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#bstockscis @BinanceCIS
現在確實有意義在 bStocks 的代幣化資產上小規模地構建價差。去尋找那些沒有出現劇烈定向波動的模式：價格更像是在一個狹窄區間裏來回徘徊，而這種條件通常對那些靠把價格拉回均值來賺錢的策略很有利。
我們在以太坊直播間裏分析圖表時，我用很直白的方式解釋了“構建價差”到底是什麼意思，並想起了一個非常形象的例子。那顆衛星特別喜歡一種遊戲：當你把球從海灘上的兩個點之間來回拋出去。它不會跑到一邊很遠的地方。相反，它會在球通常落下的兩個位置之間來回竄動，並把球接住——一次又一次地重複，同樣不會出現爲了不確定方向而做出多餘的猛衝。
收集價差的策略工作方式類似。算法會在區間的兩端佈置掛單：在下邊界買入，在上邊界賣出，然後在價格仍然處於熟悉的通道內時一遍又一遍地重複。這種策略並不是在猜方向。它依賴的是在倉位規模管理上的耐心和紀律。
在直播中，我們把算法調成適配 $SPCXB 。
我會讓您隨時瞭解交易情況。
並在直播中在線展示交易。

#bstockscis @BinanceCIS
代幣化股票的股息和拆股會發生什麼。
在 bStocks 中，這套機制通過文檔中稱爲 Multiplier 的鏈上工具實現。當基礎股票發生拆股或發放股息時，代幣與底層證券之間的比例會被調整，持有者無需手動操作，就能看到自身倉位的變化。可以說，這是在託管模式之上的一層程序化附加層：把來自傳統市場的公司行動映射到區塊鏈上的餘額變化。
對於只爲價差而在 bStocks 裏進出幾個小時的交易者來說，這種機制幾乎沒有影響，因爲交易會在任何公司行動發生之前很久就已經平倉。
順便說一句，這種透明度也讓 bStocks 成爲一個同時適合投機交易和更穩健的投資組合策略的產品。今天在直播中我也會聊到這一主題；如果聊天區有問題，我會用諸如 $TSLAB 和 $SPCXB 這樣的具體代碼來說明。

#bstockscis @BinanceCIS
關鍵時刻：在 bStocks 上，改變任何自動化策略經濟性的原因：
Binance 已將其產品所有交易對的做市商手續費清零，並將一直持續到 2026 年 8 月 31 日 23:59（UTC）。對手動交易者來說，這是一個不錯的福利；而對算法策略而言，這幾乎是“改寫遊戲規則”。
我來解釋爲什麼。任何做市（market-making）機器人，無論是簡單的網格掛單，還是對庫存進行動態管理的更復雜方案，都是靠大量小額交易來運轉的。機器人會掛出限價單，等待成交，然後再調整下一筆，如此循環，每小時可能幾十次甚至上百次。通常，正是手續費限制了大多數機器人對掛單進行“頻繁調整”的能力。
當做市方爲零時，計算方式會完全改變。機器人可以被設置爲更窄的點差。
另外，bStocks 的訂單簿目前也明顯比頂級加密交易對更薄。在許多交易對（包括 $AAPLB 和 $NVDAB ）上，點差更寬，因此在相同交易量下，每一筆交易潛在的利潤更高。明天在直播裏，我會用真實案例把這點講清楚。

#bstockscis
Binance 目前已將所有 bStocks 交易對的做市商（maker）免費佣金，且該政策將持續至 2026 年 8 月 31 日 23:59（UTC）。大多數用戶在現貨（spot）上的常規手續費爲 0.10%，無論做市還是喫單（taker）都是如此。目前做市端爲零。
如果你掛出的是限價單（limit order），且不會立即成交、掛在盤口（order book）裏，你就會成爲做市商，併爲市場增加流動性。通常通常他們還會再向你收取一筆不大的手續費——但按道理來說，正是你讓市場對其他參與者更便利。現在，針對代幣化股票（tokenized stocks），這項費用暫時被取消了。
接下來是我最喜歡的部分：點差（spread）。在像 BTC/USDT 這樣流動性很強的加密貨幣交易對裏，最佳買入價（best bid）和最佳賣出價（best ask）之間的點差通常只是幾分錢級別，沒什麼好大規模“收割”的，除非有非常巨大的成交量。至於 bStocks，當前的盤口還明顯更薄，因爲產品還很年輕，而且品類也只是最近才擴展到五十多種工具。很多交易對裏，最佳買入與最佳賣出之間的差距都明顯更寬，尤其是在夜裏（按紐約時間），當傳統交易所關閉而 bStocks 仍在交易時，點差通常會在這些時段擴張得最厲害。 @BinanceCIS

#baby $BABY
今天，我又學習了關於巴比倫無信任比特幣金庫（Babylon Trustless Bitcoin Vaults）的發展方向，我發現自己在想：技術有點像人與人之間的關係。

更重要的是信任——一種安全感與信心：在困難時刻，一切都會像你預期的那樣正常運作。這就是我對“無信任比特幣金庫”概念感興趣的原因。它表明，安全性並不需要建立在盲目信仰之上，而是可以通過透明的機制與事先設計好的邏輯來構建。🔐

我很喜歡 @BabylonLabs_io team 不僅關注生態系統的發展，也關注對 BTC 的切實保護。很多人習慣於把比特幣僅僅當作一種存儲價值的手段，但 TBV 的發展在不放棄去中心化核心原則的前提下，爲新的使用場景打開了可能性。結合大型市場參與者對數字資產安全管理興趣不斷增長的背景，這一領域看起來尤其有前景。📈
有時我覺得，找到靈魂伴侶和尋找一個真正強大的加密項目有些相似。你可以一直盯着那些充滿光明承諾的說法，但最終只有那些用實力證明自己價值的，才能留下來。這裏也是一樣：吸引我的並不是喊得響的口號，而是工程化的思路、對細節的關注，以及希望打造一個可以被信賴多年的基礎設施的願望。

我相信，正是這樣一類技術正在逐步塑造比特幣生態系統發展的下一階段。接下來很有意思的是，無信任比特幣金庫（Trustless Bitcoin Vaults）將如何被更廣泛地落地，以及它將爲用戶和開發者帶來哪些新的機會。🚀

#bstockscis
今天在遛狗的時候，我突然想到：投資其實很像一場普通的散步。🐕 當狗狗在仔細探索每一種新氣味時，我會不斷尋找市場中的新機會，並試圖弄清楚哪些技術真正改變了人們熟悉的理財方式。
正因如此，我對 Binance bStocks 產生了興趣。@BinanceCIS
代幣化股票的理念看起來是加密行業發展的一個合乎邏輯的步驟。很多人已經習慣於區塊鏈能讓數字資產快速轉移，但現在人們還可以在熟悉的加密貨幣生態系統中獲得對全球知名公司的訪問權限。這讓市場對已經在積極使用 Binance 的用戶來說更靈活、更方便。
我最喜歡的是：傳統金融和加密貨幣之間的界限正在逐漸消失。
在我看來，bStocks 的主要優點之一就是“方便”。用戶不需要完全改變自己的習慣。如果已經在 Binance 上有數字資產的操作經驗，那麼接觸代幣化股票會簡單得多。

朋友們，我們直播見！

#bstockscis
我手裏拿着手機，盯着行情。屏幕上亮着代碼 $SPCXB $NVDAB 和 $TSLAB ，而我突然意識到：幾年前這樣的畫面對我來說恐怕會顯得很奇怪。來自獨聯體（СНГ）的加密交易員站在黑海岸邊，思考着用 USDT 就能買到的 Nvidia 和 Tesla 股票。
🐕🌊 這就是 bStocks。該產品是 Binance 今年 6 月通過其子公司 BTech Holdings Ltd 推出的，該公司在阿布扎比全球市場（Abu Dhabi Global Market）註冊，並在獲 FSRA 批准的招股說明書框架下運營。每一枚代幣都由真實股票按一比一的比例作保障，而這隻股票本身由託管方持有。持有人會獲得對基礎資產的經濟利益，但並不直接擁有那隻股票本身。我一直建議新手在進倉之前把這點弄清楚。
⚖️ 我到底爲什麼會開始使用它。原因有好幾條，而且都和獨聯體受衆在現實中會遇到的限制有關。用穩定幣（stables）入場能再消除一個門檻。蘋果的零股（fractional share）可以直接用 USDT 或 USDC 的餘額買到，用的還是通常購買山寨幣（altcoin）時同樣的操作方式。關於該產品的更多信息以及拆解內容，請閱讀 @BinanceCIS

#baby $BABY
無信任比特幣金庫中的安全性

從外表看，Companion 總是顯得精神飽滿又健康，毛髮光亮、食慾極佳，精力足夠應付三倍的量。但我很久以前就不再依賴自己對它的觀察了，因爲主人幾乎從不在評估寵物時保持客觀。正因如此，我們有一位獸醫會偶爾進行獨立檢查：查看化驗結果，聽診心臟，確認那些從外部根本看不見的東西——不管這隻狗在第一眼看上去多麼令人信服。

我覺得，“看起來可靠”與“由他人驗證”之間的差異，正是最能解釋我爲何對 @BabylonLabs_io 在無信任比特幣金庫架構中的安全理念感到滿意。團隊並沒有用“在我們這裏一切都很安全，相信我就行”這種只憑自我保證的方式來打消疑慮。該協議的代碼庫已由多家專門的比特幣密碼學團隊獨立審計，包括 Coinspect、Zellic 和 Cantina。這意味着那些進行審計的人並不需要刻意把結果說得好聽來“包裝”——因爲他們的聲譽建立在誠實的發現之上，而不是對客戶的讚美。
我認爲，最近由 Cantina 舉辦、獎金池爲 15 萬美元的安全競賽尤其具有揭示性——競賽專門面向在 Babylon 的比特幣質押腳本中尋找漏洞。最終，發現了四個高危漏洞和十一 箇中危漏洞，而所有漏洞都在可能傷害用戶之前被修復。對我來說，這並不是令人擔憂的理由，而恰恰相反——這正是一個健康系統應有的樣子。

#baby $BABY
我們和朋友一起走着，謝爾蓋 @Ganarar 和一個同伴（只是再普通不過的一個晚上，沒有任何預兆）。突然，一隻奇怪的拉布拉多撲向了同伴：體型巨大、兇猛好鬥，直奔喉嚨。所有事情都在幾秒鐘內發生——那一刻，你根本來不及先做出身體反應。謝爾蓋做到了。他衝到兩隻狗之間，把傷害自己擋下了，自己被咬傷。

我越是理解在 @BabylonLabs_io 這個“無信任比特幣金庫（Trustless Bitcoin Vaults）”的架構，就越清楚地看到，這個特定的晚上，甚至比任何技術圖表都更好地解釋了協議中的一個原則。在經典的質押（staking）中，如果出了問題，通常承擔衝擊的往往是最不（經濟上）承擔得起的人，也就是出自所有者自身、被困住的資本。而在 Babylon 的架構中，這是被以不同方式安排的：如果某個“最終性提供者（Finality Provider）”違反了共識規則，那麼首先承受經濟影響的將是該提供者以及其預先約定比例的自身抵押品，而不是像普通質押者那樣由存款隨意承擔的原則。這並不意味着完全沒有風險——就像我上次已經寫過的那樣，選擇提供者依然是資本所有者的責任。但協議本身的設計在於：讓某個“人或某種機制”站在外部威脅與您的資產之間，隨時準備先挨下第一擊，而不是在遭到攻擊時把資產置於不受保護的狀態。

那個晚上，謝爾蓋就成了同伴的這種保護，並不是因爲規則早已規定，而是因爲他當時就在那兒，並且在那一瞬間毫不猶豫。一個設計良好的系統不應該每次都依賴這樣的偶然。也正因如此，對我來說，Babylon 把類似的保護機制直接寫進代碼，而不是把它交給運氣，是如此重要。🐕🛡️

#baby $BABY
相信任何金融基礎設施 無需信任的比特幣金庫
一切都始於一隻手——它並不害怕去伸出 🌊

有一種感覺，無法與任何事物混爲一談：當人羣中的喧囂在瞬間沉寂，第一眼掠過時，那種在內心混合着的微妙不安與好奇。於是，據傳說，有個男人和一個女孩相遇了，他們隨意地聊着天、不動聲色地就繼續前行，在傍晚的河岸上走了一段很長的路。

接着，又出現了另一種更容易辨認的感覺——當他伸出手時，她毫不猶豫地把自己的手放進他的手裏。就在那一刻，在某個地方，涌起一種平靜、近乎孩子般的安全感，夾雜着些許期待，彷彿有什麼真實的事情正在此刻開始，儘管嚴格來說並沒有發生什麼特別的事：只是手牽着手，在水聲與傍晚的光影裏。沒有人談論未來，沒有人許下承諾，但正是這個簡單、幾乎輕到沒有重量的手勢，孕育出一段長久而信任的關係；後來，它經受住了更嚴峻得多的時間考驗。

我認爲，這就是任何金融基礎設施中的“信任”應該如何運作——尤其可以從用戶通往無需信任的比特幣金庫的路徑上看得格外清楚：@BabylonLabs_io 沒有人要求你立刻把儲蓄交給某個未知的協議。比特幣仍在你的錢包裏，在你自己的密鑰之下，通過一種透明的機制被鎖定，而不被轉交給第三方。這就是那隻隨時都可以收回的伸出的手。
然後，信任會逐步增長。在不轉移保管方的前提下進行原生質押，協議會同時對多個網絡開放多重質押，並在 DeFi 中使用 BTC 作爲抵押。每一步後續的可能性，都只因爲第一步是真誠的。
這就是一段長期關係的祕密——無論是人與人之間，還是人與協議之間。信任是通過那些小而真誠的舉動一點點建立起來的；直到有一天你才意識到，你已經在河岸邊牽着手走了許多年

#baby $BABY
在 Babylon 進行多重質押

使用衛星“近旁（nearby）”團隊已經被打磨到了自動化的程度，我一直很享受觀看它在困難環境中如何運作。他可以從別人的狗旁走過、從別人的食物碗旁走過、聞到有趣的氣味，但與此同時，始終與我並肩，保持同樣的步伐和方向。他不會停止察覺周圍世界，但他每一次動作都與我同步——只要我一停下，他就會在不需要任何指令的情況下和我一起停止。

當我從 @BabylonLabs_io 閱讀 Babylon 的技術文檔時，我發現自己在思考：這個詞“近旁（nearby）”最能描述協議中多重質押所依賴的原則。相同被困住的比特幣可以同時確保多個不同 PoS 網絡的安全，也就是說，它確實是在同時進行好幾次“散步”；但與此同時，每一個網絡都仍與比特幣保持同步，而不會跑到場外去，按自己的獨立規則運行。
從技術上講，這一切通過時間戳協議實現：其他網絡的數據會被定期直接記錄到比特幣區塊鏈中，從而讓這些網絡能夠用加密領域裏最可靠的鏈來覈驗它們的歷史，並在有人試圖重寫歷史或攻擊網絡時，立刻確定哪一個版本的事件是規範（canonical）的。這並不是“比特幣借錢然後就走人”，而是要不斷檢查匯率——就像我的狗在每一步散步時都會用步伐與我同步一樣，即使周圍發生着讓人分心的事情。

目前，通過該協議已經有超過 57,000 BTC 被凍結，這使得比特幣總體上成爲前 10 名的質押資產之一，這相當出人意料，因爲 BTC 從來都不是爲質押而“經典地”適配的。🔐🐕

#baby $BABY
檢查儲備並驗證無信託比特幣金庫

我把物體藏起來，給它聞一聞，狗自己就把它找到了——甚至不用看到我把它放在哪裏。🐾🔍

我和我的同伴做一個遊戲。我拿走一樣東西，把它藏在另一個房間裏，同時讓狗坐着等待；然後我讓它聞——要麼是完全相同的物體，要麼是一塊帶有相同氣味的布。我說“嗅”，隨後給出指令“尋找”。他沒有看到我把東西藏到哪裏，他也無法接觸到我對藏匿過程的記憶。但他卻能精確地找到那件東西，精確地找到它所在的位置，而且一絲線索都不需要我提供。

我越想這個遊戲，就越能清楚地看出，它與另一個重要功能有相似之處：@BabylonLabs_io 無信託比特幣金庫的架構。也就是第三方網絡參與者如何能夠驗證抵押品確實存在，並且確實按照規則被使用，而不需要獲得資產本身的訪問權限，並且無需讓所有者去把某樣東西直接轉交給他們。對於傳統託管方案來說，驗證通常是另一套邏輯：要確認儲備是真實存在的，你要麼完全相信託管方的報告，要麼獲得其內部數據的訪問權限——也就是字面意義上走進房間，用自己的眼睛親自看。
TBVS 通過直接嵌入比特幣腳本中的密碼學證明來運作，這就比起“親自檢查”的故事，更接近“聞氣味”的故事。網絡或對手方會收到一種“樣本”，也就是對抵押品確實存在、並且根據所述條件被鎖定與使用的密碼學確認。基於這點，它就可以在不動手觸碰任何東西、也無需進入存放比特幣的房間本身的情況下行動。
資產仍然完全留在所有者原先放置的地方，驗證則在無需任何人到現場的情況下完成。

在我看來，“無需訪問即可驗證”這一原則，是比特幣 DeFi 裏最容易被低估的要素之一。

#baby $BABY
比特幣 DeFi 無需信任的比特幣金庫中的盈利能力

我把玩具丟出去，說“帶回來”，然後狗就把它準確地放進我手裏，而不是丟到旁邊。🐾🎯

同伴有一條几乎完美的指令：我把玩具丟出去，說“帶回來”，它起跑、把玩具帶回，並放到我手心裏，而不是把玩具丟在我旁邊；也不會把玩具交給院子裏它遇到的第一個人；更不會突然決定把它留着，因爲它喜歡。只有當結果被以物理方式歸還到整個過程開始的地方——也就是我的手——任務纔算完成。
再看一遍後，我意識到這很好地描述了另一個關於比特幣 DeFi 盈利能力應當如何運作的重要細節，尤其是它如何通過 @BabylonLabs_io 處的無需信任比特幣金庫來實現。在經典模型中，某項資產常常被髮送到“帶球”到他人的策略那裏，從而賺取某種形式的盈利，但這項工作的結果並不會直接返回給資產所有者；它首先結算到協議、託管方或中介的餘額上，然後對方纔會根據自己的規則、在合適的時間，把收益進一步轉移出去。

TBVS 的設計理念是：被委託活動的最終結果會直接返回給所有者——返回到他自己的錢包，或者返回到資產最初離開去“工作”的同一比特幣腳本——中間不會在第三方餘額上進行一次“中轉停留”。資產可以參與借貸、盈利策略，以及其他網絡上的各種協議，但收益的路徑會被專門封閉給所有者，不會在過程中經過他人的口袋。這樣就消除了一個完整類別的風險：任何曾經等着資金從交易所或基金裏被提取出來的人都很熟悉——但對方卻突然決定現在不是把錢交出來的時機。

在我看來，這條原則“工作的結果會回到它最初出發的地方”應當成爲任何盈利性的比特幣策略的基本標準。

本週直播。明天見。 🚀