區塊客

作者：bootly，比推 BitpushNews

以太坊基金會（EF）又一次站在了人事動盪的十字路口。

以太坊基金會聯合執行長 Tomasz Stańczak 宣佈，將於本月底卸任。這距離他與 Hsiao-Wei Wang 在去年 3 月共同接替長期掌舵的 Aya Miyaguchi 、組成新的領導核心，僅僅過​​去了 11 個月。

接替他的將是 Bastian Aue 。此人公開資料極少，X 帳號註冊僅八個月，幾乎沒有任何發言記錄。他將與 Hsiao-Wei Wang 繼續共同執掌這個掌控著以太坊生態系統核心資源與方向的組織。

人工智慧龍頭 OpenAI 正式啟動下一階段產品佈局。 OpenAI 執行長 Sam Altman 宣佈，已延攬 OpenClaw 創辦人 Peter Steinberger 加入團隊，負責領導發展「下一代個人 AI 代理」。

Sam Altman 今（16）日稍早發文指出，未來 OpenAI 的產品藍圖講義「多代理系統」為核心，讓多個高度智慧的 AI 代理彼此協作，為用戶完成真正有價值的任務。

Sam Altman 還提到，OpenClaw 未來將持續以開源項目的形式存在，由 OpenAI 支持的基金會營運。

作者：Stacy Muur , 加密研究員

編譯：Felix, PANews

基於 a16z 的「AI × Crypto」投資邏輯，加密貨幣研究員 Stacy Muur 發文指出，AI 的未來不在於單純提升智力，而在於如何融入人類經濟。在此過程中，區塊鏈是必不可少的基礎設施。

隨著 AI Agents 開始獨立思考、行動和交易，核心問題變成：如何讓 AI 安全地參與經濟活動。區塊鏈能提供必要的協調層，讓自主 Agent 成為可信的經濟主體。

專精另類資產管理、掌管 9,380 億美元資產的華爾街機構 —— 阿波羅全球管理公司（Apollo Global Management）持續深化加密貨幣、 DeFi 佈局。最新消息指出，Apollo 已與 DeFi 借貸協議 Morpho 達成合作，未來 4 年最多可以購買 9,000 萬枚 MORPHO 代幣。

根據雙方簽署的合作協議， Apollo 及其關聯企業可透過公開市場買入、場外交易（OTC）等多種方式取得 MORPHO 代幣，但仍須遵守持幣上限與轉讓限制等條款。

社羣媒體平臺 X 產品負責人 Nikita Bier 透露，平臺預計在「數周內」推出全新功能，允許用戶能直接在動態牆上買賣股票、加密貨幣，進一步朝向馬斯克長期構想的「Everything App（萬能 App）」目標邁進。

根據 Nikita Bier 的說法，新功能的核心之一是所謂的「Smart Cashtags（智慧現金標籤）」。未來，用戶在貼文中點擊股票、加密貨幣的代號（如 $TSLA 、 $BTC），不僅能即時查看幣價資訊，還可直接在 X App 內執行交易，讓投資行為與社羣互動無縫整合。

狂人說…

一年一晃就過去了，2025 年這一年的整體財務狀況不太樂觀，年初被瘋狂下跌的 ETH 幹爆了，後來就開始畏手畏腳，合約短線在大餅上出現了幾次錯誤的判斷，導致止損了幾單，雖然這波牛市逃頂逃得還算不錯，但這一輪的下跌力度又超乎想像，導致撿籌碼撿早了一些，不過長遠來看這些都不是事，只要能買到更多的餅，人生就不會迷茫，我覺得每個人一輩子只需要做對一件事就夠了，對於我來說，就是拿住大餅，不斷地囤積下去，其他的交給時間，當然我不會 allin，財務配置的健康是最重要的，這能保證自己穩穩地活下去。

最後祝福大家馬年大吉，新的一年很可能成為百年之變，留住一些子彈，關鍵時刻致命一擊，實現財富成長。過眼雲煙皆是序章，過去的就過去吧，往後看，路便越來越寬，祝大家新年快樂，幸福安康！ ！ ！

聲明：文章僅代表作者個人觀點意見，不代表區塊客觀點和立場，所有內容及觀點僅供參考，不構成投資建議。投資者應自行決策與交易，對投資者交易形成的直接間接損失作者及區塊客將不承擔任何責任。

〈【狂人說趨勢】百年之變：留住子彈，關鍵時刻致命一擊〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。

面對加密貨幣市場近期劇烈震盪，美國財政部長貝森特（Scott Bessent）公開向國會發出最後通牒，強調必須加速立法腳步，務必在今年春季通過《數位資產市場清晰法案（CLARITY Act）》，並送交總統川普（Donald Trump）簽署生效，以穩定市場信心。

針對近期幣市慘遭血洗，貝森特在接受《CNBC》採訪時指出，這部攸關加密貨幣市場結構的監管法案，如果獲得通過，勢必將緩解投資人的擔憂。他說：

全球比特幣市場的情緒分歧正在擴大。最新數據顯示，正當美國境外資金大舉撤退之際，來自華爾街的機構投資人卻顯得老神在在，持續堅守陣地。

這股「冷熱溫差」在期貨市場尤為明顯。根據 NYDIG 研究主管 Greg Cipolaro 的說法，作為美國避險基金、機構法人主戰場的芝商所（CME），目前仍顯示投資人願意支付溢價來維持比特幣多頭部位。

若觀察「一個月期的年化基差（期貨價格相對與現貨價格的溢價幅度）」可以發現，芝商所的溢價水準明顯高於美國境外最大的加密貨幣衍生品交易所 Deribit 。

Greg Cipolaro 指出：「境外市場基差下降更為顯著，顯示市場對高槓桿多頭部位的胃口正在降溫。」

他認為，芝商所與 Deribit 兩者基差的擴大，儼然成為衡量全球不同地區資金「風險偏好」的即時溫度計：美國機構仍在買單，但境外投資人已開始縮手。

回顧本月稍早，比特幣一度下探 60,000 美元大關後展開反彈。當時市場曾流傳一派說法，擔憂「量子運算」技術的突破可能破解比特幣的加密機制，進而引發恐慌性拋售。

不過，NYDIG 認為，相關數據並不支持這種說法。首先，比特幣的走勢其實與上市量子運算公司 —— 如 IONQ（IONQ）、 D-Wave Quantum（QBTS）—— 連動性極高。邏輯很簡單：如果量子電腦真的是「比特幣終結者」，那麼當量子技術突破、相關公司股價大漲時，比特幣理應大跌才對。

然而，實際情況卻是兩者同步走弱。換言之，這更像是一場針對「長期、未來敘事型資產」的全面風險偏好降溫，而非單一針對比特幣的技術性疑慮。

此外，從 Google Trends 的搜尋數據也可看出端倪。 NYDIG 發現，「quantum computing bitcoin（量子運算 比特幣）」的搜尋熱度，往往是在比特幣價格上漲時才同步升溫。這暗示了所謂的「量子威脅」，更多時候是幣價上漲時伴隨的話題炒作，而非下跌時的恐慌主因。

〈加密幣市場情緒分歧：華爾街堅定看多比特幣、非美投資人卻急撤退〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。

比特幣近期走勢疲軟，許多投資人都好奇「底部究竟在哪」，分析機構 CryptoQuant 指出，比特幣本輪熊市的「終極底部」落在 5.5 萬美元附近，而市場距離「完成築底」，恐怕還得數個月時間反覆打磨，絕非一次「恐慌性殺盤」、「投降式拋售」就能結束。

關鍵指標一：「已實現價格」防線未破

CryptoQuant 指出，比特幣的「已實現價格（Realized Price，指市場上所有比特幣最後一次移動時的平均成本）」在歷次熊市中，幾乎都扮演了長期價格支撐區的角色，也因此被視為「終極底部」的重要參考。

CryptoQuant 表示，比特幣目前較已實現價格仍高出約 25% 。在過往的熊市中，例如 FTX 崩盤後，比特幣曾跌至已實現價格下方約 24%；而在 2018 年的空頭週期中，跌幅更深達 30% 。

更值得留意的是，比特幣在跌破已實現價格後，通常需要耗時 4 到 6 個月才能完成築底。

關鍵指標二：虧損規模還不夠「慘烈」

另一項顯示市場尚未觸底的關鍵訊號，來自「已實現虧損（Realized Loss）」。

雖然在 2 月 5 日比特幣重挫 14% 至 6.2 萬美元當天，鏈上紀錄了高達 54 億美元的單日已實現虧損，創下自 2023 年 3 月矽谷銀行危機以來新高，甚至超越了 2022 年 11 月 FTX 倒閉後的 43 億美元，但 CryptoQuant 認為，就算單日虧損金額龐大，也並不代表底部已近。

報告提到：「目前的月度累積已實現虧損僅約 30 萬枚比特幣，遠低於 2022 年熊市結束時的 110 萬枚比特幣。」

多項鏈上估值模型也顯示，市場尚未進入歷史性的「投降區」：

MVRV 比率（市值對已實現市值比）尚未進入過往熊市底部常見的「極度低估」區間；

NUPL（未實現淨損益）也仍未觸及過去週期低點常見的 20% 未實現虧損水準。

此外，長期持有者的行為模式也還算「淡定」。數據顯示，這些俗稱「鑽石手」的投資人目前多半是在接近損益兩平的情況下出售比特幣；但在過往熊市底部，這類投資人往往都是在大賠 30% 至 40% 的情況下恐慌殺出。

同時，目前全網仍有約 55% 的比特幣處於獲利狀態，而歷史上熊市觸底時，該比例通常會降至 45% 至 50% 區間。

CryptoQuant 補充，其「牛熊週期指標（Bull-Bear Market Cycle Indicator）」目前仍停留在「熊市階段（Bear Phase）」，尚未進入象徵價格觸底的「極端熊市階段（Extreme Bear Phase）」。這意味著，痛苦的磨底過程可能還得持續數個月。

觸底後拚年底反彈！渣打預測：比特幣恐下探 5 萬美元、以太幣跌至 1,400 美元

〈熊市還得磨數個月！CryptoQuant ：比特幣「終極底部」落在 5.5 萬美元〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。

「恐懼與貪婪指數」是一個廣泛使用的情緒指標，旨在量化加密貨幣市場的投資者心理，這個指數透過整合多項因素來衡量以比特幣為中心的市場情緒，包括波動性、市場動能與交易量、社羣媒體活躍度、比特幣市佔率以及 Google 搜尋趨勢，透過整合這些組成部分，它不僅反映了價格走勢，還體現了投資者的風險偏好與市場關注度。

目前指數已跌至歷史週期中罕見的「極度恐懼」水平，類似的情況曾出現在重大壓力事件中，例如 2018 年熊市底部、 2020 年 3 月新冠疫情引發的崩盤，以及 2022 年 FTX 倒閉事件。這表明市場參與者正將「風險規避」視為首要任務，並對重新進入市場保持高度謹慎。

作者：Cookie，區塊律動 BlockBeats

2 月 4 日，X 宣佈了百萬美元文章競賽的獲獎者，@beaverd 憑藉「Deloitte, a $74 billion cancer metastasized across America（德勤，740 億美元的美國癌症）」成為了最終的優勝者，獲得了 100 萬美元的獎勵。

在英文圈，Beaver 也算是個比較知名的 meme 幣玩家，因此他的獲獎讓幣圈感到振奮。但在前天，Bubblemaps 發表推文對他進行了指控，稱他為一名「連環發盤手（serial rugger）」，透過操控幣價獲得了 60 萬美元的利潤。

綜編：Felix, PANews

加密貨幣市場暴跌後，市場都在猜測，有哪家大機構會在這一輪被「獻祭」。 2 月 11 日晚間，一隻幣圈大鯨魚正式擱淺了。

2 月 11 日，加密貨幣交易和借貸公司 Blockfills 發布聲明，受近期市場極端波動及金融狀況影響，已於上週暫時中止了所有客戶的存取款業務。但客戶仍可進行現貨和衍生性商品交易的開倉、平倉，以及其他特定交易。

Blockfills 強調這是為了保護客戶和公司，並表示管理階層正與投資人、客戶密切溝通合作，爭取盡快恢復流動性。在此過程中，公司也與客戶保持積極溝通，並將根據事態發展定期向客戶通報最新進展。

作者：137Labs

空投進入盲盒時代。

幣安 Alpha Box 以隨機性取代確定性，用時間折扣製造博弈張力。它究竟是一次精細化運作的進階嘗試，還是短期流動性的刺激工具？本文從機制演進、使用者行為與數據變化出發，解讀這場「盲盒實驗」背後的真實邏輯。

幣安的「盲盒實驗」：當空投進入隨機時代

2026 年 2 月 10 日，Binance Wallet 推出全新空投模式 Alpha Box 。這項變更並非簡單的規則微調，而是一次分發邏輯的重構：用戶在領取獎勵前，不再知道自己會獲得哪個項目的代幣，一切以「抽取結果」為準。空投，從「確定分配」走向「隨機揭曉」。

作者：Azuma，Odaily 星球日報

內線消息所帶來的不公平競爭優勢一直以來都是 Polymarket 等預測市場上的爭議焦點。

先前在美國軍方抓捕委內瑞拉總統馬杜羅一事中，Polymarket 上關聯事件的賠率便提早出現了異動，如果那一次的疑似內幕行為還可以用「披薩指數」的波動做說。那麼這一次，Polymarket 上有內鬼，可以說是被徹底實錘了。

以色列軍方內部抓「鬼」

2 月 12 日，以色列當地最大的英文報刊《耶路撒冷郵報》（The Jerusalem Post）報導表示，特拉維夫地方法院週一對一名以色列平民和一名以色列國防軍（IDF）預備役軍人提起了公訴，指控二人利用機密軍事消息在 Polymarket 上下注獲利。法院週四透露，以色列當局認為該行為在戰時帶來了嚴重的作戰安全風險。

作者：Jae，PANews

2 月 11 日，全球資管巨擘貝萊德宣佈，將其規模約 22 億美元的代幣化國債基金 BUIDL，部署至 UniswapX 協議進行鏈上交易。

同時，貝萊德確認已購入 Uniswap 原生治理代幣 UNI 。雖然數量未披露，但這標誌著這家管理 14 兆美元資產的金融帝國首次將其資產負債表直接暴露於 DeFi（去中心化金融）治理通證之下。

消息一出，UNI 代幣應聲漲超 25% 。 Uniswap 創辦人 Hayden Adams 表示：DeFi 迎來了重要的一天，這次合作將利用 Uniswap 的市場結構，為 BUIDL 投資者提供鏈上交易，結算在以太坊上。這是向「幾乎所有價值都可鏈上交易」邁出的重要一步。

美國預測市場近年迅速崛起，交易量、用戶數不斷攀升。對此，美國證管會（SEC）主席 Paul Atkins 週四在參議院銀行委員會聽證會上表示，預測市場已成為監管當局密切關注的「重大議題」。

遊走在「賭博」與「金融商品」之間

當被議員問及近期野蠻生長的預測市場產業時，Paul Atkins 表示，這不僅是他個人關注的焦點，也是商品期貨交易委員會（CFTC）主席 Michael Selig 的首要任務。

比特幣鏈上數據近期閃現「轉折」訊號，走勢彷彿來到關鍵節點。然而，多項歷來常見於熊市觸底時的核心指標，至今卻未全面到位。 CryptoQuant 表示，市場目前徘徊在「中期修正」與「全面重置」之間，投資人對於「利空是否出盡」仍存在分歧。

根據 CryptoQuant 追蹤的指標顯示，目前包括長期持有者投降程度、 MVRV（市值與已實現價值比）、 NUPL（未實現淨損益）以及獲利籌碼比例等指標，皆處於不上不下的「尷尬地帶」，既不像單純的牛市回檔，也未達到全面恐慌性出清。

加密貨幣交易所幣安（Binance）宣佈，正式完成旗下「SAFU 基金」的重大轉型，原先基金內的 10 億美元穩定幣，如今已全數轉換為比特幣儲備。

幣安指出，已於週四完成最後一筆 4,545 枚比特幣的購買作業，使 SAFU 基金的比特幣持有量達到 11.5 萬 枚。依照轉換完成當下、每枚比特幣約 6.7 萬美元的價格計算，SAFU 基金整體市值來到 10.05 億美元。

為了展現對透明度的承諾，幣安也同步對外公開了 SAFU 基金專屬的比特幣錢包地址，以供全球用戶隨時查驗。

美國商品期貨交易委員會（CFTC）正式成立「創新諮詢委員會（IAC）」，並廣納多位加密貨幣業界領袖入列，以協助 CFTC 評估與監督人工智慧（AI）、區塊鏈等「突破性技術」在市場中的應用與風險，共同擘劃金融創新的未來發展。

美國 CFTC 主席 Michael S. Selig 表示：「今天標誌著 CFTC 創新諮詢委員會正式成立，這是一個重要且令人振奮的時刻。」他說：

創新諮詢委員會的工作核心是確保政府決策能與市場現實接軌，進而「超前部署」，為美國金融市場迎來「黃金時代」而制定清晰的規則。

美國加密貨幣交易所龍頭 Coinbase（COIN）週四公佈財報業績，受幣市走跌、交易活動降溫影響，Coinbase 去年第 4 季度由盈轉虧，淨虧損達 6.67 億美元。財報出爐後，Coinbase 股價一度跌至近兩年低點。

財報顯示，Coinbase 第 4 季營收達 18 億美元，較前一季下滑 5% 。其中，交易收入季減 6% 至 9.83 億美元；訂閱與服務收入亦下滑 3% 至 7.27 億美元。

Coinbase 公佈第 4 季淨虧損 6.67 億美元，對比第 3 季因交易熱度回溫、以太幣交易量佔比提升而推升營收，表現明顯轉弱。 Coinbase 指出，虧損主因來自加密貨幣投資組合的帳面虧損，以及策略性投資失利。