CryptoQuant Quicktake

以太坊數據表明，幣安上以太坊永續合約資金費率的30日簡單移動平均（SMA 30D）已升至約0.00339，爲六個月以來最高水平，同時ETH交易價格接近1,920美元。這一上升反映了交易者情緒的逐步改善，衍生品市場的活動仍在持續增強。
SMA在六個月內達到最高水平，表明交易者的樂觀情緒正逐步迴歸，並且與前幾個月相比，對多頭頭寸的需求更強。然而，市場尚未達到那些經常出現在急劇修正之前的高額資金費率水平。

比特幣期貨成交量泡泡圖顯示：在 2026 年 6 月下旬至 7 月初，比特幣測試 60,000 美元關口時，交易活躍度出現了短暫上升。此後，泡泡由原先的紅色（代表成交量上升）重新轉爲灰色，因爲價格已小幅反彈。這表明，近期低點附近期貨活動的爆發可能正在緩解，市場或將從大幅重新定位中轉向更趨穩定的盤整階段。
由 nino 撰寫

7 月 23 日，來自中型投資者的比特幣資金流入仍低於或接近 6 月 22 日期間在 Binance、Coinbase 和 Coinbase Prime 的讀數。
Binance 記錄 3,000 BTC，低於其此前 3,446 BTC 的讀數。
Coinbase 註冊了 2,600 BTC，接近此前的 2,170 BTC，而
Coinbase Prime 錄得 1,264 BTC，低於其此前 1,560 BTC 的水平。
合計流入達到 6,864 BTC，略低於 6 月 22 日記錄的 7,176 BTC。Binance 與 Coinbase 之間的差距也從 1,276 BTC 縮小到 400 BTC，顯示兩家交易所的分佈更爲均衡。

貝萊德的IBIT在7月14日至7月21日的四個交易時段內錄得約5.57億美元的正向淨流入，表明通過該ETF獲得比特幣敞口的需求正在回升，並且愈發穩定一致。
該基金在7月14日吸引約1.55億美元，隨後在7月17日吸引1.31億美元、在7月20日吸引1.14億美元、在7月21日吸引1.57億美元。僅最近三次數據顯示的資金流入合計約4.02億美元，而7月21日的流入是這四場會議中最強的一次。
需求並不只限於IBIT。7月20日，21Shares的ARKB新增約7000萬美元，使兩隻基金當日的合計正向資金流入約達到1.84億美元。

數據顯示，在幣安上XRP期貨的30日未平倉合約（Open Interest）Z-Score已升至約1.60，同時XRP交易價格接近1.14美元。未平倉合約量約達到4.406億XRP，而其30日移動平均值增至4.185億XRP，標準差約爲1380萬XRP。
Z-Score的上升表明，未平倉合約已高於其30日曆史平均水平，這暗示衍生品市場中交易者參與度更強，且槓桿活動的迴歸速度快於通常情況。不過，當前讀數仍顯著低於2025年峯值期間的水平；當時未平倉合約超過10億XRP，並伴隨一輪強勁的價格上漲。

CryptoQuant 的最新幣安鏈上數據呈現出有趣的對比。儘管每日比特幣流入幣安仍會隨市場波動而起伏，並偶爾出現尖峯，但過去 30 天的總淨流入仍接近或低於中性水平，表明大部分情況下，提款基本上抵消了存款。
大型流入尖峯往往被解讀爲潛在的賣壓信號，因爲投資者通常會在交易前將比特幣轉移到交易所。然而，僅靠流入並不能講清全部情況。更重要的指標是淨流量，它衡量的是存款與提款之間的差額。

比特幣已反彈至約66,500美元，相較於6月市場情緒顯著改善。
多個正面因素正在支撐復甦。美國的現貨比特幣ETF已從持續性淨流出轉向重新出現的淨流入，表明機構投資者正逐步迴歸。與此同時，監管進展也增強了對數字資產長期增長的信心，包括美國的《CLARITY法案》以及日本近期的法律改革。鏈上數據也顯示長期持有者與大型比特幣持有者仍在持續增持；隨着通脹擔憂緩解，宏觀環境也變得更爲有利。

7月21日發生了一些變化。經過兩週在$1.07–$1.11區間內橫盤磨蹭之後，價格在同一天突破至$1.143——當時Binance出現了超過$2.35M的空頭清算；這是近期數據中單日最大的空頭爆倉，遠高於7月13日那次短暫推低資金費率（資金費率轉負）的多頭清洗（$2.95M）。
引人注目的不只是這次逼空，更是其背後的環境。Binance現貨活動已經持續數週走弱：資金流入和流出都較月度與季度基準大約下降了98%，而在同一時間窗口內，存款地址也下降了96%以上。與此同時，未平倉合約（Open Interest）仍在繼續攀升——周環比上漲5.3%至$428.9M——槓桿水平也接近近期區間的較高端，達到0.164。

7月22日，XRP錢包活動大幅轉爲以提款爲主，Coinbase、Binance和Crypto.com均出現這種情況，七天內綜合讀數約爲-13,026（淨存入錢包數與淨取出錢包數差值）。
Coinbase引領了這一轉變，讀數爲-8,900；這是自2025年6月20日以來首次出現重大負值讀數，且比此前的-3,200水平深約2.8倍。
Binance錄得-2,626；這是自6月30日該指標降至-6,216以來的第二次負值讀數。
Crypto.com跌至-1,500，標誌着自2025年8月以來首次出現負值讀數。

ERC-20 穩定幣流動性在交易所流入方面呈現小幅改善，但更廣泛的資產負債表信號仍然偏緊。
交易所淨流入已在約 6280 萬美元附近小幅轉爲正值。這表明穩定幣在淨額基礎上進入交易場所，從而形成一些可立即部署的流動性。該變化是建設性的，但相較於該期間早些時候記錄的數十億美元級別的流入事件，其規模仍然偏小。
截至最新讀數，鑄造與贖回的供應規模均接近 15 0億美元。因此，總體發行並未顯示出穩定幣淨供給的明確擴張。鑄造活動也已明顯較 2025 年上半年所見的大幅尖峯有所降溫。

XRP在幣安交易所的餘額已下降至約26億枚代幣，延續了從31億枚以上水平開始的更廣泛下行趨勢。該減少降低了可立即用於出售的賣方庫存，並支撐更緊的交易所供給狀況。
近期的鯨魚活動未顯示持續性的分佈。鯨魚到交易所的資金流入已在今年早些時候幾次大規模、階段性的激增之後，降至約140 XRP。交易所流入的數值區間在最新一次讀取中也顯示出有限的活動，且未出現與此前市場壓力期間那種大型、100萬XRP以上存款相當的再次發生。

對比特幣回升至 66,500 美元附近的短期觀察顯示出更強的即時買入壓力；這表明當前的反彈更具買盤支撐，而不像脆弱、由衍生品主導的反彈那樣通常伴隨過度槓桿。
全交易所的 Taker 買入賣出比率已上升至約 1.17，表明當前積極的市場買家超過了賣家。資金費率仍爲正，約在 0.004 附近，但明顯低於此前在擁擠做多階段出現的極端讀數。多頭倉位已經迴歸，儘管槓桿成本仍保持在適中水平。

以太坊的流動性供應持續收緊，但現有數據尚未證實這是由需求驅動的價格擠壓。
以太坊 2.0 的質押率已攀升至約 33.6%，較 2025 年初大約 28% 的水平顯著上升。這表明，越來越多的供應仍保持質押狀態，而不是在現貨市場中自由流通。
交易所儲備印證了這一趨勢。各交易所的持倉已從超過 2100 萬枚 ETH 降至約 1510 萬枚 ETH。無論是在反彈還是拋售期間，這一下滑都持續存在，表明這是一種對“可立即在交易所供應”的結構性減少，而非短暫的資金撤出週期。

數據顯示，自2026年2月以來，幣安上的傳統金融（TradFi）永續股權市場在近期維持了強勁的交易活躍度，累計交易量自2026年2月起已超過1000億美元。這反映出交易者對透過在加密貨幣交易所交易的永續衍生合約取得全球股權敞口的需求不斷增長。數據同時也表明，儘管不同股票之間的流動性配置出現調整，2月至7月期間的交易活躍度仍相對穩定。

CryptoQuant 的數據顯示，幣安的比特幣交易所淨流量目前為約 -1.6K BTC，為負值，表示從交易所提取的 $BTC 多於存入的 $BTC。這通常反映出，幣安端的短期供給壓力在某種程度上正在緩解，因為 $BTC 並未被積極轉入交易所以供潛在拋售。
值得注意的是，當 $BTC 價格已反彈至約 65K–66K 時，卻出現了負淨流量。這意味著市場在相較於先前疲弱階段之下，展現出更佳的消化能力。

根據最新圖表，Binance 的以太坊現貨價格交易在約 1,920 美元附近。價格已觸及價格通道（Price Channel）阻力區域。首先，本次分析中使用的 Binance 現貨價格是以太坊最可靠的參考價格之一。這是因爲 Binance 在現貨和衍生品市場中都擁有最高的交易量和流動性。因此，在評估技術位時使用 Binance 價格，能夠更準確地反映市場實際的供需動態。回顧此前的價格走勢，每當價格觸及價格通道的上邊界，上漲趨勢往往隨之結束，並出現獲利了結的賣壓。

自去年五月以來，$USDC在交易所呈現淨流出。然而，目前已接近中性狀態。
看起來它很快將轉為淨流入。
$USDC 是一種穩定幣，主要在 Coinbase 使用，並被美國投資者所使用。
美國資金淨流出的模式正在結束，市場正在轉向淨流入。這意味著美國端的上行壓力時間即將再次出現。
$BTC 的資金流向類似於 $USDC 的淨流量。當 $USDC 出現流出時，它通常呈現下跌趨勢；而當資金流入時，則呈現上漲趨勢。

數據顯示，Binance 上 XRP 的交易所供給比率（Exchange Supply Ratio，ESR）已下滑至約 0.02605，爲約五個月以來的最低水平；與此同時，XRP 交易價格接近 1.14 美元。該指標衡量的是交易平臺上持有的 XRP 供應量佔其總流通供應量的比例。
ESR 的近期下跌反映出：XRP 在 Binance 上的持倉佔其總流通供應量的份額減少。這一變化可能表明部分 XRP 正從平臺轉移出去，可能是轉入私有錢包或其他機構。從分析角度來看，如果交易所裏的 XRP 餘額繼續下降，可能會減少市場上可立即出售的 XRP 數量，從而在該趨勢持續的情況下潛在緩解拋售壓力。

自從 Coinbase Premium Index 上次轉爲正值以來，累計已超過 900 個小時。
這種動態反映了目前加密貨幣市場中，機構和專業參與者對比特幣的悲觀情緒。
要充分理解這意味着什麼，關鍵在於瞭解 Coinbase Premium Index 是一個指標，用於對比 Coinbase Advanced 與 Binance 上比特幣的價格。Coinbase Advanced 是一款僅面向專業人士和機構的交易平臺，因此在其上的活動能夠讓人一窺這些更大的投資者正在如何行動。

XRP 的資金外流活動已明顯轉向大額持有者，集中式交易所的鯨魚主導地位在 7 月 22 日達到創紀錄的 77.8%，而散戶主導地位降至歷史最低水平 22%。
最新數據顯示出現了從 5 月 6 日的重大逆轉：當時鯨魚主導地位爲 63%，零售參與度爲 36%。此後，鯨魚份額增加了 14.8 個百分點，而零售份額則下降了約 14 個百分點。
在幣安上也能看到類似的趨勢。