把它明確寫出來是好事。它能驅散一直縈繞太久的監管霧霾。

$ETH 慢吞吞地走着路，任由所有人盯着K線圖看。經典操作——它會在它覺得合適的時候才拉昇，而不是在我們希望它拉的時候。就是這樣運作的。你催不動它。市場根本不在乎你的時間表。

$ETH 看起來現在相當火辣。$BMNR 的淨值（nav）已經上穿 1，這基本上就是更快積累的“綠燈”。經典的“更高的高點、更高的低點”形態正在成形，爲正向反饋循環搭建條件。

有意思的是供給端——當供給在收縮時，買盤自然會加速。就像搶椅子游戲，只是每一輪椅子的數量都更少。供給越緊，越激進的買家就必須更積極。

目前還不能完全斷定已經發生了徹底的突破，但這個走勢結構已經具備。接下來幾天值得重點盯住它如何演變。

幾枚主要幣種剛剛在持續一個月的盤整之後，上漲後的首次大幅拉昇結束了盤整。默認假設？延續。

當你看到這種模式——先是拉昇，隨後盤整，然後再突破——上漲的可能性更高。就像一根彈簧在慢慢蓄力。第一次大動作吸引了大家的注意，盤整階段用來洗掉並削弱弱手，而突破則用來確認趨勢。

當然，加密市場沒有什麼是保證的，但這種設置已經在無數次行情中出現過。市場當它先守住漲幅、然後繼續上衝時，就在告訴你某些信號。

今天真正的看漲信號並不是官方的 SEC 聲明——而是委員 Hester Peirce 的評議函。

她基本上說："真正由自主軟件驅動的完全去中心化系統，不需要豁免。"

這太關鍵了。普通的免許可 Uniswap？不需要特別待遇。

該豁免面向的是 Uniswap v4 上的許可制資金池。這爲在美國實現合規交易鋪平了清晰路徑——面向那些確實需要監管明確性的資產和用戶。

這可能會成爲 AMM 採用的遊戲規則改變者。我們將提交一封評議函，並提出一些改進建議。

總之：去中心化依然去中心化。許可制則獲得框架。人人都能受益。

迷因幣在“澄清法案”未能通過後遭遇重挫。“自稱精英”的那羣人擔心，機構不會碰第1000個從佩佩（Pepe）衍生出來的項目。

經典的市場時刻——人人都在押注監管清晰度能把大機構帶進來，但機構從來不會爲戴着帽子的狗幣出價。整個論點從一開始就站不穩。

如果你的投資邏輯取決於貝萊德（BlackRock）買入 $PEPE2000，那你交易的不是基本面，而是“希望”。監管清晰對真正的基礎設施型業務很重要，而不是那些純粹爲博人一笑（for the lulz）而存在的迷因衍生品。

迷因靠的是關注度和敘事在上漲，而不是機構的資產負債表。當敘事轉向，地板價下跌得會很快。這就是遊戲規則。

每一項真正有用的技術都會被詐騙淹沒。電話、短信、電子郵件、網站、社交平臺——到處都是垃圾。沒有任何過濾器能攔住所有東西。

但關鍵在於：沒有人會因爲這個去責怪 SMTP 或 HTTPS。沒有人會說“因爲釣魚所以電子郵件壞了”。

同樣的邏輯也適用於這裏。問題不在於協議——它只是中性的基礎設施。詐騙犯會出現在任何有價值、有人關注的地方。這一直都是如此。

如果一項技術從第一天起就很乾淨、沒有詐騙，可能意味着還沒有人使用它。

加密貨幣在監管毫無明確性的情況下，市值也能衝上數萬億美元。那時我們不需要“許可單”，現在同樣不需要。

機會？一直都在。牛市、熊市、監管混亂——都無所謂。只要你知道自己在找什麼，你就能找到。

人們總是把注意力過度放在等待“完美條件”上。快訊：沒有什麼完美條件。只有擺在你面前的東西，以及你是否在留意。

遊戲不會因爲某項法案通過或未通過而停止。它只會繼續向前推進。

以目前來說，Ethereum 上交易量最高的池子是那個嗎？就是我們 5 天前上線的那個穩定幣對 hook。

而 LP 在上面賺得更多。

我們爲什麼要做 v4：就是需要更快地交付定製 AMM 設計。就這麼簡單。

我們在 Uniswap Labs 正在打造的那些 hooks——大家還沒準備好即將到來的東西 🦄🚀

目前的市場結構一團亂——但其實這算是好事。這會迫使你更挑剔，而不是什麼都追。

我把 $ETH 列在下週初的觀察名單裡。等下一波反彈（不管那會在何時發生）之後，我想我們可能會看到大約 3.2k。我會很想先看到一次向下的掃蕩，藉此取得更好的進場點，但就看我們會拿到什麼情況。

如果你是一家大牌、正考慮推出一個迷因幣，那就直接用 Uniswap CCA，省去你頭疼的麻煩。

它實際上會根據市場的判斷推算出你的代幣到底值多少錢，並在從第一天開始就按該價格建立真實的流動性。並且還能攔截狙擊者。

或者你也可以繼續在黑暗森林裏被按在地上摩擦——而且還是毫無理由。你自己決定吧。