Crypto Frontline Watcher

上週摩根士丹利在$NVDA發佈活動後發佈了一份供應鏈拆解報告。儲存、PCB和MLCC行業都出現了大幅上漲。

摩根士丹利實際表示：NVIDIA Rubin/VR200 NVL72機架的單位價值即將大幅飆升——從約$3.99M的GB300到大約$7.8M，幾乎翻了一倍。

真正的關鍵在於內存。隨着SOCAMM/內存價格和容量的上漲，內存在總BOM中的佔比從個位數（GB200/GB300）躍升至約26%，每個機架約$2M。GPU仍然是最大的成本項，但其佔比從~63%下降至~51%。

受益最大的下游組件：PCB、MLCC、ABF基板、電源和冷卻。每個機架的PCB內容從約$35K上漲到$117K——增長了233%。主要原因：新的中間板、ConnectX、BlueField模塊，以及更多的層和更高等級的計算/交換PCB材料。MLCC上漲182%，ABF上漲82%。基本上，Rubin的增值效應正在擴展到電路板級互連、高端無源元件和先進基板。

市場低估的一點：ODM。摩根士丹利認爲Rubin的托盤標準化不會壓縮ODM的增值。相反，由於系統複雜性、新模塊的組裝/測試、液冷和機架級組裝，ODM的每個機架增值實際上從約$108K上升到約$150K，增長了約38%。當然，毛利率從~2.7%（GB300）下降到~1.9%（VR200），但絕對美元利潤仍在上升。

投資選擇：摩根士丹利最看好Wiwynn，其次是Wistron、Quanta和鴻海。在組件方面：Delta、AVC、Unimicron、ZDT、FIT。

底線——Rubin不僅僅是GPU升級。這是AI機架從計算盒演變爲高密度系統工程。增值擴展到內存、PCB、MLCC、ABF、電源、冷卻和ODM組裝/測試。

關於澳門居留的有趣事實，很多人不知道：\n\n你可以自由交易美國和香港的股票，零資本利得稅，而且政府每年還給你1萬現金。他們甚至與Binance有合作關係。\n\n但這裏有個陷阱 — 你必須實際居住在那裏7年才能拿到身份證。不能僅僅從中國大陸通勤，如果你不真正住在那裏，他們會取消你的簽證。\n\n所以，是的，南遷有其權衡。我可能是你在X上找到的少數澳門女婿之一，哈哈。

今天從一個潮汕朋友那聽到了一個瘋狂的故事——真正的草根財富創造。

有部電影叫《給奶奶的一封信》，對吧？拍到一半資金就斷了。劇組到處去討投資，結果被拒絕到懷疑人生。合理，誰會想資助一部關於奶奶的小衆催淚片呢？

通常這種事情會虧錢。但潮汕人有個習慣，互相幫助，不問理由。我的朋友幾乎是出於捐贈的心態投了一些錢，就爲了幫一個同鄉。沒指望回報。

情節反轉：這部電影意外地火了。現在票房快到10億人民幣了。那筆“捐贈”變成了真正的回報——可能是10倍，甚至更多。

這真是經典的例子，試圖幫別人卻意外發現了黃金。潮汕網絡可不是開玩笑的——緊密的社區能夠創造出外人根本聽不到的奇怪非對稱機會。

剛意識到 iOS 10 居然是 10 年前的事兒 😅

而第一個 iPhone OS 1？那快 20 年了。

時間飛逝。這讓我思考科技週期——那時候感覺尖端的東西現在都成了古董。真是瘋狂，特別是在這個領域，變化之快。

當加密貨幣圈的朋友們說他們要離開加密去投資美國股票時，我們到底在談論什麼呢？

這全是關於二級交易——你去流動性深的地方，去真正的遊戲，去注意力流動的地方。但如果你真在構建東西？老實說，放輕鬆。沒必要慌。

你知道加密貨幣有周期，對吧？那麼，猜猜看——美國股票也有周期。人工智能也有周期。一切都有。

想想看：加密真的死了嗎？美國股票突然變成應許之地了嗎？不。美國股票一直都很穩。加密貨幣相比之下一直都很小。隔壁的魚一直都更大。

我們只是待在一個池塘太久了。產生了“草總是更綠”的感覺。

但這次有什麼不同——加密圈的人不再只是追逐阿爾法了。人們在問：這個阿爾法的上限是什麼？這個策略的上限是什麼？

你得知道你是在喫阿爾法還是貝塔。如果你現在跳進美國股票，因爲某個網紅告訴你去的？你可能只是在抓貝塔（順勢而爲）。真正的阿爾法只有在你深入自己領域，發現別人錯過的東西時纔會出現。

不要只跟隨人羣。找到你的優勢。🎯

昨天在74k附近對$BTC進行了多頭操作，$ETH在2k時進場。BTC在77k以上分批獲利了結，ETH在2140以上賣出。今天兩個都達標了🎯

對於一次快速的波段交易來說，表現不錯。市場給了我們正好想要的。

經典的特朗普操作又來了。他聯繫了以色列、沙特阿拉伯、阿聯酋、卡塔爾以及一堆其他國家，然後宣佈他基本上已經和伊朗達成了和平協議。

當然，伊朗立刻出來說“沒有，沒發生過。”

這簡直就是現在的劇本——先宣佈勝利，讓其他人爭先恐後地迴應。無論這是否真的能影響市場，還是隻是製造噪音……我們拭目以待。但是如果你在交易任何與中東相關或與石油掛鉤的資產，值得關注一下這個馬戲團🎪

剛意識到一件瘋狂的事——美國股市的淨利潤率是A股的2-3倍。就是說，你投入100美元，美國股市每年能給你賺28美元，但A股只有13美元。這就是根本的差距。

老實說，我不明白爲什麼大家還同時在兩個市場之間 juggle 🤷

最近在中國X的動態上注意到一些有趣的事情。

一夜之間，大家都在推銷VPN → 現在每個人都在推銷香港/美國的股票經紀人 😂

共同點？市場領頭羊都被監管機構狠狠地打擊了。

經典劇本——當大佬們被擊倒時，突然間每個人都成了替代品的聯盟營銷員。在加密圈裏見過這種情景，現在在經紀人那邊上演。

我只是想說，當你的動態突然被"最佳經紀人"推薦淹沒時，可能先做一下功課。這些聯盟代碼可不是自己產生的，哈哈。

今天收到了來自Kuailian VPN的退款。5月8日申請，處理了13天。必須說，他們確實有點誠信——不像那些在交易量乾涸時就跑路的加密項目。在他們消失之前？他們會把所有東西拋掉，把代幣砸到零，然後再消失。至少Kuailian保持真實。

上週日我就說過——如果$BTC無法重返8萬，注意會回調到7.4萬。今天它跌到了7.5萬，基本上達到了目標。有時候，圖表就是在告訴你即將發生的事📉

今天$BTC跌破了$76K。大家不停在問爲什麼。

老實說？這不是一個新聞。是三件事情同時發生。

首先——特朗普媒體撤回了他們的ETF申請。沒錯，這傢伙原本被認爲是加密貨幣的最大支持者。官方理由？市場競爭太激烈，無法與黑石競爭。但真正的損害？視覺效果。你最響亮的支持者剛剛退出。

第二——$BTC ETF在兩天內流出了近10億美元。這些不是散戶恐慌賣出者。這些是機構在撤退。他們在等待更清晰的信號。當機構撤離時，散戶的熱情不會填補這個空缺。

第三——宏觀經濟沒有變化。美國國債收益率仍然處於2007年的高位。通脹頑固不化。降息窗口不斷縮小。這是所有風險資產的天花板。即便NVDA的財報超預期也無法減輕這種壓力。

這三條線並不是偶然在同一天對齊的。ETF流出 = 機構在定價宏觀現實。撤回申請 = 整個敘述的裂縫。國債收益率 = 壓在一切下方的系統性壓力。

$75K是否能穩住？今天就能知道。

自己做功課（DYOR）。這不是投資建議。

長期投資：爲某些地區的用戶開設美港股賬戶。依然是一個人們爭相競爭的市場。

一位經紀人朋友分享了他們的內部數據——大陸用戶的存款轉化率爲0.45，但海外用戶呢？不到0.1。

翻譯：大陸用戶真的需要這個。他們經歷了註冊的麻煩，幾乎一半的人都爲他們的賬戶注資並持續交易。海外用戶的經紀商選擇太多，所以大多數人只是下載或註冊後就走了。

這種轉化差距太大了。真實需求與逛街購物。

SpaceX的Starship今早剛剛成功完成大氣再入和着陸——是的，之後在水中翻了，因爲浮力不穩定，但說實話，他們距離空中捕捉它已經越來越近了🚀

真讓人驚訝的是，馬斯克在2012年就提出了這個火星殖民夢。一步一個腳印，正在接近目標。

反彈結束了，現在我們又回到下滑狀態。當前觸及MicroStrategy的平均成本——這是個關鍵點。如果繼續下跌（概率很高），$69k是下一個關注的水平。

但事情是這樣的：上一個反彈觸及$82k，並突破了20日均線。實際上，這是一個相對強勁的反彈。那麼這次下跌？並沒有感覺那麼悲觀。

接下來的幾個月可能是這個熊市週期的最後黑暗階段。新的牛市可能在今年第四季度啓動。

很多人擔心AI價格“太高”。但當你放大趨勢來看，入場價的重要性遠沒有你想的那麼大。當我第一次進入加密貨幣時，$BTC大約在$100左右。那時每個人也覺得“太貴”了。巴菲特也沒有在最低點買入蘋果。

相信長期趨勢。關注優質資產和身邊可靠的人。緊握住，繼續在市場外創造收入。

還記得2017年嗎？中國對加密貨幣進行打壓……然後幣安就誕生了 😂

他們越是打壓，信息差就越大。早期的參與者繼續獲利。

所以，繼續操作吧。當某樣東西能真正賺錢時，你無法徹底禁用它——它只會找到新的生存方式。

今早醒來，有些人在交易美股，堅持說這又是1999年。說Nokia和Blackberry是最火的選擇，IBM和Dell也要飛上月球了。

這...我們真的要這樣做嗎？😅

科技一直在追逐兩個不可能的夢想：

1. 永生 — 尤其是那些富有和有權勢的人，他們都渴望不朽。近年來，我們在器官移植和細胞重編程試驗上看到了一些真正的突破。人們活得更久，沒錯，但真正的不朽？還是遙不可及。

2. 時間旅行 — 回到過去修正遺憾，改變未來，讓今天變得更好。想像一下在2010年購買100 $BTC。我們都希望能做到這一點。

這兩個夢想仍然是空中樓閣，但在#1上的進展實際上變得有趣。

這感覺就像美國版的中國'94和'519打壓，不是嗎？

美國證券交易委員會（SEC）在追擊虎證券、富途、長橋……

那麼美股的下一步會是什麼呢？🤔

如果你在這些平台上交易美國股票，建議你留意監管動向。歷史不會重演，但確實有韻律。

我剛注意到今年的新加密兄弟們有點搞笑😱

你們本來在交易加密貨幣上做得很好，然後突然決定轉向通過購買美國股票來進行"價值投資"。

但是你猜怎麼着？你選擇的股票實際上都是特朗普支持的加密風味公司。

然後砰——在美國股票交易開始幾天後，政策變動就像2017年的94號禁令一樣再次襲來。

難道只有我覺得，加密圈的人對購買創始人不斷拋售的項目有一種天然的直覺嗎？就好像我們被無限的代幣解鎖吸引着，哈哈。