SVIATOSLAV GUSEV

$SOL 一家一年前還自稱是 Solana 財庫公司的企業，已經賣光了所有 SOL。一枚不剩。SkyAI 以約 194 美元的均價買入了超過 200 萬枚。如今 SOL 價格約爲 104 美元，而資金沒有用於新的買入，而是拿去回購自家股票，金額達 201$ 百萬。這正是散戶常被嘲笑的操作：在市場狂熱時買入，害怕時離場。不過，這件事裏另一個細節更讓我感興趣。大賣家已經賣完了，手裏的幣也都流入市場，可價格仍然守在 100 美元上方。對我來說，這更像是個好信號，而不是壞信號。計劃很簡單：只要 SOL 站在 100 美元上方，我就等它嘗試回到 120 美元——這是過去幾個月區間的上沿。如果日線收盤跌破 100$ ，市場很容易跌向區間下沿，而這枚幣在 6 月曾在 62 美元附近。別忘了 10 月 28 日的美聯儲會議，在那之前市場會比較緊張。要是你身處 SkyAI 的位置，會繼續持有，還是也會套現離場？

本週對加密貨幣影響最大的人，不是美聯儲主席沃什，而是此刻正駛過霍爾木茲海峽的任何一艘油輪的船長。看看這條鏈條：針對船隻的襲擊讓海灣地區的石油流量降至每天約850萬桶，而一週前還超過2000萬桶。布倫特原油週五收於5月以來的最高點，目前約爲108美元。9月的CPI中，汽油價格貢獻了月度漲幅的一半以上。因此，通脹率達到3.7%，也出現了關於12月加息的討論。沃什今天明確表示，他不會提前作出任何承諾。也就是說，美聯儲會自行關注油價，並根據實際情況作出決定。所以，我們也應該關注油價。我的看法是：只要布倫特原油價格高於100美元，加密貨幣的任何反彈都只是喘息，而不是趨勢反轉。今天早上，比特幣一度觸及8.3萬美元，隨即回落。市場很清楚，現在真正的槓桿在哪裏。你們會關注油價，還是隻看圖表？

Самое неприятное в истории с Qubic даже не 1,4$ млн. А то, что люди ничего не нарушали. Не кликали по фишинговым ссылкам, никому не показывали сид-фразу, не ставили левые расширения. Они просто создали кошелёк в браузере на айфоне или в Safari на маке. А случайность там оказалась не такой уж случайной. Итог: больше 1 400 опустошённых кошельков и остановленная сеть. Мы привыкли думать, что безопасность — это то, как ты хранишь сид. Записал на бумажку, спрятал, никому не сказал. Но если фраза родилась слабой, никакой сейф её не спасёт. Её не нужно красть, её просто подбирают. И это не первый такой случай: слабые сиды уже всплывали и у браузерных расширений, и даже в прошивке аппаратных кошельков. Поэтому моё правило простое. Серьёзные деньги не живут на кошельке, который родился во вкладке браузера, и не лежат все на одном сиде. А вы помните, где генерировали свой?

$BTC 現在比特幣最重要的數字不是8萬，也不是10萬，而是82 300美元。現貨ETF買家的平均買入價大約就在這個水平。週四價格一度跌破8萬，現在約爲81 200美元，基金的平均持有者已經浮虧。 這會改變市場心理。只要還有盈利，你就會選擇忍耐；一旦虧損，每次反彈到買入價附近，都會成爲保本離場的機會。因此我們看到：兩週內，基金流出了約910$ 百萬，10月的表現也爲負。 熾熱的CPI數據（3.7%）和有關再次加息的討論，更是火上澆油。當無風險收益率接近5%時，持有波動性資產在心理上就更難了。 我的判斷很簡單。若能站穩在82 300$ 上方，賣方就會力竭，市場也將打開通往84k的道路。若失守8萬，市場就會去尋找這些買家的耐心何時耗盡。10月28日FOMC會議前，我預計價格會在這兩個水平之間反覆震盪。 你現在會加倉，還是等美聯儲？

短短一週內，監管機構就把數字美元分成了“自己人”和“外人”。10月8日，ESMA告訴歐洲交易所：不再爲未獲得MiCA許可的穩定幣提供服務，現有倉位須在三個月內平掉，也就是大約到1月8日爲止。$USDT也在其中。10月14日，EBA則在歐盟已註冊的45種穩定幣中，將USDC認定爲首個“重要”穩定幣。從11月12日起，其儲備金和流動性將由EBA親自審查。

美國也在做同樣的事，只是走自己的路。OCC承諾在10月底前公佈GENIUS法案的最終規則：儲備金按1:1配置、每月提交報告、不向持有人支付利息。該法案將於1月18日生效。

我的看法：穩定幣正在脫離加密產品的範疇，變成銀行業務。對$BTC來說，這更像是利好，入場資金會更乾淨、規模也更大。但通過任意一種穩定幣在任意交易所輕鬆入場的時代要結束了。

你在歐洲用什麼方式把美元放在交易所裏？

$ETH 從週四兩個月低點 2 313$ 反彈至 2 460$ 。但目前這只是多頭被清算後的反彈，並非需求迴歸。 來看看大環境。10 月，以太坊現貨 ETF 只有 13 日錄得資金淨流入。10 月 14 日和 15 日又流出約 190$ 百萬美元，而 15 日投向 $BTC 基金的資金則增加了 +5$ 百萬美元。此外，VanEck 撤回了通過 Lido 提供質押功能的 ETF 申請。機構目前選擇的是比特幣，而不是以太坊。 看看關鍵價位。下方是那個低點 2 313$：如果跌破，我認爲下一個支撐位在 2 200$ 附近。上方是 2 550$，大約是 50 日均線。只要價格還在均線下方，任何上漲都只是反彈，而不是趨勢反轉。 我的看法是：以太坊需要的不是一天上漲，而是 ETF 至少連續一週資金淨流入。否則，ETH/BTC 交易對會在 0.030 附近繼續走低。 什麼能讓資金重新流入以太坊：ETF 納入質押，還是美聯儲轉向降息？

昨天公佈了美國 CPI：同比 3.7%，高於 8 月的 3.4%。核心 CPI 爲 2.6%，高於此前的 2.4%。月度指數上漲了 0.6%。市場隨即將美聯儲 10 月加息的概率推高至接近 50%，隨後又回落至約 26%–30%。過去 24 小時，$BTC 和 $ETH 頭寸約有 483$ 百萬被清算，其中以太坊約佔 286$ 百萬。10 月 14 日，比特幣現貨 ETF 資金淨流出 150,5$ 百萬；而前一天則淨流入 175,7$ 。$BTC 約爲 81k。我的看法：這是市場因一個數據點而緊張地去槓桿，並不意味着“利率永遠只升不降”。距離 10 月 28 日的 FOMC 會議還有一段時間，市場再次押注利率維持不變的概率超過 70%。問題不在於這一個 CPI 數據，而在於 $BTC 能否再扛住幾天這樣的行情，不讓槓桿做多倉位掀起新一波清算。還需要多少份炙熱的經濟報告，市場纔會不再把每個數據都當成判決來交易？

今天華沙時間14:30將公佈美國CPI，所有人都在猜美聯儲會不會在10月28日加息。克利夫蘭聯儲的哈馬克已經直言要求加息。但我們來看看債務本身要付出多少代價。截至9月30日，美國國債總額爲40,17$ 萬億美元。財政部統計，2026財年利息支出爲1,36$ 萬億美元，比上一年增加11.5%。11個月的預算淨利息支出爲1,02$ 萬億美元。這已經超過了全部國防開支（876$ 十億美元）。我的看法是：如今每次加息打擊的不只是通脹，也打擊了那個靠新增債務支付利息的預算。美聯儲被物價和債務夾在中間，遲早會選擇債務。對處於83k附近的$BTC來說，炙熱的CPI意味着當天利空，但放眼一年，這個故事恰恰與此有關。問題是：當光是利息每年就要花掉1,36$ 萬億美元時，美聯儲還能加息多久？#Bitcoin #CPI

今天，亞洲的 AI 交易邏輯崩了。KOSPI 收跌 5.46%（盤中一度跌 7%，觸發了臨時停牌機制），SK hynix 跌 10%，Samsung 跌 7%，日本的 Kioxia 跌 13%。導火索是中國的 CXMT 承諾推出新款服務器 DRAM，市場擔心內存短缺即將結束。

而 $BTC 夜間一度跌破 81k，隨後回升至 83k 上方。不過也沒什麼利好：上週現貨 ETF 資金流出約 681$ 萬，創 6 月以來最大流出。10 月 7 日，30 年期美國國債收益率一度觸及 5.73%，爲 2002 年以來最高。油價高企，明天還要公佈 CPI。

我的看法：芯片跌了 10%，比特幣卻守住 81k——這是加密貨幣不再只是納斯達克代理標的的第一個跡象。但這只是反彈，不是反轉。CPI 偏熱，80k 很快就會受到考驗；CPI 溫和，84.5k 就有望重回視野。

問題是：如果 AI 泡沫開始消退，這些資金會流向哪裏——$BTC，還是年化收益率 5% 的現金？

#Bitcoin #CPI

742 триллиона долларов в реальных активах.

Только 0,005% находятся в блокчейне.

Недвижимость: $393 трлн, $1,3 млрд токенизировано
Облигации: $161 трлн, $13,8 млрд токенизировано
Акции: $158 трлн, $3,9 млрд токенизировано
Золото: $29 трлн, $8,1 млрд токенизировано
Частные кредиты: $2 трлн, $6,4 млрд токенизировано

Мы даже ещё не начали.

Шоу дронов в Дубае в честь дня рождения Павла Дурова. Паше исполнилось 42 годика, уже совсем большой мальчик. Ещё в Telegram наконец-то, полноценно интегрировали $Gram

С чем я всех нас и поздравляю!

我對 $TON 有一個根本性的疑慮。

它最大的優勢，同時也是它最大的缺點：Telegram。

人們喜歡把 $Gram 描繪成一個有望觸達十億用戶的區塊鏈。但這十億用戶並不屬於 TON，而是屬於 Telegram。這是一個相當重要的區別。

如果一家餐廳是機場過了護照檢查後唯一的一家，那麼顧客多，並不意味着它就是全城最好的餐廳。

去中心化也差不多是這麼回事。你可以擁有數百個驗證者、開源代碼和漂亮的架構。但如果某個私有產品同時是你的主要用戶來源、主要分發渠道，還在很大程度上決定着開發者的遊戲規則，那麼依賴關係並沒有消失，只是存在於區塊鏈之上的某個層面。

TON 的第二個問題是，它在技術上相當複雜。分片、異步消息、合約通過交易鏈進行交互。從理論上看，這是一個強大的擴容架構。但在實踐中，複雜性總要有人買單。通常是開發者，然後是用戶。

第三個問題是可靠性。TON 曾在負載驟增時遭遇網絡問題。對於一個年輕的區塊鏈來說，這很正常。但如果你的核心論點是，明天 Telegram 的十億用戶就會涌入區塊鏈，那麼高負載就不再是壓力測試，而會變成再平常不過的一個星期二。

所以，我會用一個非常簡單的思想實驗來檢驗 TON。

把 Telegram 從中拿掉。

開發者還會僅僅因爲它的技術、流動性、工具和生態系統，就主動選擇這個區塊鏈，而不是 Ethereum、Solana 和其他網絡嗎？

到了這裏，答案就沒那麼顯而易見了。

NYSE 的所有者親自將股票搬上鍊。OKXICE——OKX 與 ICE 的合資公司——已通知 SEC，將推出美國代幣化股票的 24/7 交易。

已知信息：60 多家公司（Nvidia、Apple、Tesla、JPMorgan、Coinbase、Circle、SpaceX），在 X Layer 上進行許可制交易，發行方有 30 天時間選擇退出。其依據是 SEC 於 9 月推出的五年期創新豁免：此類平臺無需註冊爲交易所即可運營。

我的看法：現在已經不是加密貨幣敲開華爾街的大門，而是華爾街把交易基礎設施據爲己有。採用 KYC 的許可制網絡不是 DeFi，只是換了層包裝的同一家交易所。這裏沒有直接資金流入 $BTC：交易員的週末資金可能流向 Nvidia，而不是加密幣。與此同時，$BTC ~85,8k 本週第二次未能突破 87k。

問題：你會在週日夜裏交易 Apple 嗎——還是說代幣化股票會蠶食一部分加密貨幣交易量？

$BTC #Tokenization

$SOL 約121美元，連續四天收漲——但現貨 ETF 資金流入幾乎消失。關鍵價位。

數據：9月28日至10月2日，Solana ETF 淨流入 +2,4$ 百萬美元，前一週爲188$ 百萬美元（SoSoValue）；其中有兩個交易日錄得淨流出。未平倉合約約7,2$ 十億美元，資金費率中性。距離歷史最高價293美元仍有約59%的差距。

上行：日線收於123–125美元上方（9月高點124,95美元），將打開通往132–133美元的空間。但需要$BTC站上87k——隔夜它再次觸及約86 950美元后回落。

下行：跌破119美元（4小時圖上的50 EMA）將指向116,4美元，進一步看112,5–113,5美元。

我的看法：成交量清淡、ETF資金沒有流入，這波上漲是空頭擠壓，而非新的買盤需求。只要$BTC仍受阻於87k，我就等着回測119美元，而不是追買突破。

問題：$SOL會先到125美元還是116美元？
$SOL $BTC #Solana

Anthropic aiming for an IPO above 2$ trillion — and $BTC still doesn’t hold 87k. Money for risk is going into AI obligations, not spot.

Figures (Reuters from the prospectus / CMC). The placement price being discussed is above 2$ trillion — more than twice the private valuation of May ~965$ billion. For 2025 net loss 42$ billion; for cloud/compute/infra at least 518$ billion is built in for ~a decade, of which ~80% is non-cancelable. Only compute in 2025: 7,33$ billion (triple vs 2024) with opex 12,65$ billion. Confidential S-1 still in June; marketing — mid-October, listing is being discussed after the midterms in November. By comparison: SpaceX previously in 2026 closed ~1,7$ trillion. $BTC on Sunday morning around 84.7–85.4k — after Friday’s failed push above 87k.

My take: this is not “AI ate crypto,” but a test of where long-term capital is ready to go now. 518$ billion in obligations “even if you don’t use it” — this is a bet on compute scarcity, not on free liquidity. While the market digests these checks, risk-on in $BTC looks secondary: the hike was priced out on Sunday morning, and spot is still in a range. If Anthropic clears the top end, it’s a signal of appetite for huge equity stories; if they cut the valuation — expect cooling and in alt-bets.

Question: Will $BTC break 87k before the Anthropic roadshow — or will the market first show how much it’s really willing to pay for AI equity?
$BTC #Bitcoin #Anthropic #IPO

在這一週內，市場幾乎把10月份的加息預期全部消化了——而$BTC仍然卡在87k下方。降息（加息）預期被拿掉了，價格卻沒有買入。

數據（Glassnode Macro Special 3 Oct / BLS / 期貨）。10月28日會議的加息概率：週一約~66%，到週五降至~22%——在Williams（«no urgency»，不急迫）的表態、較溫和的核心PCE，以及NFP新增+29k、而市場共識約爲~84k之後。三個月的招聘約~51k/月——低於2010年代均值的三分之一（~183k）。2s10s利差再次擴大到約~42bp（相較於9月加息週期間的~20bp），但10年期收益率仍約在5.2%。同一周$BTC約+1%，週日早晨約在84.7–84.8k——在週五衝破87k失敗之後。截至12月，期貨仍大致維持約~24bp的加息定價；接下來的觀察點是10月14日CPI。

我的觀點：市場買入的是“沒有緊迫性”，而不是risk-on。只要長端收益率不放手5.2%，現貨$BTC就仍會維持在區間內：加息已被定價出局 ≠ 便宜的錢。週五在NFP前對空頭（做空）進行的擠壓，以及隨後在數據發佈後的回落，表明同樣的問題——是由倉位推動的波動，而不是來自新的需求。真正的檢驗不是10月的22%，而是10月14日CPI：如果出現偏熱的讀數，加息就會比任何一場美聯儲的演講更快回到博弈中。

問題：$BTC會在10月14日CPI之前先突破87k——還是我們先等10年期收益率從5.2%那裏鬆開？
$BTC #Bitcoin #Fed #CPI

爆破 — 由範式（Paradigm）支持的 L2 在 $ETH 上——正在收縮網絡：成本 > 收入，“沒有可信的通往可持續性的路徑”。既然曾有 >2,3$ 十億（млрд）資金在橋上用於 mainnet 啓動。現在要求在 10 月 26 日之前將資產從 Ethereum 退出。與其說是“暫停”，不如說是 wind-down（有序停止）。

數據（Decrypt / Cointelegraph / The Block，10 月 2–3 日）。TVL 峯值 >2,3$ 十億，直至 2024 年 2 月；seed Paradigm 約 ~20$ 百萬（2023 年 11 月，Blur 團隊）。目前 TVL 約爲數千萬（~32$ 百萬，按 The Block）。截至 10 月 26 日——正常的提款界面；先暫停約一週以 unwind（解除/拆分）Lido 資產，然後延遲 24 小時。10 月 26 日之後——只有直接的 bridge（跨鏈橋）合約在 Ethereum 上繼續運行。今年還在連帶影響：Zero Network 和 Silicon——它們的 L2 也在關閉。

我的觀點：原生收益（native yield）+ 空投（airdrop）確實吸引了存款，但並未建立起鏈的經濟模型。當 DA/排序器（sequencer）及其支持成本比 fee（手續費）收入更貴——“大型 L2”就會變成帶截止日期的橋。對 $ETH 而言，這不是對 L1 的打擊，而是篩選：會活下來的網絡，是有真實 fee 基礎的，而不是靠 points（積分）/ TVL 來撐場的。BLAST 已經通過急劇拋售作出了反應——市場在橋之前就讀到了 shutdown（關閉）。

問題：到 2026 年底，按照同樣的公式 costs > revenue，會再有多少基於 $ETH 的 mid-tier L2 關閉？——還是說市場已經跨過了這輪“清洗”的高峯？
#Ethereum #L2 #Blast

花旗再次將 12 個月期的 $BTC 目標價上調至 113 000$ ——從 7 月的 82 000。該行預計約較當前水平 +34%。市場在週六徘徊在約 84.6k，且兩週內第二次未能守住 87k。目標價在，但尚未突破。

數據（CoinDesk / Decrypt / crypto.com weekender / SoSoValue，時間截點爲 10 月 1–3 日）。花旗：$BTC 82k→113k，$ETH 2 240$→3 028$；基準情景爲未來 12 個月加密產品的資金流入約 5$ mrd——通過顧問與經紀分配，“更慢一些，但更黏”。現貨 $BTC ETF：從約 5,8$ mrd 的淨流出（截至 7 月中旬）→到 9 月底實現約 +800$ mln 的年初至今（YTD）；9 月單月帶來約 2,65$ mrd。週四 10 年期美債收益率一度觸及 5.34%（自 2002 年以來的最高水平），在較溫和的 NFP 數據後回落至約 5.2%。$BTC 在週五短暫約 87,100$–87,200$，到週六約 84,600$；上方“天花板”仍是同一位置，曾在 9 月份那次衝高前後約 87,400$ 附近將其轉向。

我的觀點：花旗在推銷一種情景——收益率趨於平穩，顧問也會平靜地持續加碼。只要 10 年期在“零價格風險”的情況下能支付 >5%，$BTC 裏更“黏”的資金就是一種承諾，而不是真正在圖表上兌現的事實。113k 仍然低於 ATH >126k——該行並沒有號召衝擊新高，而是把夏季回調後的“中間情景”再帶回來。若沒有在 87k 上方實現持續性收盤，這對客戶來說是推演展示，而不是給市場的信號。

問題：究竟是 $BTC 先把一週收在 87k 之上，還是 10 年期收益率再次衝向 5.3%+ 併吞掉銀行的樂觀預期？
$BTC #Bitcoin #Citi

SEC 公佈了面向顧問與基金的託管規則草案——而 $BTC 已經沒能守住 87k，再次跌在 85k 下方。市場在消化結構性解鎖（結構性放量/解鎖）信息，但價格暫時還沒買入。

數據（SEC.gov / Investing.com / CME FedWatch，10 月 3 日早上）。10 月 1 日，SEC 提出更新《顧問法案》（Advisers Act）與《投資公司法案》（Investment Company Act）的託管規則：若沒有可用的合格託管機構，則允許“有條件的自行託管”（每季度複覈一次），並把州級信託公司（state trust companies）作爲被允許的託管人；隨後在《聯邦公報》（Federal Register）發佈後還有 60 天的公衆徵求意見期——這還不是最終規則。$BTC 在週五短暫站上 87 219$ （自 9 月 23 日以來的首次上探 87k），到傍晚已回到約 84 612 美元；週六上午約 84.5–84.6k。FedWatch：10 月加息幅度約 22%（維持在約 78%）；12 月加息概率仍然較高——大約 75%+。

我的觀點：對機構而言，這比任何“非農小數據（NFP-）”都更重要。過去 RIA 和基金在託管的灰色地帶運作時，現貨需求通過受監管的外部包裝（regulated wrappers）主要卡在合規，而不只是美聯儲利率。可這份 proposal（提案）≠ rule（規則）：最終文本中的“qualified custodian（合格託管機構）”認定，將決定是比特幣原生的信託（bitcoin-native trust）贏，還是大型銀行再度勝出。只要 $BTC 還沒有在結構性 headline（結構性主題/催化）下守住 87k——這就還不能算“機構級突破”，而更像是押注：該規則會走向最終落地，且不會被稀釋。

問題：$BTC 會在 comment period 截止前回到 87k——還是市場會先等 SEC 的最終文本？
$BTC #Bitcoin #SEC

$BTC 在疲軟的 NFP 之後仍守在十月高位——市場已經不再“等待報告”，而是在決定：這是突破還是假性出局。

數據（The Block / Crypto Briefing / CoinGlass，10 月 2 日）。9 月 NFP——約 29k 個新增就業崗位，市場一致預期約 90k；失業率 4.2%。FedWatch：10 月維持利率（hold）的概率約 82%（一週前約 36%）。價格在衝高後仍在 87 000$ 附近波動，徘徊在 86 700$–86 900$。Glassnode 的下一組掛單賣壓（ask）聚集在約 87 000$，大約是 85k 舊牆的一半厚度。QCP：阻力約 87 400$ ，像是通往 90k 的“閘門”；最近的支撐是 85 000$–85 200$ 一帶；再往下在 84k，以及約 83 500$。

期貨日成交額——約 70$ 十億美元；相比之下，現貨約 6,3$ 十億美元。

情景。向上：收盤並站穩 87 400$ ，若 ask 仍然偏薄，就爲衝向 90k 打開通道。向下：在擠壓（squeeze）後讓出 85k，將把價格帶回 84k / 83 500$ ——同一只空單的“玻璃杯”會更快翻轉。

我的觀點：疲軟的 payroll 會降低加息（hike）的預期，但本身並不意味着在 87k 之上就會直接買盤。只要期貨成交量比現貨大約高出 10 倍——那更像是槓桿和回補（cover），而非可證明的現貨需求。關注的不是 NFP 標題，而是衝動之後，85k 能否像“地板”一樣守住。

問題：$BTC 是在 87k 上方收盤——還是回撤去測試 85k 作爲新的支撐？
$BTC #Bitcoin