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Anthropic 的招股書今天公開了。營收曲線長這樣。 2023 年 4100 萬美元，2024 年 3.86 億，2025 年 45.9 億，2026 年上半年 162.9 億。 二季度單季同比 1368%。市面上流傳的「滾動 12 個月增長約 1200%」是另一個口徑，量級對得上。 三年時間，從四千萬做到年化三百億。 同一份文件裏還有另一個數。上半年淨虧損 807 億美元，去年同期 130 億，擴大了六倍。 這兩件事是連着的。企業客戶在搶 Claude，公司就得搶算力，算力要提前付錢。招股書裏那筆最高 7500 億美元的算力承諾，不可取消。 錢先花出去，收入後到賬。$ANTHROPIC #anthropic滚动12个月营收增长约1200%