區塊客

加密貨幣交易所正把目光轉向另一個快速成長的市場！
根據《金融時報》21 日報導，預測市場月交易量已從今年 1 月約 170 億美元，暴增至 9 月的 720 億美元，成長超過 300% 。隨著比特幣（BTC）、以太幣（ETH）市場低迷，Binance.US 、 Blockchain.com 與 Coinbase 等交易平臺正加速佈局預測市場，試圖將收入來源從加密貨幣買賣手續費，擴展至政治、體育、經濟數據及其他未來事件合約。

美股代幣化再遭大型企業反彈！
繼博通（Broadcom）、 CoreWeave 等 9 家企業率先提出異議後，微軟（Microsoft）、 Google 母公司 Alphabet 、高盛（Goldman Sachs）等 7 家企業也正式加入反對行列。
根據 OKXICE 19 日更新的官方通知，反對旗下股票在該平臺進行代幣化交易的企業已增至 16 家，約佔原定上市企業的四分之一，對 OKX 與紐約證券交易所母公司洲際交易所（ICE）合作推動的全天候股票交易計畫形成新阻力。

瑞士比特幣投資市場迎來重大監管突破！
瑞士金融市場監督管理局（FINMA）宣佈，正式批准當地首檔向一般投資人開放的現貨比特幣 ETF，並罕見豁免部分投資分散規定，允許基金直接集中持有比特幣（BTC）。
根據發行商 BIT Asset Management 公告，這檔代號 BBIT 的基金預計於 11 月在瑞士證券交易所（SIX Swiss Exchange）掛牌，讓散戶透過一般證券帳戶取得比特幣投資曝險。
FINMA 破例放寬分散投資規定，允許 ETF 集中持有 BTC

Solana 生態去中心化交易平臺 Drift Protocol 的駭客再度轉移巨額贓款！
根據鏈上分析機構 Lookonchain 10 月 20 日監測，涉及今年 4 月 Drift 遭駭事件的地址，在沉寂約兩個月後重新活動，短短兩小時內將 25,700 枚 ETH 、價值約 6,156 萬美元存入混幣協議 Tornado Cash 。更驚人的是，相關地址仍持有約 8.2 萬枚 ETH，價值接近 2 億美元，顯示大部分可追蹤資產仍掌握在攻擊者手中。
圖片來源：Lookonchain 整理 駭客兩小時轉走 2.57 萬枚 ETH，混幣操作再度啟動

全球最大資產管理公司貝萊德（BlackRock）再度擴大比特幣投資產品佈局！
根據 10 月 19 日向美國證券交易委員會（SEC）提交的文件，貝萊德計劃推出 iShares Bitcoin Managed Protection ETF（PBIT），透過選擇權與固定收益資產，讓投資人在參與比特幣（BTC）上漲行情的同時，降低部分下跌風險。不過，這套保護機制也有代價：投資人必須犧牲超過特定上限的比特幣漲幅，而且並非完全保本。

加密貨幣距離日常消費又近一步！
全球支付巨頭 Visa 與加密支付基礎設施公司 Mesh 宣佈策略合作，計劃讓用戶直接使用既有加密錢包內的比特幣、穩定幣等數位資產，在全球超過 1.75 億個 Visa 受理據點付款，無須事先將資產轉入銀行帳戶，也不必另外申請實體加密簽帳卡。這項合作有望解決加密貨幣長期面臨的日常支付門檻，但正式推出日期與首批支援錢包仍待公佈。
不用先賣幣、不用另外辦卡，錢包餘額直接變購買力

美國現貨比特幣 ETF 資金流向出現大逆轉！
根據 Farside Investors 最新統計，10 月 19 日美國現貨比特幣 ETF 單日淨流入 5.267 億美元，其中貝萊德（BlackRock）旗下 IBIT 一口氣吸金 6.652 億美元，扭轉前一交易日的資金流出局面。然而，比特幣（BTC）當天最高觸及 83,155 美元後迅速回落，10 月 20 日亞洲盤時間，仍在約 8.2 萬美元附近徘徊，顯示機構資金迴流尚未推動價格有效站穩 8.3 萬美元。

華爾街金融巨頭摩根大通（JPMorgan）正式將銀行存款代幣帶上以太坊主網！
摩根大通旗下區塊鏈部門 Kinexys 19 日宣佈，美元存款代幣 JPM Coin（JPMD）正式擴展至以太坊 Layer 1，讓合資格機構客戶可直接透過公鏈進行資金轉移與結算。摩根大通指出，以太坊深厚的鏈上流動性及代幣化資產生態，是選擇以太坊主網的重要原因。
JPM Coin 從 Base 擴展至以太坊主網，摩根大通看中什麼？

比特幣最大企業持有者 Strategy 的執行董事長 Michael Saylor，再次提出顛覆傳統金融的構想。
Saylor 在 ParaFi Investor Day 活動中表示，理想的數位貨幣應該同時具備美元價格穩定、比特幣資本支撐，以及年化 6% 至 8% 的收益能力。他認為，若穩定幣能向持有者支付收益，將有機會改變目前由 USDT 、 USDC 主導的市場結構。不過，相關產品仍處概念階段，尚無正式發行計畫。
Saylor 想打造「完美美元」：穩定幣也能賺 8%？

美國股票代幣化浪潮遭遇企業反彈！
根據 OKXICE 15 日公佈的最新通知，包括博通（Broadcom）、 CoreWeave 、威瑞森（Verizon）及聯合健康（UnitedHealth）在內，共 9 家美國企業正式反對旗下股票在 OKXICE 平臺進行代幣化交易。 OKXICE 是加密貨幣交易所 OKX 與紐約證券交易所母公司洲際交易所（ICE）成立的合資企業，原計劃引入 63 檔美股，提供區塊鏈上的全天候交易服務。
9 家企業說不！SEC 新規賦予發行企業否決權

去中心化金融（DeFi）再度掀起高收益借貸熱潮！
根據《金融時報》19 日報導，DeFi 收益金庫（Vault）吸引的資金已突破 100 億美元，較 2025 年初約 40 億美元成長逾 150%，部分產品更提供超過 20% 的收益率。然而，隨著大量資金流入複雜鏈上借貸策略，監管機構開始關注其法律定位與風險，市場也浮現對 Celsius 式流動性危機重演的擔憂。
DeFi 金庫兩年吸金近 7 倍，高收益成最大誘因

區塊鏈項目 Qubic 爆發大規模錢包竊幣事件！
根據 Qubic 團隊 10 月 18 日公佈的調查資訊，攻擊者利用部分錢包種子（Seed）產生機制的安全缺陷，在短短 104 分鐘內清空 1,404 個錢包，轉走約 2.94 兆枚 QU 幣，價值約 130 萬美元。為阻止資產持續外流，Qubic 網路營運者緊急停鏈，並聯合交易所凍結可疑資金。調查指出，部分透過 iPhone 、 iPad 及 Mac Safari 建立的舊錢包，可能因種子隨機性不足而遭破解。

全球最大企業比特幣持有者 Strategy（MSTR），如今可能因資產結構過度集中於 BTC，而面臨被全球股票指數剔除的風險！
指數編製商 MSCI 於 15 日正式通過新規，將不符合營運型公司條件的企業排除於全球可投資市場指數（Global Investable Market Indexes）之外。 Strategy 已被列入潛在剔除名單，若最終失去指數資格，可能引發約 28 億美元的被動基金賣股壓力。
MSCI 新規拍板，Strategy 恐被視為「非營運型公司」

比特幣（BTC）在短暫跌破 8.1 萬美元後展開反彈。
根據 CoinGlass 最新數據，BTC 回升至約 82,660 美元，24 小時上漲 1.04% 。然而，衍生品市場槓桿風險仍值得警惕，比特幣未平倉合約（Open Interest，OI）高達 527.6 億美元，24 小時期貨交易量更達 431.8 億美元，約為現貨市場的 12.4 倍。
這波反彈究竟是買盤迴流，還是衍生品交易推動的短線行情？
期貨交易量是現貨 12 倍，市場仍由衍生品主導？

日本三大金融巨頭正式跨出穩定幣商用的重要一步！
三菱日聯銀行（MUFG Bank）、三井住友銀行（SMBC）與瑞穗銀行（Mizuho Bank）於 16 日聯合宣佈，已完成日圓穩定幣共同發行及企業跨境支付概念驗證（Proof of Concept, PoC），成功測試發行、轉帳與贖回流程。三家銀行並計劃在 2026 日本會計年度內、即 2027 年 3 月底前推動實際交易，意味著日本銀行體系正加快將跨境企業支付導入區塊鏈。

比特幣（BTC）持續在 8.1 萬美元附近震盪，但大型持幣地址卻逆勢增加持倉。
根據鏈上分析機構 Santiment 公佈的最新數據，持有 10 至 10,000 枚 BTC 的地址，自 9 月 18 日以來累計增持 85,916 枚 BTC，以每枚 81,400 美元估算，價值約 69.9 億美元。然而，巨鯨持續吸籌卻未帶動價格反彈，市場正面臨一個關鍵問題：這究竟是底部佈局，還是下跌趨勢中的接刀行情？
巨鯨錢包數創新高，散戶也不願離場

加密貨幣市場再度出現驚人的「收入神話」！去中心化衍生品交易協議 Papertrade 上線僅六天，便在 DeFi 數據平臺 DefiLlama 錄得 4,224 萬美元累計協議收入，並一度超越穩定幣發行商 Circle，躍居全市場單日協議收入排行榜第二名，僅次於 Tether 。
然而，仔細拆解其收入結構便會發現，這筆驚人數字並非主要來自交易手續費，而是大量交易者虧損所形成的流動性池盈餘。這也讓 Papertrade 的「收入」與傳統金融企業的營業收入存在重大差異。

加密貨幣市場在連日下跌後出現反彈，以太幣（ETH）漲勢明顯超越比特幣（BTC）！
撰文時，根據幣安（Binance）16 日最新可核實行情，比特幣重新站上 8.2 萬美元，24 小時上漲約 1%；以太幣（ETH） 則回升至 2,450 美元附近，24 小時漲幅達 3.83%，約為 BTC 的 3.7 倍。
不過，ETH 領漲是否代表資金開始轉向以太坊？美國現貨 ETF 數據卻呈現不同訊號：ETH ETF 過去兩個交易日仍累計淨流出近 1.9 億美元，顯示價格反彈與機構基金資金流向尚未同步。

加密貨幣市場第三季迎來今年最猛烈的一波反攻，但繁榮表面下，卻藏著一項值得警戒的數據背離。
CoinGecko 最新《2026 Q3 Crypto Industry Report》顯示，全球加密貨幣總市值第三季增加 8,401 億美元，季增 39.6%，由第二季末約 2.1 兆美元升至季末約 2.96 兆美元，終結連續三季下滑，也是 2024 年第四季以來最強勁的季度表現。
其中以太幣（ETH）成為大型加密資產最大贏家，單季暴漲 71.0% 至 2,684 美元，跑贏比特幣與其他主流幣。

無論人工智慧（AI）革命成功，還是投資泡沫最終破裂，比特幣（BTC）都可能成為長期贏家？
加密資產管理公司 Bitwise 投資長 Matt Hougan 發表最新觀點，提出三種截然不同的經濟情境，卻得出相同結論：AI 生產力爆發將提高稀缺資產價值，泡沫破裂可能引發貨幣寬鬆，即使經濟平穩成長，比特幣仍可受惠於機構採用。
AI 大繁榮：商品越便宜，比特幣越稀缺？
Hougan 首先假設，AI 技術突破帶動生產力與經濟成長大幅提升，軟體、法律、設計、醫療等知識型服務成本顯著下降。
在這種情境下，他認為市場可能將更多財富配置到難以增加供應的資產，包括黃金、藝術品、優質土地及比特幣。
比特幣的最大供應量固定為 2,100 萬枚，因此 Hougan 認為，當其他商品與服務日益充裕，BTC 的稀缺性可能更加受到重視。
不過，稀缺性並不保證價格上漲。比特幣仍需有持續的投資需求，才能將供應限制轉化為市場價值。
AI 泡沫破裂：BTC 可能先暴跌，卻在政府救市後反彈
第二種情境更具爭議性。 Hougan 假設，若龐大的 AI 基礎設施投資最終無法產生足夠回報，資料中心借款人可能違約，持有相關債券的保險公司及金融機構也將承受壓力，甚至引發類似 2008 年的金融危機。
在此情境下，比特幣初期可能與股市同步暴跌。但 Hougan 認為，由於 AI 已成為重要戰略產業，美國政府幾乎必然採取救市措施，包括降息、擴大央行資產負債表及提供資金支持。他甚至主觀估計，政府救市的可能性接近 100% 。
若貨幣供應因此大幅增加，他預期具備固定供應特性的比特幣將重新受益，並可能出現強勁反彈。
不過，政府是否救市、救市規模及資金是否流向 BTC，都存在不確定性。即使央行轉向寬鬆，也無法保證比特幣立即上漲。
經濟軟著陸：ETF 、企業儲備持續支撐 BTC
第三種情境則沒有戲劇性的經濟變化。 Hougan 假設，AI 帶來一定的生產力改善，但未徹底改變經濟結構；經濟維持約 3% 成長、利率約 4%，企業也能持續償還 AI 投資相關債務。
在這種相對平穩的環境下，他認為比特幣不必依靠重大金融危機，也可能持續受惠於現貨 ETF 資金流入、金融顧問採用，以及企業與主權機構將 BTC 納入資產負債表。
Hougan 因此認為，投資人可能過度關注宏觀經濟的短期變化，而忽略比特幣長期採用率的成長趨勢。
IMF 警告 AI 投資退潮，恐拖累全球經濟
值得注意的是，Bitwise 的樂觀看法，與國際貨幣基金組織（IMF）近期提出的警告形成對比。
IMF 最新《世界經濟展望》指出，AI 基礎設施投資正支撐全球成長，但若 AI 相關投資出現大幅修正，全球 GDP 到 2028 年可能比基準情境低約 1.1%，美國經濟受到的衝擊可能更大。
這也凸顯 Bitwise 論述中的關鍵風險：如果 AI 泡沫破裂引發金融壓力，比特幣短期未必能發揮避險功能，反而可能因投資人急需現金而受到拋售。
Hougan 也承認，比特幣並非在所有情境下都會一路上漲。他以 2020 年疫情恐慌期間 BTC 曾在數日內下跌約 50% 為例，提醒市場長期看漲與短期承受巨大損失可以同時發生。
BTC 重返 8.2 萬美元，Bitwise 長期看多論點面臨市場考驗
行情方面，根據幣安 10 月 16 日最新可核實快照，比特幣報約 82,002 美元，24 小時上漲 1.31%，此前一度跌至 79,736 美元，之後重新站回 8.2 萬美元附近。不過，相較約 126,198 美元的歷史最高價，BTC 仍回落約 35%，顯示市場波動及宏觀壓力依然顯著。
Hougan 的核心論點並不是比特幣可以免疫 AI 泡沫，而是認為無論經濟走向高生產力、貨幣寬鬆，還是持續溫和成長，都存在支撐 BTC 長期需求的可能途徑。但這些情境推演仍屬投資觀點，最終能否實現，仍取決於流動性、政策變化、機構資金需求及比特幣本身的風險。
〈AI 繁榮也買、泡沫破裂更看好？Bitwise 投資長 Matt Hougan：三種經濟結局都指向比特幣上漲〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。