新侠客行A

文｜未來跡FutureBeauty 柳佳惠
編輯｜吳思馨
昨日（8月19日），雅詩蘭黛集團發佈2026財年（2025.7.1.-2026.6.30）業績報告，營收全年淨銷售額增長5%、有機增長3%至150.49億美元（約合人民幣1012億元）。
《FBeauty未來跡》發現，這份財報有三個核心亮點：
? 雅詩蘭黛集團中國全財年營收30.58億美元（約合205.5億元人民幣），同比實現9%有機增長，連續六個季度在中國實現市場份額增長。
? 旗下祖·瑪瓏（Jo Malone London）、湯姆福特（TOM FORD）實現業績突破，加入十億級美元品牌矩陣（共6個品牌）。

（來源：經濟日報）
轉自：經濟日報
記者日前從雅詩蘭黛集團獲悉，雅詩蘭黛公佈了2026財年第四季度及全年財報。2026 財年，雅詩蘭黛全面落實“重塑美妝新境”戰略願景，在全球各區域以及幾乎所有品類均實現增長，其中中國大陸已連續六個季度實現市場份額增長。
據瞭解，雅詩蘭黛在中國大陸市場有機淨銷售額第四季度增長7%，全年增長9%。第四季度，集團共有11個品牌在中國大陸市場實現零售額增長，其中6個品牌實現雙位數增長，反映品牌組合的增長日益多元化。

Q4增速升至6%
8月19日，雅诗兰黛集团公布截至6月30日的2026财年业绩。
经历上一财年的收入下滑和大额亏损后，公司重新实现销售增长。全年净销售额150.49亿美元，同比增长5%，有机净销售额增长3%；营业利润7.80亿美元，上年同期为亏损7.85亿美元，营业利润率由-5.5%回升至5.2%。
第四季度增长进一步加快。4月至6月，雅诗兰黛净销售额36.27亿美元，同比增长6%，有机增长5%。同期营业亏损由上年同期的3.90亿美元缩窄至3900万美元，调整后营业利润则由1.37亿美元增至2.67亿美元。季度净亏损1.16亿美元，也明显低于上年同期的5.46亿美元。
不过，雅诗兰黛本财年的“扭亏”需要结合上一财年的低基数来看。2025财年营业利润受到12.86亿美元商誉及其他无形资产减值，以及1.59亿美元滑石粉诉讼相关费用影响。
剔除特殊项目后，2026财年调整后营业利润为16.87亿美元，同比增长47%，调整后营业利润率由8.0%升至11.2%。与此同时，公司毛利率提高1.5个百分点至75.5%，显示利润修复并不完全来自减值减少。
从业务结构看，香水仍是增长最快的品类。2026财年香水销售额27.79亿美元，同比增长12%，有机增长10%，主要由Le Labo、TOM FORD及KILIAN PARIS等高端香水品牌带动。护肤品销售额73.38亿美元，同比增长5%，La Mer、The Ordinary及雅诗兰黛品牌均实现增长。
相比之下，彩妆和护发仍处在调整阶段。彩妆全年销售额42.76亿美元，同比增长2%，但剔除汇率等因素后有机销售基本持平，M·A·C和TOM FORD的增长被Bobbi Brown、Too Faced等品牌的下降部分抵消。护发销售额5.65亿美元基本持平，有机销售下降1%，主要受Aveda表现较弱影响。
中国市场则成为本财年增长较快的地区之一。
按雅诗兰黛新的分地区统计口径，中国大陆全年销售额30.58亿美元，同比增长12%，有机增长9%，约占集团销售额两成；第四季度中国大陆销售额同比增长12%，有机增长7%。
公司称，护肤、香水和彩妆共同推动其在中国大陆高端美妆市场的份额改善，线上渠道销售也保持较快增长。
利润改善同时伴随着持续重组。
雅诗兰黛截至6月底已完成利润恢复与增长计划相关重组项目的审批，预计最终净减少约1万个岗位，重组计划预计带来约12亿美元年度总收益。截至2026财年末，公司已累计确认14亿美元相关重组费用，相关措施预计在2027财年基本完成。
对于2027财年，雅诗兰黛预计有机销售额增长3%至5%，调整后营业利润率进一步升至12.7%至13.5%。公司预计香水和护肤继续增长，彩妆恢复增长。经历2025财年的业绩低谷后，雅诗兰黛目前已经重新进入增长区间，但增长能否进一步扩展到彩妆、护发及北美等相对较弱的业务，仍将影响后续修复的持续性。
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每經記者｜範芊芊????每經編輯｜王紫薇????

每經記者｜範芊芊????每經編輯｜魏文藝????
雅詩蘭黛集團營業利潤實現扭虧。
8月19日，雅詩蘭黛集團披露了2026財年（2025年7月1日至2026年6月30日）業績，這也是其中國內地業績單獨披露的首個財年。
2026財年，雅詩蘭黛集團整體實現淨銷售額150.49億美元，同比增長5%；營業利潤7.8億美元，扭虧爲盈。隨着業績披露，雅詩蘭黛集團美股股價也迎來大漲，8月19日收盤漲超16%。

週三，雅詩蘭黛(EL.US)大漲逾17%，報98.95美元。消息面上，8月19日，雅詩蘭黛公佈第四財季業績，調整後每股收益0.39美元，超出分析師一致預期的0.32美元；季度營收36.27億美元，超出分析師一致預期的35.43億美元。
公司首席執行官表示增長已經迴歸，2026財年有機銷售額增長3%，第四財季加速至5%。公司重申利潤恢復與增長計劃PRGP預計在2027財年基本完成。

8月4日，在2026沙利文峯會現場，一場匯聚國際美妝巨頭、國貨龍頭、新銳功效品牌的白皮書發佈正式落地：數因智科攜手雅詩蘭黛集團、雅漾兩大國際品牌，聯合韓束、百雀羚、貝泰妮、福瑞達、歐詩漫、Fan Beauty Diary、樊文花、橘宜集團、優時顏、Cistto膚見、科皙氏、PMPM 偏偏、優研達等十餘家國貨頭部品牌，以及知名諮詢公司沙利文共同發佈《2026年siRNA在消費級領域應用場景白皮書》，完整拆解小核酸技術在功效護膚賽道的技術邏輯、產業格局與未來方向，爲核酸技術在功效護膚領域的創新應用提供行業參考。

文｜美覺BeautyNEXT
在美妝行業，“致敬創始人”是常見的敘事之一：那些歷史肖像、反覆被提及的創業軼事、始終強調的“先鋒”“匠心”等關鍵詞，是不少有歷史積澱的高端美妝品牌的通用話術。
但少有人細究，這些被反覆提及的“傳承”，其實包含兩個常被混爲一談的維度：
一是“創始人精神”，也就是品牌“做對的事情”的信仰底色；二是“創始人思維”，是支撐這些信仰落地的“把事情做對”的決策邏輯。

文｜看見美業 此間少年
編輯｜盧旭成
國貨美妝，還有性價比優勢嗎？
不少消費者購物比價後直呼心寒：如今許多國貨美妝售價直逼甚至超過國際大牌，默默化身“克數刺客”。
消費者趙娜（化名）就親身感受到這種落差。她橫向對比多款去角質產品：毛戈平去角質霜30ml到手169元，折算單毫升5.63元；歐緹麗75ml售價142元，單毫升僅1.89元；伊索75ml定價436元，單毫升5.81元。換算下來，同款品類裏，毛戈平的單位容量價格是歐緹麗的2.9倍，與伊索僅差0.18元。

（來源：華印紙箱彩盒）
7月21日，通州區川姜鎮江蘇恆尚包裝科技有限公司生產車間內機器轟鳴，海德堡六色印刷機高速運轉，全自動模切、燙金設備有序作業，一線工人正在專注地完成模切、對貼、組裝等各環節操作。一批高端禮盒正在緊張生產中。今年，企業訂單已排至兩個月後，一派產銷兩旺的火熱景象。
八年前，這裏還只是一間僅有40餘名員工、兩條手工流水線、年產值僅2300萬元的簡易包裝作坊；如今，企業坐擁50畝現代化工業園區，自用生產辦公面積超3萬平方米，旺季用工規模突破300人，日產禮盒手提袋6萬套、彩盒100萬隻以上，年營收攀升至近2億元，合作客戶涵蓋雅詩蘭黛、養生堂、樂高、威基伍德等國內外300餘家高端品牌。

轉自：揚子晚報
7月27日，第九屆進博會迎來開幕倒計時100天，歐萊雅、雅詩蘭黛兩大國際美妝集團同日釋放重磅佈局信號：歐萊雅自2018年首屆起連續九年全勤參展，現場簽約鎖定第十屆進博會席位；今年迎來第八次亮相“四葉草”的雅詩蘭黛恰逢集團創立80週年，同步發佈適配國人膚質的皮膚科研成果備戰展會。兩大集團借進博會引進全球新品、落地本土智造與醫研共創，還將國內孵化的美妝技術輸出海外，持續深耕中國市場的選擇，也直觀體現出進博會這一開放平臺對外資美妝企業的強大吸引力。

作爲中國高水平對外開放的重要窗口，進博會是企業展示新技術、新產品的核心舞臺。7月27日，第九屆進博會倒計時100天之際，第十屆中國國際進口博覽會招展啓動儀式在上海國家會展中心舉辦。啓動儀式上，68家企業簽約參展第十屆進博會，簽約展覽面積超5萬平方米。
作爲承接進博會溢出效應的全新平臺，坐落於陸家嘴核心商圈的Lu-Link全球消費精品展示基地於今年6月中旬正式亮相，它的定位是海外品牌入華首站、進博展品落地轉化樞紐與高端消費體驗目的地。從“四葉草”到陸家嘴，從6天到365天，更多首發首秀首展的故事，在這條轉化鏈路上加速上演。

日前，中國香料香精化妝品工業協會（以下簡稱“中國香妝協會”）發佈了2026年上半年化妝品行業的關鍵數據。2026年上半年，我國化妝品全渠道交易總額進一步擴大到6114.1億元，同比增長4.35%。
中國香妝協會公佈的數據還顯示，2026年上半年線上渠道共實現交易額約3808.87億元，同比增長5.74%；線下渠道共實現交易額約2305.19億元，同比增長2.13%。
值得注意的是，這是多年以來，線上線下渠道第一次同時錄得正增長。這背後透露的是化妝品線上線下銷售渠道正在發生的結構性變化。

中新網上海7月27日電 (記者 李佳佳)27日，第九屆中國國際進口博覽會(以下簡稱“進博會”)迎來開幕倒計時100天。與此同時，第十屆中國國際進口博覽會招展啓動儀式在國家會展中心(上海)舉辦。啓動儀式上，68家企業簽約參展第十屆進博會，簽約展覽面積超5萬平方米。
作爲世界上首個以“進口”爲主題的國家級展會，進博會八年累計吸引超過180個國家和地區的2.7萬家次企業參展，意向成交額超5800億美元。

財聯社7月22日訊（記者 吳蔚玲）全球知名會員制倉儲零售商Costco（開市客）今日正式與京東達成合作。另外，近期盒馬在淘寶APP的流量入口升級，從淘寶閃購欄目登上淘寶APP首頁首屏。行業分析人士對財聯社記者表示，兩大零售龍頭幾乎同步的流量動作並非偶然，而是即時零售競爭從時效比拼，邁入比拼供給獨家性與場景融合深度的分水嶺。
據京東黑板報，今日開市客與京東達成合作，京東成爲開市客在中國的唯一官方電商合作伙伴。

作者｜Chester
原創首發｜藍字計劃
一個還沒正式發佈的AI音箱，如今卻可能成爲兩個硅谷巨頭對簿公堂時的關鍵線索。
在宣佈進軍AI硬件的三年後，OpenAI的首款消費級硬件終於有了眉目。根據彭博社的最新爆料，這是一款沒有屏幕、可以移動的智能音箱。
同一時間，OpenAI被蘋果告上了法庭。根據蘋果提交的40頁訴狀，OpenAI爲了實現自己的硬件野心，這些年沒少挖蘋果的“牆角”。

7月22日，润贝航科跌0.97%，成交额7490.95万元，换手率2.05%，总市值39.32亿元。
异动分析
航空发动机+大飞机+商业航天+消毒剂+低空经济
1、航空润滑油主要为航空发动机提供润滑和散热等功能，直接影响航空安全，同理下游航空公司需要根据飞机维修手册选定相应机型的航空润滑油，目前国内航空公司主要使用埃克森美孚和伊士曼两大航空润滑油品牌，其中埃克森美孚的品牌影响力优于伊士曼。公司与埃克森美孚合作历史较长且关系稳定良好，为埃克森美孚在中国区唯一航空润滑油授权分销商，对下游客户具有一定的议价能力。
2、公司为服务型航材分销商，公司的主要产品包括民用航空油料、航空原材料和航空化学品等航材。公司深度参与了国产商用大飞机项目航空化工及复合材料的选型、标准制定与认证，在国产大飞机研发选型过程中贡献了自己的力量，并因此在C919飞机首飞成功后被商飞授予“C919”项目首飞先进集体称号。子公司润和新材料部分产品已经获得中国商飞工艺材料产品批准书。
3、2023年11月23日调研活动信息：公司控股子公司杭州轻云将主要负责航空、航天先进复合材料的研发、生产。
4、根据2022年12月8日调研活动信息：公司目前已经取得认证的国产化航材主要为以下几类：第一类是航空化学品，如各类航空内外表及部件清洗剂、航空消毒系列产品、预润擦拭系列产品等。
5、2024年9月27日微信公众号发布，润贝航科作为领先的航空材料解决方案综合服务商首次亮相2024深圳eVTOL展，以“不断提升飞的品质”为宗旨，润贝带来了涉及eVTOL外表涂料、机身、机翼、内饰材料、线束保护套管、地板材料、清洗剂、飞行员耳机、无线地勤耳机等的综合全方位解决方案。
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资金分析
今日主力净流入-700.93万，占比0.09%，行业排名23/30，该股当前无连续增减仓现象，主力趋势不明显；所属行业主力净流入2.13亿，当前无连续增减仓现象，主力趋势不明显。
区间今日近3日近5日近10日近20日主力净流入-700.93万-1007.74万-1684.20万-3013.43万-6448.12万主力持仓
主力没有控盘，筹码分布非常分散，主力成交额2243.85万，占总成交额的4.85%。
技术面：筹码平均交易成本为34.76元
该股筹码平均交易成本为34.76元，近期筹码快速出逃，建议调仓换股；目前股价在压力位27.20和支撑位22.85之间，可以做区间波段。
公司简介
资料显示，润贝航空科技股份有限公司位于广东省深圳市南山区桃源街道福光社区塘朗车辆段旁塘朗城广场(西区)A座3901，成立日期2005年3月14日，上市日期2022年6月24日，公司主营业务涉及民用航空油料、航空原材料、航空化学品等航材的分销。主营业务收入构成为：分销产品92.49%，自研产品7.51%。
润贝航科所属申万行业为：石油石化-炼化及贸易-油品石化贸易。所属概念板块包括：通用航空、小盘、一带一路、小盘价值、低空经济等。
截至6月20日，润贝航科股东户数1.54万，较上期增加1.49%；人均流通股9750股，较上期减少1.47%。2026年1月-3月，润贝航科实现营业收入2.98亿元，同比增长25.21%；归母净利润6060.65万元，同比增长78.03%。
分红方面，润贝航科A股上市后累计派现2.23亿元。近三年，累计派现1.73亿元。
机构持仓方面，截止2026年3月31日，润贝航科十大流通股东中，广发价值领先混合A（008099）位居第二大流通股东，持股348.17万股，相比上期减少18.16万股。广发睿毅领先混合A（005233）位居第四大流通股东，持股141.25万股，相比上期减少10.26万股。长城景气成长混合A（018939）位居第五大流通股东，持股120.00万股，为新进股东。广发聚富混合（270001）位居第六大流通股东，持股81.68万股，相比上期减少45.68万股。中邮睿信增强债券A（002474）位居第七大流通股东，持股68.77万股，为新进股东。金信转型创新混合A（002810）位居第八大流通股东，持股68.00万股，相比上期增加7.00万股。长城创新驱动混合A（009623）位居第十大流通股东，持股50.71万股，为新进股东。广发多策略混合（001763）、广发睿合混合A（014734）退出十大流通股东之列。
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觀點網訊：月22日，亞馬遜披露，服務企業及政府機構的平臺Amazon Business第二季年化銷售額達600億美元，對比2023年全球年化銷售額超過350億美元。
該平臺於2026年上半年新增超過180萬名客戶，全球服務機構總數增至1100萬個。
Amazon Business全球副總裁Shelley Salomon在聲明中表示，各種規模的機構均信賴Amazon Business提供廣泛選擇、日常價值及快速可靠配送，有關信任反映於持續增長。隨着機構尋求以更少資源完成更多工作，公司正開發新方式協助節省時間及成本，並將資源重新投入業務增長。

蘋果計劃於2026年10月推出新一代iPad mini，核心升級在於處理器性能的顯著提升。據可靠消息，該機型或將採用A19 Pro或A20 Pro芯片，相較2024年發佈的搭載A17 Pro芯片的現款產品，在運算能力與能效表現上均有明顯進步。
顯示方面，新機有望配備一塊8.4英寸LTPS混合OLED屏幕，支持60Hz刷新率。在音頻體驗上，預計將引入基於振動原理的新型揚聲器方案，以優化外放音質與空間感。此外，整機還將強化防護能力，具備更出色的防水性能。

　　面对日益激烈的人工智能市场竞争，谷歌于7月21日发布三款新的Gemini系列AI模型。
　　此次推出的三款模型各具特色。Gemini 3.6 Flash作为主力模型，在编程、多模态处理及知识工作方面均有提升。据谷歌介绍，其相较前代Gemini 3.5 Flash，输出Token消耗最多可减少17%，并且降低了使用成本，输入和输出Token价格分别定为每百万1.50美元和7.50美元。Gemini 3.5 Flash-Lite则主打高吞吐量和低延迟任务，适用于智能体搜索、文档处理等规模化应用场景，以极低成本提供更优性能。
　　值得关注的是，谷歌还推出了专门针对网络安全场景优化的Gemini 3.5 Flash Cyber模型。该模型基于3.5 Flash微调而来，能以较低成本高效完成代码安全漏洞的发现、验证和修复工作。谷歌表示，该模型初期将通过有限试点项目，仅向政府机构和经过验证的可信合作伙伴开放，旨在帮助网络安全防御者抢占先机，在漏洞被利用前完成修复，同时防范模型被滥用。
　　此次模型发布恰逢谷歌在旗舰模型研发上面临挑战。备受市场期待的旗舰级模型Gemini 3.5 Pro原计划于6月推出，但据称因在内部测试中未达预期目标，尤其在代码生成能力方面存在不足，发布时间已推迟数周。谷歌表示该模型目前正与合作伙伴进行测试。与此同时，谷歌已透露其已启动下一代模型Gemini 4的预训练工作。
　　在AI领域竞争白热化的背景下，谷歌正通过强调模型的性价比与效率，来回应来自Anthropic、OpenAI等竞争对手的压力。数据显示，在成本方面，Gemini 3.6 Flash已低于OpenAI的GPT-5.6 Terra Max等同类竞品。