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標普結束三週連漲，但117億美元還在往美股裏買：資金到底怕什麼？ 標普500本週下跌1.43%，納指跌2.05%，兩大指數同時結束連續三週上漲。 有意思的是，週五美股其實反彈了。道指漲近1%，標普和納指都漲約0.4%，但前幾天留下的跌幅還是沒收回來。 這周壓住美股的主要有三件事。 第一，美債長端收益率持續高位，30年期收益率一度來到2007年以來最高水平。融資成本越高，AI數據中心這種需要鉅額資本投入的公司壓力越大。 第二，芯片和AI交易開始降溫。費城半導體指數本週跌約5%，此前最強的板塊反而成了拖累。 第三，油價連續上漲，中東供應風險重新推高通脹擔憂，市場開始重新考慮美聯儲還能不能輕鬆降息。 但資金並沒有全面撤退。 截至8月19日的一週，美國股票基金淨流入約117億美元，是7月底以來最大規模之一。 所以這輪更像“高估值重新定價”，還不是系統性逃離風險資產。 下週會迎來真正的壓力測試： 8月26日英偉達財報、美國PCE通脹數據，以及美聯儲主席Warsh在Jackson Hole的講話。 AI盈利能不能繼續兌現、通脹會不會重新擡頭、利率還能不能壓下來，這三件事將決定標普這次只是暫停，還是周線結構開始真正轉弱。#标普500结束周线连涨