Bluue
112 貼文
Bluue
天天学习 天天快乐 https://twitter.com/deepbluuest
實盤交易
BTC 持有者
低頻交易者
5.7 年
39 關注
362 粉絲
1.7K+ 點讚數
貼文
投資組合
全部
引用
用一個簡單的數字例子來說明。爲什麼 ETF 在震盪行情下爲什麼更多磨損？
假設有一個指數，初始價格 100，你買入對應的 2x 做多 ETF，也投入 100 元。
第一天：漲 10%
指數漲到 110，2x ETF 漲 20%，你的資產變成 120 元。
第二天：跌 10%
指數從 110 跌回 99，2x ETF 跌 20%，你的資產從 120 變成 96 元。
此時指數只跌了 1%（100 → 99），但你的 2x ETF 已經虧了 4%（100 → 96）。
⬛️⬛️⬛️⬛️
如果沒有槓桿，單純持有指數，你的資產是 99 元，虧 1 元。
2x ETF 虧了 4 元，是指數虧損的 4 倍，而不是預期中的 2 倍。
爲什麼會這樣？
關鍵在於【漲跌的基數】每天都在變化。
漲 10% 再跌 10%，結果是 ×1.1 × 0.9 = 0.99，損失 1%。
2x ETF 是 ×1.2 × 0.8 = 0.96，損失 4%。
乘法的不對稱性導致，漲跌幅越大、震盪越頻繁，這個損耗就越嚴重。市場漲 20% 再跌 20%，普通持有者虧 4%，2x ETF 虧 16%——差距急劇擴大。
這個損耗叫做 波動率拖累（Volatility Drag），是槓桿 ETF 的內在機制造成的，跟基金管理費無關。震盪越劇烈、持有時間越長，磨損越多。
所以 2x ETF 更適合短期趨勢行情，在橫盤震盪中長期持有幾乎必然跑輸 2 倍指數。
假設有一個指數，初始價格 100，你買入對應的 2x 做多 ETF，也投入 100 元。
第一天：漲 10%
指數漲到 110，2x ETF 漲 20%，你的資產變成 120 元。
第二天：跌 10%
指數從 110 跌回 99，2x ETF 跌 20%，你的資產從 120 變成 96 元。
此時指數只跌了 1%（100 → 99），但你的 2x ETF 已經虧了 4%（100 → 96）。
⬛️⬛️⬛️⬛️
如果沒有槓桿，單純持有指數，你的資產是 99 元，虧 1 元。
2x ETF 虧了 4 元，是指數虧損的 4 倍，而不是預期中的 2 倍。
爲什麼會這樣？
關鍵在於【漲跌的基數】每天都在變化。
漲 10% 再跌 10%，結果是 ×1.1 × 0.9 = 0.99，損失 1%。
2x ETF 是 ×1.2 × 0.8 = 0.96，損失 4%。
乘法的不對稱性導致，漲跌幅越大、震盪越頻繁，這個損耗就越嚴重。市場漲 20% 再跌 20%，普通持有者虧 4%，2x ETF 虧 16%——差距急劇擴大。
這個損耗叫做 波動率拖累（Volatility Drag），是槓桿 ETF 的內在機制造成的，跟基金管理費無關。震盪越劇烈、持有時間越長，磨損越多。
所以 2x ETF 更適合短期趨勢行情，在橫盤震盪中長期持有幾乎必然跑輸 2 倍指數。
BTC 期權數據
1天期 ATM IV 飆升至 58.50% 形成顯著倒掛結構
1天期 Skew 低至 -10.80%，市場正在發出強烈的“短期避險預警”
高波動率與極負偏度的組合，表明交易員正在不惜成本地買入看跌期權以防禦即將到來的劇烈波動
市場防禦爲主，未來 24-48 小時內將出現極不穩定的行情，下行風險顯著大於上行機會
1天期 ATM IV 飆升至 58.50% 形成顯著倒掛結構
1天期 Skew 低至 -10.80%，市場正在發出強烈的“短期避險預警”
高波動率與極負偏度的組合，表明交易員正在不惜成本地買入看跌期權以防禦即將到來的劇烈波動
市場防禦爲主，未來 24-48 小時內將出現極不穩定的行情，下行風險顯著大於上行機會
預測市場
白銀價格新高
受全球光伏和 AI 硬件供應短缺的影響，國內白銀價格與國際市場出現了一定程度的溢價。
白銀投資分類：
——實物白銀
——上海黃金交易所：白銀 T+D (SGE Ag T+D)，現貨延期交易
——上海期貨交易所：白銀期貨，大宗商品
——白銀 ETF 與 紙白銀，非實物化金融衍生
——國際白銀，“倫敦銀”或 Comex 期貨，全球白銀定價核心
受全球光伏和 AI 硬件供應短缺的影響，國內白銀價格與國際市場出現了一定程度的溢價。
白銀投資分類：
——實物白銀
——上海黃金交易所：白銀 T+D (SGE Ag T+D)，現貨延期交易
——上海期貨交易所：白銀期貨，大宗商品
——白銀 ETF 與 紙白銀，非實物化金融衍生
——國際白銀，“倫敦銀”或 Comex 期貨，全球白銀定價核心
學習一下韋陀老師的內容
里拉 目前的問題：
1. 一個通脹的法幣，每年通脹31%
2. 拿在手裏不賺錢的話 每年購買力都在下降
爲什麼能活着
- 因爲給的利息更高
正常人看到漏水，要麼堵住，要麼放棄
土耳其看到漏水的反應：TM 一定是我加水加的不夠多，只要加的夠多，桶就永遠有水
於是儘管每年貶值30%，但是存款利息 每年56%
也就是 存銀行，仍然能賺錢
於是這個利差的剪刀差 吸引了全球資本
也就相當於一直有人玩，就有流動性
流動性纔是資本的核心，而不是低波動
依靠交易而不是價值 = 交易型貨幣
另一方面，反直覺的是，只要這個貶值，是有預期的，就有辦法對衝
有對衝就不是風險，而是成本
里拉 目前的問題：
1. 一個通脹的法幣，每年通脹31%
2. 拿在手裏不賺錢的話 每年購買力都在下降
爲什麼能活着
- 因爲給的利息更高
正常人看到漏水，要麼堵住，要麼放棄
土耳其看到漏水的反應：TM 一定是我加水加的不夠多，只要加的夠多，桶就永遠有水
於是儘管每年貶值30%，但是存款利息 每年56%
也就是 存銀行，仍然能賺錢
於是這個利差的剪刀差 吸引了全球資本
也就相當於一直有人玩，就有流動性
流動性纔是資本的核心，而不是低波動
依靠交易而不是價值 = 交易型貨幣
另一方面，反直覺的是，只要這個貶值，是有預期的，就有辦法對衝
有對衝就不是風險，而是成本
加密韋馱Crypto Skanda
·
--
開源鐮刀31 ： 劣幣的可取之處 —— 土耳其里拉、幣圈做空與回購敘事
我初中第一次聽說「葛蘭辛法則」：
在法定比價不變的情況下，實際價值較低的貨幣（劣幣）會驅使實際價值較高的貨幣（良幣）退出流通，使市場充斥劣幣
也就是我們常說的「劣幣驅逐良幣」。
但我當時想的是：
既然自由市場講究供需，那劣幣能驅逐良幣，難道不是劣幣更牛逼嗎？
工作後我才發現，這件事本質上是立場 + 微觀結構決定的。
職場裏： 基層小組中，諂媚者和摸魚人趕走實幹家。因爲在缺乏複雜KPI的微觀結構下，主管的管理成本最低。DEX裏： 投機新幣淘汰長週期項目。因爲對DEX而言，手續費收入高於一切，而直接通過MM和陰謀集團製造投機事件的成本最低、效率最高。貨幣流通中： 誰都想用低成本貨幣換取同等商品。由於法償性和信息差，劣幣充斥市場，因爲劣幣的成本和流通效率最優
在法定比價不變的情況下，實際價值較低的貨幣（劣幣）會驅使實際價值較高的貨幣（良幣）退出流通，使市場充斥劣幣
也就是我們常說的「劣幣驅逐良幣」。
但我當時想的是：
既然自由市場講究供需，那劣幣能驅逐良幣，難道不是劣幣更牛逼嗎？
工作後我才發現，這件事本質上是立場 + 微觀結構決定的。
職場裏： 基層小組中，諂媚者和摸魚人趕走實幹家。因爲在缺乏複雜KPI的微觀結構下，主管的管理成本最低。DEX裏： 投機新幣淘汰長週期項目。因爲對DEX而言，手續費收入高於一切，而直接通過MM和陰謀集團製造投機事件的成本最低、效率最高。貨幣流通中： 誰都想用低成本貨幣換取同等商品。由於法償性和信息差，劣幣充斥市場，因爲劣幣的成本和流通效率最優
AAVE 創始人與 DAO 爭論最新時間線
12 月 11 日：DAO 代表 @DeFi_EzR3aL 和 Marc Zeller（Aave Chan Initiative 創始人）公開指責 Aave Labs 通過將 ParaSwap 替換爲 CoW Swap，單方面將前端 swap 費用（估計每年 $1-10M）從 DAO 轉移到 Labs。
12 月 12-13 日：Stani Kulechov 迴應稱前端是 Labs 自有產品（非協議核心），收入獨立於 DAO；強調 Labs 自籌資金開發界面，併購買 $10M $AAVE 證明“alignment”。
12 月 16 日：前 Aave CTO Ernesto Boado（BGD Labs 聯合創始人）提交提案 ARFC “$AAVE token alignment. Phase 1 – Ownership”，建議將品牌資產（aave.com、社交、GitHub 等）轉移至 DAO 控制的法律實體，添加反捕獲機制。
12 月 16-21 日：論壇討論激烈，DAO 成員批評 Labs 控制關鍵渠道。Stani 發佈“master plan”路線圖，強調 V4、Horizon 和 App，推動萬億規模；DAO 成員（如 Duo Nine）警告“DAO 無槓桿”。
12 月 22 日：Stani 單方面將提案移至 Snapshot 投票（儘管僅討論 5 天），稱符合治理框架。Ernesto 公開否認：未同意提交，且認爲匆忙投票“disgraceful”。Marc Zeller 等批評“unprecedented interference”和節日期間投票（聖誕節）。鯨魚拋售 230K $AAVE（約 $38M），代幣跌 10%+。
12 月 22 日（最新）：社區持續爭論，Polymarket 投票通過概率僅 25%。批評者稱 Stani 利用創始人角色干預治理；支持者認爲 Labs 需激勵開發。
12 月 11 日：DAO 代表 @DeFi_EzR3aL 和 Marc Zeller（Aave Chan Initiative 創始人）公開指責 Aave Labs 通過將 ParaSwap 替換爲 CoW Swap，單方面將前端 swap 費用（估計每年 $1-10M）從 DAO 轉移到 Labs。
12 月 12-13 日：Stani Kulechov 迴應稱前端是 Labs 自有產品（非協議核心），收入獨立於 DAO；強調 Labs 自籌資金開發界面，併購買 $10M $AAVE 證明“alignment”。
12 月 16 日：前 Aave CTO Ernesto Boado（BGD Labs 聯合創始人）提交提案 ARFC “$AAVE token alignment. Phase 1 – Ownership”，建議將品牌資產（aave.com、社交、GitHub 等）轉移至 DAO 控制的法律實體，添加反捕獲機制。
12 月 16-21 日：論壇討論激烈，DAO 成員批評 Labs 控制關鍵渠道。Stani 發佈“master plan”路線圖，強調 V4、Horizon 和 App，推動萬億規模；DAO 成員（如 Duo Nine）警告“DAO 無槓桿”。
12 月 22 日：Stani 單方面將提案移至 Snapshot 投票（儘管僅討論 5 天），稱符合治理框架。Ernesto 公開否認：未同意提交，且認爲匆忙投票“disgraceful”。Marc Zeller 等批評“unprecedented interference”和節日期間投票（聖誕節）。鯨魚拋售 230K $AAVE（約 $38M），代幣跌 10%+。
12 月 22 日（最新）：社區持續爭論，Polymarket 投票通過概率僅 25%。批評者稱 Stani 利用創始人角色干預治理；支持者認爲 Labs 需激勵開發。
一個悲傷的事情
CPI造假
數據中 本來11月租金低漲幅
實際被發現是，假設10月房租0增長
CPI造假
數據中 本來11月租金低漲幅
實際被發現是，假設10月房租0增長
Bluue
·
--
美國11月CPI數據在政府停擺結束後延遲發佈。
數據顯示通脹顯著低於預期，整體CPI同比增速降至2.7%，核心CPI降至2.6%。
這一結果表明美國去通脹進程加速。市場對此作出反應，白銀市值一度超越Alphabet，顯示資金流動方向。
目前市場普遍上調了對美聯儲在2026年3月再次降息的預期。宏觀環境轉向對流動性敏感型資產更有利的狀態。
#CPI #宏觀經濟 #美股
數據顯示通脹顯著低於預期，整體CPI同比增速降至2.7%，核心CPI降至2.6%。
這一結果表明美國去通脹進程加速。市場對此作出反應，白銀市值一度超越Alphabet，顯示資金流動方向。
目前市場普遍上調了對美聯儲在2026年3月再次降息的預期。宏觀環境轉向對流動性敏感型資產更有利的狀態。
#CPI #宏觀經濟 #美股
美國11月CPI數據在政府停擺結束後延遲發佈。
數據顯示通脹顯著低於預期，整體CPI同比增速降至2.7%，核心CPI降至2.6%。
這一結果表明美國去通脹進程加速。市場對此作出反應，白銀市值一度超越Alphabet，顯示資金流動方向。
目前市場普遍上調了對美聯儲在2026年3月再次降息的預期。宏觀環境轉向對流動性敏感型資產更有利的狀態。
#CPI #宏觀經濟 #美股
數據顯示通脹顯著低於預期，整體CPI同比增速降至2.7%，核心CPI降至2.6%。
這一結果表明美國去通脹進程加速。市場對此作出反應，白銀市值一度超越Alphabet，顯示資金流動方向。
目前市場普遍上調了對美聯儲在2026年3月再次降息的預期。宏觀環境轉向對流動性敏感型資產更有利的狀態。
#CPI #宏觀經濟 #美股
幣安什麼時候上美股啊！
CIRCLE $CRCL 近期有機會
CIRCLE $CRCL 近期有機會
預測市場的出現
本質上算是對
媒體公信力喪失的
自然演化產品
本質上算是對
媒體公信力喪失的
自然演化產品
Hyperliquid PM 的聰明邏輯：
多 1 BTC + 空 1 BTC ≈ 0 風險
系統識別出：“無論 BTC 漲跌，你的總資產價值基本不變。
於是只需要繳納極少保證金，可能只有傳統的 1/5 甚至更低
同時由於主流幣和meme/Altcoin 的風險不同，hyperliquid 做了一個分級
BTC 和 HIP3的資產風險是不一樣的，所以針對HIP3的合約，會強制執行逐倉隔離
多 1 BTC + 空 1 BTC ≈ 0 風險
系統識別出：“無論 BTC 漲跌，你的總資產價值基本不變。
於是只需要繳納極少保證金，可能只有傳統的 1/5 甚至更低
同時由於主流幣和meme/Altcoin 的風險不同，hyperliquid 做了一個分級
BTC 和 HIP3的資產風險是不一樣的，所以針對HIP3的合約，會強制執行逐倉隔離
Bluue
·
--
Hyperliquid 組合保證金（Portfolio Margin）
1
首先我們來聊聊開合約爲什麼需要全倉和逐倉
在逐倉下，每個倉位保證金獨立，最大損失就是這一個項目的保證金
- 好處是隔離風險，爆倉爆一個
- 缺點是資金利用率低
在全倉下
一套餘額 給所有頭寸做保證金，一個項目的浮盈，可以充當另一個浮虧的保證金
- 好處是極大提高資金利用率，也不需要頻繁補倉
- 缺點就是爆倉=歸零
當前一般的全倉計算模式，採用加法，也就是 每個倉位保證金需求加起來
這帶來的問題是：沒有放眼全局
舉個例子--
假如你看空BTC，但是你實際是採用 期現套利
- 買1個BTC 現貨
- 開1個1X BTC空單
賺資金費率
實際上按理來說 你的風險其實接近0
但如果你開全倉，實際上你還是需要付2個BTC價值的保證金
這就是hyperliquid想解決的問題
1
首先我們來聊聊開合約爲什麼需要全倉和逐倉
在逐倉下，每個倉位保證金獨立，最大損失就是這一個項目的保證金
- 好處是隔離風險，爆倉爆一個
- 缺點是資金利用率低
在全倉下
一套餘額 給所有頭寸做保證金，一個項目的浮盈，可以充當另一個浮虧的保證金
- 好處是極大提高資金利用率，也不需要頻繁補倉
- 缺點就是爆倉=歸零
當前一般的全倉計算模式，採用加法，也就是 每個倉位保證金需求加起來
這帶來的問題是：沒有放眼全局
舉個例子--
假如你看空BTC，但是你實際是採用 期現套利
- 買1個BTC 現貨
- 開1個1X BTC空單
賺資金費率
實際上按理來說 你的風險其實接近0
但如果你開全倉，實際上你還是需要付2個BTC價值的保證金
這就是hyperliquid想解決的問題
Hyperliquid 組合保證金（Portfolio Margin）
1
首先我們來聊聊開合約爲什麼需要全倉和逐倉
在逐倉下，每個倉位保證金獨立，最大損失就是這一個項目的保證金
- 好處是隔離風險，爆倉爆一個
- 缺點是資金利用率低
在全倉下
一套餘額 給所有頭寸做保證金，一個項目的浮盈，可以充當另一個浮虧的保證金
- 好處是極大提高資金利用率，也不需要頻繁補倉
- 缺點就是爆倉=歸零
當前一般的全倉計算模式，採用加法，也就是 每個倉位保證金需求加起來
這帶來的問題是：沒有放眼全局
舉個例子--
假如你看空BTC，但是你實際是採用 期現套利
- 買1個BTC 現貨
- 開1個1X BTC空單
賺資金費率
實際上按理來說 你的風險其實接近0
但如果你開全倉，實際上你還是需要付2個BTC價值的保證金
這就是hyperliquid想解決的問題
1
首先我們來聊聊開合約爲什麼需要全倉和逐倉
在逐倉下，每個倉位保證金獨立，最大損失就是這一個項目的保證金
- 好處是隔離風險，爆倉爆一個
- 缺點是資金利用率低
在全倉下
一套餘額 給所有頭寸做保證金，一個項目的浮盈，可以充當另一個浮虧的保證金
- 好處是極大提高資金利用率，也不需要頻繁補倉
- 缺點就是爆倉=歸零
當前一般的全倉計算模式，採用加法，也就是 每個倉位保證金需求加起來
這帶來的問題是：沒有放眼全局
舉個例子--
假如你看空BTC，但是你實際是採用 期現套利
- 買1個BTC 現貨
- 開1個1X BTC空單
賺資金費率
實際上按理來說 你的風險其實接近0
但如果你開全倉，實際上你還是需要付2個BTC價值的保證金
這就是hyperliquid想解決的問題
登入以探索更多內容