Mohamed A. El-Erian Re-poster
Rene M Kern Prof of Prac at Wharton. Allianz Advisor. Gramercy Chair. Chair of UnderArmour Board. Former Pimco CEO/co-CIO and President of Queens' Col Cambridge
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請查看以下主要資產類別的月度表現表。
分散性，這是我今年的三個核心主題之一，在二月份得到了充分展示。
儘管全球股市看到標準普爾500指數和納斯達克滑入負區，但這些損失被歐洲、日本和中國的顯著反彈所抵消。
與此同時，黃金和比特幣之間也出現了顯著的背離；儘管兩者在本月都出現了兩位數的變化，但它們的走勢卻是截然相反的方向。
與此同時，油價繼續穩步上升，結束本月時處於正區間。
#經濟 #市場 #股票 #債券 #石油 #黃金 #比特幣
分散性，這是我今年的三個核心主題之一，在二月份得到了充分展示。
儘管全球股市看到標準普爾500指數和納斯達克滑入負區，但這些損失被歐洲、日本和中國的顯著反彈所抵消。
與此同時，黃金和比特幣之間也出現了顯著的背離；儘管兩者在本月都出現了兩位數的變化，但它們的走勢卻是截然相反的方向。
與此同時，油價繼續穩步上升，結束本月時處於正區間。
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圍繞人工智能的氛圍與去年相比發生了戲劇性的變化。這一變化在今晨關於Block裁員的新聞以及特朗普總統最近宣佈限制美國政府與Anthropic關係的聲明中得到了強調。雖然2025年的敘述集中在團隊在人工智能上工作的無限潛力上，但現在的對話已演變爲與人工智能合作的更復雜挑戰。我們正在通過各種視角看到這一點，從波動的行業特定問題到更廣泛的地緣經濟問題。\n#經濟 #市場 #人工智能 @anthropic
識別當前市場風險規避情緒背後的催化劑相對簡單。這種謹慎的氛圍導致股票下跌，並迫使10年期美國國債收益率跌破4%的門檻。一些明顯的因素正在促成這一趨勢。在地緣政治領域，我們正在目睹伊朗與美國之間，以及阿富汗與巴基斯坦之間的緊張局勢加劇。經濟擔憂也在發揮重要作用，特別是關於失業的問題，因爲Block宣佈計劃將其員工減少40%。最後，金融指標在發達國家的私人信貸領域發出警告信號，受到欺詐、減值和寬鬆承保標準的新聞驅動。
#經濟 #市場 #私人信貸 #地緣政治 #就業 #失業
#經濟 #市場 #私人信貸 #地緣政治 #就業 #失業
我對“美聯儲的‘Warsh時代’將帶來什麼？”的想法
如下面詳細所述，聯邦基金利率只是故事的一部分。它的遺產將更多地依賴於其徹底改革美聯儲操作機制的能力，並加強資產負債表政策的基礎。
https://t.co/tvdLCV2Hyd
#經濟 #美聯儲 #市場 @ProSyn
如下面詳細所述，聯邦基金利率只是故事的一部分。它的遺產將更多地依賴於其徹底改革美聯儲操作機制的能力，並加強資產負債表政策的基礎。
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美國PPI報告的結果超出預期，尤其是核心指標。
1月份核心PPI上升了0.8%，顯著超過了0.3%的共識，並且標誌着自2022年3月以來的最高月度增長。
總體數字也超出了預期，達到了0.5%（與0.3%的預測相比）。
這些月度數據將年度PPI通脹推高到了遠高於共識估計的水平，尤其是核心指標，現在爲3.6%（與3.0%相比）。
#經濟 #通脹 #市場
1月份核心PPI上升了0.8%，顯著超過了0.3%的共識，並且標誌着自2022年3月以來的最高月度增長。
總體數字也超出了預期，達到了0.5%（與0.3%的預測相比）。
這些月度數據將年度PPI通脹推高到了遠高於共識估計的水平，尤其是核心指標，現在爲3.6%（與3.0%相比）。
#經濟 #通脹 #市場
.@nvidia #人工智能 #經濟 #市場 @FT
美國消費者信心的2月份數據帶來了令人愉快的驚喜。超過了86.8的共識預測，綜合指數達到了91.2。這標誌着相對於修訂後的89.0的前期讀數有了改善，後者最初報告爲84.5。值得注意的是，儘管當前條件子指數有所下降，但這一整體增長仍然發生。因此，向上的趨勢完全是由於對未來前景的希望上升所推動的。然而，在通貨膨脹方面，觀念依然持續，因爲中位數預期保持不變，仍爲4.4%。
#經濟 #市場 #信心 #情緒 #增長 #通貨膨脹
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大家好。
目前的關注點集中在日元上，早盤交易中相對於美元下跌了大約 1%。這一跌幅發生在國內新聞機構報道首相高市早苗在與中央銀行行長上田的討論中對加息表示了更強烈的反對之後。
我們觀察到一種迷人的即時反應，表現爲雙重拋售，特徵是貨幣貶值而債券收益率上升。儘管這種市場行爲通常是發展中國家的特徵，但在類似的條件下，美國在去年也出現了類似的模式。
需要關注的關鍵問題是日本新建立的以刺激爲重點的政府在多大程度上會試圖迫使日本銀行遵從。在 2008 年全球金融危機後的幾年裏，發達國家的中央銀行作爲政策的唯一權威。然而，目前的環境正在發生變化，這些機構在發達經濟體中面臨越來越多的政治阻力。
#經濟 #市場 #日本 #日本銀行 #中央銀行
目前的關注點集中在日元上，早盤交易中相對於美元下跌了大約 1%。這一跌幅發生在國內新聞機構報道首相高市早苗在與中央銀行行長上田的討論中對加息表示了更強烈的反對之後。
我們觀察到一種迷人的即時反應，表現爲雙重拋售，特徵是貨幣貶值而債券收益率上升。儘管這種市場行爲通常是發展中國家的特徵，但在類似的條件下，美國在去年也出現了類似的模式。
需要關注的關鍵問題是日本新建立的以刺激爲重點的政府在多大程度上會試圖迫使日本銀行遵從。在 2008 年全球金融危機後的幾年裏，發達國家的中央銀行作爲政策的唯一權威。然而，目前的環境正在發生變化，這些機構在發達經濟體中面臨越來越多的政治阻力。
#經濟 #市場 #日本 #日本銀行 #中央銀行
關於美國政府在上週末推出的新關稅框架的確切影響，有大量評論，其中許多相當自信。讀者應該以懷疑的態度看待這些觀點，因爲該政策距離最終狀態還很遠。IEEPA的替代方案是嚴格臨時的。它還產生了一系列意想不到的副作用，包括懲罰友好國家，同時減輕對對手的壓力。您應該預期關稅格局將在接下來的幾周內發生進一步變化，因爲政府將激活不同的權力。因此，這種不確定的環境正在阻礙企業決策過程，並影響參與貿易討論的國家，歐盟的公告突出了這一點。
#經濟 #貿易 #關稅 #市場
#經濟 #貿易 #關稅 #市場
企業和金融市場目前正在評估美國關稅制度發展的具體後果。在這種背景下，黃金經歷了早晨的激增，價格大約達到 $5,150。您可以查看下面提供的CNBC圖表中的軌跡。
#經濟 #市場 #黃金
#經濟 #市場 #黃金
大家好。
在這裏，您將找到我關於全球經濟和市場的最新每週分析的訪問鏈接。此更新側重於解讀過去一週的事件，並概述未來幾天的預期。
https://www.linkedin.com/pulse/weekly-look-global-economy-markets-mohamed-el-erian-w9nie
https://mohamedelerian.substack.com/publish/posts/detail/188812734?referrer=%2Fpublish%2Fposts%2Fpublished
#經濟 #市場
在這裏，您將找到我關於全球經濟和市場的最新每週分析的訪問鏈接。此更新側重於解讀過去一週的事件，並概述未來幾天的預期。
https://www.linkedin.com/pulse/weekly-look-global-economy-markets-mohamed-el-erian-w9nie
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#經濟 #市場
除了@WSJ提出的觀點，重要的是要強調企業面臨的任務。一旦更新的關稅環境穩定下來，公司將負責明確新法規的內容。具體來說，這一分析需要理解修改後的條款將如何影響不同的地理區域和市場部門。
#經濟 #貿易 #關稅 #市場
#經濟 #貿易 #關稅 #市場
確定責任和所有權是圍繞IEEPA最高法院裁決的激烈討論的核心。潛在的1330億美元關稅退款令人震驚，這個話題正在引發廣泛的討論，並將在不久的將來進入司法場所。關於這些貿易稅的未來結構也存在不確定性，特別是隨着政府調查至少三條替代法律路徑。雖然貝森特祕書暗示到年底關稅徵收的總量可能保持不變，但對個別企業和市場部門的具體影響可能會大相徑庭。
#經濟 #關稅 #貿易
#經濟 #關稅 #貿易
確定雙方之間的確切財務責任已成爲一個關鍵問題。目前的對話集中在IEEPA最高法院的裁決及其對可能高達1330億美元的關稅退款的影響上，這是一個在許多圈子中引發辯論的話題，並將很快進入法庭。考慮到政府正在遵循至少三條替代法律路徑，未來貿易體制的前景也存在相當大的不確定性。雖然貝森特祕書表示，到年底總關稅收入可能保持不變，但對個別公司和行業部門施加的實際負擔可能看起來截然不同。
#經濟 #關稅 #貿易
#經濟 #關稅 #貿易
我們有關於美國關稅的新進展。最高法院已決定對政府提出的政策的某些具體元素作出否定。這將把行動的責任重新放回到政府自身。結果現在將取決於他們願意和有能力通過不同的法律途徑實施關稅。#經濟 #關稅 #市場
雖然來自日本和歐洲的最新經濟報告令人鼓舞，但美國最新的數據在兩個關鍵領域未能達到預期。
首先，第四季度的國內生產總值年化增長率僅爲1.4%。這與第三季度的4.4%的增長相比，顯著下降，並且明顯低於共識預測的2.8%。因此，2025年全年的增長率爲2.2%，低於2024年實現的2.8%。分析師可能會仔細審視圍繞政府刺激和個人消費的疲弱數據，而政治討論預計將圍繞最近政府停擺的後果展開。
其次，通貨膨脹依然頑固。核心個人消費支出（PCE），美聯儲首選的衡量標準，本月上漲了0.4%。這一增長使年度通脹率上升至3.0%，高於共識預測的2.9%。
#經濟 #增長 #通貨膨脹 #市場
首先，第四季度的國內生產總值年化增長率僅爲1.4%。這與第三季度的4.4%的增長相比，顯著下降，並且明顯低於共識預測的2.8%。因此，2025年全年的增長率爲2.2%，低於2024年實現的2.8%。分析師可能會仔細審視圍繞政府刺激和個人消費的疲弱數據，而政治討論預計將圍繞最近政府停擺的後果展開。
其次，通貨膨脹依然頑固。核心個人消費支出（PCE），美聯儲首選的衡量標準，本月上漲了0.4%。這一增長使年度通脹率上升至3.0%，高於共識預測的2.9%。
#經濟 #增長 #通貨膨脹 #市場
根據彭博社。#經濟 #市場 #中央銀行
對於發達經濟體來說，今天的開端非常光明，五份獨立的數據發佈表現超出預期。
首先在亞洲，日本1月份的 headline inflation 放緩至1.5%，這一數字低於預期。值得注意的是，這是近四年來首次出現利率低於中央銀行設定的目標。
在歐洲，歐元區 PMI 超過了共識預測。這一成就得益於德國的顯著反轉，製造業部門首次進入擴張區間，時隔近四年。
與此同時，英國發布了三項強勁的更新。1月份創下了有記錄以來最大的預算盈餘，這得益於較低的債務服務支付和稅收收入的增加。這一財務提升爲政府提供了在財政規則內的實質性空間，爲財政年度的最後一個季度提供了寶貴的靈活性。
進一步增強英國前景的是，1月份的 PMI 增加至53.9。這個結果超出了53.2的共識預測，成爲近兩年來最強勁的讀數。最後，英國1月份的零售銷售激增1.8%，打破了預測的0.2%的增長。這標誌着該部門近兩年來增長的最快速度。
#經濟 #市場 #日本 #英國 #德國 #歐洲
首先在亞洲，日本1月份的 headline inflation 放緩至1.5%，這一數字低於預期。值得注意的是，這是近四年來首次出現利率低於中央銀行設定的目標。
在歐洲，歐元區 PMI 超過了共識預測。這一成就得益於德國的顯著反轉，製造業部門首次進入擴張區間，時隔近四年。
與此同時，英國發布了三項強勁的更新。1月份創下了有記錄以來最大的預算盈餘，這得益於較低的債務服務支付和稅收收入的增加。這一財務提升爲政府提供了在財政規則內的實質性空間，爲財政年度的最後一個季度提供了寶貴的靈活性。
進一步增強英國前景的是，1月份的 PMI 增加至53.9。這個結果超出了53.2的共識預測，成爲近兩年來最強勁的讀數。最後，英國1月份的零售銷售激增1.8%，打破了預測的0.2%的增長。這標誌着該部門近兩年來增長的最快速度。
#經濟 #市場 #日本 #英國 #德國 #歐洲
根據@FT的報道，華爾街領先的私人投資管理公司的股票在週四下跌。這一市場反應發生在Blue Owl永久限制投資者退出一個針對零售客戶的債務基金後，引發了整個行業的擔憂。
#市場 #私人信貸 #藍貓 #投資 #投資者
#市場 #私人信貸 #藍貓 #投資 #投資者
艾米莉·佩克（Emily Peck）來自Axios，強調了基於ADP數據得出的新統計數據，這些數據與其他跡象一致，儘管並非完全普遍，顯示出勞動力市場的軟化。報告指出，以前與換工作相關的大幅加薪已降至2020年以來的最低點。在具體數字方面，留在當前公司的員工的中位工資增長在過去一年中上升了4.5%。相反，跳槽到新僱主的工人的增幅記錄爲6.4%。 #econmy #jobs #employment #umeployment
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