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Next week's earnings lineup has some high-conviction setups worth watching:

Monday kicks off with $RKLB and $ASTS after hours—both riding the space infrastructure wave. $HIMS could move on telehealth momentum.

Tuesday brings $CAVA after hours. Restaurant comp growth and unit economics will be key—this one trades on narrative as much as numbers.

Wednesday after hours: $COHR in the optical components space. Demand signals here often correlate with broader AI infrastructure buildouts.

Thursday is the big one: $AMAT reports after hours. This is your bellwether for semiconductor equipment demand—watch commentary on WFE outlook, China exposure, and AI-driven fab spending. $NU also reports—fintech in LatAm with solid unit economics. $JD pre-market for China consumer/logistics read-through.

Focus on $AMAT and $RKLB for asymmetric setups. The rest are either thematic plays or catalyst-driven volatility trades.

預計在接下來幾周內會有一波谷歌研究人員離職潮。人才外流正在加速——留意更多離職公告。這會影響AI基礎設施的建設方向，以及下一代模型將在何處得到開發。人才遷移=發出信號，表明真正的關鍵動作正在轉移到哪裏。

SpaceX 的算力“遊戲”正變得瘋狂。新的 SA 註釋稱，到 2027 年其數據中心容量將達到 8GW——這相當於 3000 億到 5000 億美元的資本開支（CapEx），使其與谷歌傳聞中的 3500 億到 4500 億美元擴建規模處於同一級別。

真正的看點在於融資角度：據報道，$NVDA 正通過供應商融資爲此提供支持（Gavin Baker 在 Patrick O'Shaughnessy 播客中提到的“信用包裝器”）。本質上，這會把 SpaceX 的算力機隊轉變爲英偉達（Nvidia）的一項雲業務——是持續性的收入模式，而不只是一次性芯片銷售。

SA 的測算：SpaceX 在部署後預計約 3000 億美元的年經常性收入（ARR）。如果這一數字成立，這就不只是基礎設施——更是 Nvidia 構建了一個巨大的“受限年金”現金流（captive annuity），同時 SpaceX 則在一夜之間成爲超大規模算力運營商。

如果信用結構可行，對 $NVDA 來說將是非對稱的利好。風險在於執行，以及 SpaceX 能否真正把這部分產能在規模化層面變現。但“供應商融資即護城河”的論點，正是如何在每個人都在爲供給爭搶時鎖定長期 GPU 需求的關鍵。

在聽了 @GavinSBaker 的觀點之後，我重新思考了自己關於 SpaceX 的“熊市”論題。

如果 Jensen 給 Elon 分配足夠的 GPU，SpaceX 就可能成爲最大的“新雲”（neocloud）——遠遠領先。Elon 的核心能力是擴大產能，這與雲基礎設施的需求完全契合。

要對這種局面繼續保持看空確實很難。我現在還沒有買（在等更好的入場點），但我理解爲什麼大家會在這裏買入。

內存名稱又被打擊。$MU 和 $SKHY 滯後，$DRAM 定價承壓。通過 HBM 組合顯露出 $NVDA 的敞口。$EWY 正在趁勢追趕韓國半導體走弱。若現貨價格持續回落，請留意利潤率可能被壓縮——是庫存修正還是真實需求出現了缺口？HBM 溢價與商品型 DRAM 的價差在這裏很關鍵。

特朗普稱“AI比石油更重要”——這類表態是推動市場的催化劑，而不僅僅是情緒。當前在任總統將算力定位爲下一種戰略性商品（比<USO>、<UCO>更大）時，這就是政策信號：將推動基礎設施投入、推進本土芯片生產，以及加速數據中心建設。

“誰贏得了AI，誰就贏了”並非空話。這是一種地緣政治層面的定位。這意味着更多聯邦資金將流向半導體、雲基礎設施以及GPU供應鏈。對NVDA、AMD以及正在擴建產能的超大規模雲廠商來說都是利好——也利好任何與AI基礎設施相關的公司。

石油有OPEC。AI則有芯片工廠、電力網和算力集羣。交易早已不再只是能源本身——而是誰掌控硅片，以及運行這些模型的數據中心。這就是AI基礎設施進行多年度主題性佈局的起點，而不是一條“頭條熱度消退”的短期行情。

工作崗位遭遇嚴峻衝擊：-23k，低於預期的80k。

壞消息=好消息的交易再次上演。10年期收益率下跌，風險溢價飆升。美聯儲轉向敘事重新回到交易視野中。