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第三次冷卻:突破信號還是持續停滯?比特幣的市場結構目前正處於持續下跌趨勢中的第三個“冷卻”階段,這引發了一個關鍵問題:它能否最終突破這個阻力,還是說進一步下跌已成定局?通常,重要的宏觀反彈是由空頭資金利率收集的結束和隨後的獲利回吐所支撐,這爲價格提供了一個重要的支撐位。然而,目前的交易量圖表顯示,全面恢復的道路可能仍然漫長。由於交易量仍然是“分發階段”的關鍵指標,從新進入者到長期持有者的轉換將是我們在確認任何持續看漲動能之前需要關注的指標。

第三次冷卻:突破信號還是持續停滯?

比特幣的市場結構目前正處於持續下跌趨勢中的第三個“冷卻”階段,這引發了一個關鍵問題:它能否最終突破這個阻力,還是說進一步下跌已成定局?通常,重要的宏觀反彈是由空頭資金利率收集的結束和隨後的獲利回吐所支撐,這爲價格提供了一個重要的支撐位。然而,目前的交易量圖表顯示,全面恢復的道路可能仍然漫長。由於交易量仍然是“分發階段”的關鍵指標,從新進入者到長期持有者的轉換將是我們在確認任何持續看漲動能之前需要關注的指標。
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我們是否錯過了比特幣的底部?淨實現利潤和損失在2025年中期顯示出非常強勁的正值。投資者們正在實現顯著的利潤,這也可以被視爲分發/頂部形成階段。隨後,淨實現利潤逐漸減弱並進入負區間。在2026年初的急劇下跌中,損失實現顯著增加。 在當前的圖景中,淨實現利潤繼續呈現輕微的負面趨勢。換句話說,沒有大規模的獲利了結,但激進的清倉拋售也有所減弱。市場中的弱手大部分已經被清洗出局。

我們是否錯過了比特幣的底部?

淨實現利潤和損失在2025年中期顯示出非常強勁的正值。投資者們正在實現顯著的利潤,這也可以被視爲分發/頂部形成階段。隨後,淨實現利潤逐漸減弱並進入負區間。在2026年初的急劇下跌中,損失實現顯著增加。

在當前的圖景中,淨實現利潤繼續呈現輕微的負面趨勢。換句話說,沒有大規模的獲利了結,但激進的清倉拋售也有所減弱。市場中的弱手大部分已經被清洗出局。
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跟隨大額$ETH鯨魚,小型和中型鯨魚即將轉向...小型和中型的$ETH鯨魚即將進入盈利狀態。 他們目前處於輕微虧損狀態。鯨魚的虧損區間是歷史底部。 他們預計很快會轉向盈利狀態。這是一個歷史性的看漲信號。 他們轉向盈利的點是這波拉昇的起點。 撰寫者:CW8900

跟隨大額$ETH鯨魚,小型和中型鯨魚即將轉向...

小型和中型的$ETH鯨魚即將進入盈利狀態。

他們目前處於輕微虧損狀態。鯨魚的虧損區間是歷史底部。

他們預計很快會轉向盈利狀態。這是一個歷史性的看漲信號。

他們轉向盈利的點是這波拉昇的起點。

撰寫者:CW8900
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$BTC 實際市值 < 1個月 (%) 正在開始反彈。$BTC 1個月實際市值的反彈正在開始。 這表明$BTC已經突破了底部形態,向上的趨勢已經開啓。 由於最近的下跌,指標跌至超賣區附近,這是歷史底部的一個信號。 $BTC已經鞏固了底部,開始再次上漲。多個指標顯示出牛市反彈的開始,1個月的實際市值也顯示出相同的數據。 由CW8900撰寫

$BTC 實際市值 < 1個月 (%) 正在開始反彈。

$BTC 1個月實際市值的反彈正在開始。

這表明$BTC已經突破了底部形態,向上的趨勢已經開啓。

由於最近的下跌,指標跌至超賣區附近,這是歷史底部的一個信號。

$BTC已經鞏固了底部,開始再次上漲。多個指標顯示出牛市反彈的開始,1個月的實際市值也顯示出相同的數據。

由CW8900撰寫
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前所未有的WBTC交易激增:是否是對Circle推出CirBTC的反應?在2026年4月4日和5日,Wrapped Bitcoin (WBTC) 網絡經歷了驚人的異常現象。以太坊網絡的總交易量飆升至超過1.04百萬,遠遠偏離其歷史基線的每日交易量25,000到60,000。 這一爆炸性的激增直接與一個重大基本事件相關:4月3-4日Circle推出的“cirBTC”。作爲一種新的機構級別的wrapped Bitcoin,cirBTC由實際BTC按1:1的比例支持,成爲長期主導的WBTC的強大直接競爭對手。

前所未有的WBTC交易激增:是否是對Circle推出CirBTC的反應?

在2026年4月4日和5日,Wrapped Bitcoin (WBTC) 網絡經歷了驚人的異常現象。以太坊網絡的總交易量飆升至超過1.04百萬,遠遠偏離其歷史基線的每日交易量25,000到60,000。

這一爆炸性的激增直接與一個重大基本事件相關:4月3-4日Circle推出的“cirBTC”。作爲一種新的機構級別的wrapped Bitcoin,cirBTC由實際BTC按1:1的比例支持,成爲長期主導的WBTC的強大直接競爭對手。
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比特幣歷史上最安靜的中級分配週期在2020到2022年期間,100到1000 BTC的持有者(不包括CEX和礦工地址)每天的流出量超過6M,峯值接近12M。這是比特幣歷史上最大的一次持續中級分配事件。 在當前週期中,價格超過$120K,幾乎是2021年峯值的兩倍,同樣的持有者在大部分反彈期間每天的流出量保持在1M以下。儘管從2025年的高點出現了回調,但分配印記從未出現。歷史上每個週期頂部分配的主力錢包這次沒有出現。

比特幣歷史上最安靜的中級分配週期

在2020到2022年期間,100到1000 BTC的持有者(不包括CEX和礦工地址)每天的流出量超過6M,峯值接近12M。這是比特幣歷史上最大的一次持續中級分配事件。

在當前週期中,價格超過$120K,幾乎是2021年峯值的兩倍,同樣的持有者在大部分反彈期間每天的流出量保持在1M以下。儘管從2025年的高點出現了回調,但分配印記從未出現。歷史上每個週期頂部分配的主力錢包這次沒有出現。
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比特幣的第二個看跌旗形和看跌鏈上確認比特幣的技術結構目前表明正在形成一個看跌旗形模式。值得注意的是,這標誌着自2025年10月以來形成的第二個看跌旗形結構。最近幾天觀察到的上漲價格動作似乎不過是對旗形上趨勢線(阻力)的重新測試,而不是一個真正的看漲反轉。 對鏈上指標的深入分析強烈支持這一看跌的技術展望。首先,比特幣活躍地址的數量已經暴跌至2019年以來的最低水平。這一劇烈下降突顯了零售需求和整體網絡參與的嚴重不足。

比特幣的第二個看跌旗形和看跌鏈上確認

比特幣的技術結構目前表明正在形成一個看跌旗形模式。值得注意的是,這標誌着自2025年10月以來形成的第二個看跌旗形結構。最近幾天觀察到的上漲價格動作似乎不過是對旗形上趨勢線(阻力)的重新測試,而不是一個真正的看漲反轉。

對鏈上指標的深入分析強烈支持這一看跌的技術展望。首先,比特幣活躍地址的數量已經暴跌至2019年以來的最低水平。這一劇烈下降突顯了零售需求和整體網絡參與的嚴重不足。
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🔥有人可能以鉅虧賣出了比特幣?這裏是UTXO證據!昨天價格沒有大的變化。 1️⃣ 但我們看到STH-SOPR出現了大幅下跌。這意味着“虧損賣出”或“虧損移動幣”。 2️⃣ 當我們在STH-SOPR旁邊打開UTXO價格直方圖時,可以看到:直到昨天,在$89,250處有一個巨大的UTXO塔。我們粗略地稱之爲$90,000。今天,這個巨大的塔不見了。取而代之的是在$78,200形成了一個巨大的UTXO塔。 ✅ 昨天有人在價格爲$78,200時移動了幣。這些幣大概是在過去6個月內以$90,000的價格買入的。

🔥有人可能以鉅虧賣出了比特幣?這裏是UTXO證據!

昨天價格沒有大的變化。

1️⃣ 但我們看到STH-SOPR出現了大幅下跌。這意味着“虧損賣出”或“虧損移動幣”。

2️⃣ 當我們在STH-SOPR旁邊打開UTXO價格直方圖時,可以看到:直到昨天,在$89,250處有一個巨大的UTXO塔。我們粗略地稱之爲$90,000。今天,這個巨大的塔不見了。取而代之的是在$78,200形成了一個巨大的UTXO塔。

✅ 昨天有人在價格爲$78,200時移動了幣。這些幣大概是在過去6個月內以$90,000的價格買入的。
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買方主導在比特幣現貨交易量(90天)上回歸。這表明在過去三個月中,活躍現貨買入開始超過活躍賣出。 買家逐漸重新掌控,現貨賣壓正在降溫,實際需求正在改善——不僅僅是由期貨驅動的波動。 不過,這還不是立即突破的確認。 如果買入壓力持續,可能會支持下一波上漲。如果沒有,BTC可能會保持橫盤。 撰寫者:Rei 研究員

買方主導在比特幣現貨交易量(90天)上回歸。

這表明在過去三個月中,活躍現貨買入開始超過活躍賣出。

買家逐漸重新掌控,現貨賣壓正在降溫,實際需求正在改善——不僅僅是由期貨驅動的波動。

不過,這還不是立即突破的確認。

如果買入壓力持續,可能會支持下一波上漲。如果沒有,BTC可能會保持橫盤。

撰寫者:Rei 研究員
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比特幣 $79K:別FOMO,保持謹慎 ↓• 市場在短期內恢復,但從宏觀層面來看,價格動作、鏈上數據和衍生品顯示比特幣仍處於下行趨勢。三個領域的分析在圖像中展示。 • 該分析涵蓋:比特幣在周線圖上的價格(包括從第四次減半以來的SMA50和錨定VWAP),3天時間框架上的未平倉合約,周線圖上的實現市值,NUPL和虧損供應。 撰寫者:_OnChain

比特幣 $79K:別FOMO,保持謹慎 ↓

• 市場在短期內恢復,但從宏觀層面來看,價格動作、鏈上數據和衍生品顯示比特幣仍處於下行趨勢。三個領域的分析在圖像中展示。

• 該分析涵蓋:比特幣在周線圖上的價格(包括從第四次減半以來的SMA50和錨定VWAP),3天時間框架上的未平倉合約,周線圖上的實現市值,NUPL和虧損供應。

撰寫者:_OnChain
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針對XRP的押注在Binance衍生品中激增,但機構流出的幅度信號...在當前的衍生品市場中,對XRP的悲觀情緒顯而易見:XRP分類賬:融資利率 - Binance已達到-0.00292847的負水平,表明賣家(做空者)主導了市場,並支付溢價以維持他們的頭寸。這種賣出偏見通過XRP分類賬:買賣比率 - Binance的0.9723得到了加強,而價格在1.4394美元區域內鞏固,周度回撤3.34%。 做空擠壓 從技術上講,這種過量的槓桿做空頭寸創造了做空擠壓的理想環境。作爲背景,XRPL:投機與效用比率爲1.3827,通過298.15M的鏈上結算交易量(XRP)維持,這確保了網絡保持堅實的實際效用基礎。如果價格突破本地阻力,現貨流動性的缺乏將迫使期貨合約(做空)的級聯平倉,從而以拋物線方式推動資產。

針對XRP的押注在Binance衍生品中激增,但機構流出的幅度信號...

在當前的衍生品市場中,對XRP的悲觀情緒顯而易見:XRP分類賬:融資利率 - Binance已達到-0.00292847的負水平,表明賣家(做空者)主導了市場,並支付溢價以維持他們的頭寸。這種賣出偏見通過XRP分類賬:買賣比率 - Binance的0.9723得到了加強,而價格在1.4394美元區域內鞏固,周度回撤3.34%。

做空擠壓

從技術上講,這種過量的槓桿做空頭寸創造了做空擠壓的理想環境。作爲背景,XRPL:投機與效用比率爲1.3827,通過298.15M的鏈上結算交易量(XRP)維持,這確保了網絡保持堅實的實際效用基礎。如果價格突破本地阻力,現貨流動性的缺乏將迫使期貨合約(做空)的級聯平倉,從而以拋物線方式推動資產。
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對XRP的做空在Binance衍生品中激增,但機構流出的規模顯著...今天的XRP賬本展現了一種罕見的技術形態,逆轉了當前市場情緒。當價格在$1.4394區域整理時,周線回撤3.34%,流量數據則表明大型玩家正在積極吸籌。絕對的亮點在於XRP:交易所淨流量 - Binance,在過去24小時內記錄了-7.7854M XRP的淨流出。這一波動遠遠超過了30天移動平均線(XRP:交易所淨流量 - Binance-SMA(30)爲-1.1536M),證明了交易所可用供應的加速流出。

對XRP的做空在Binance衍生品中激增,但機構流出的規模顯著...

今天的XRP賬本展現了一種罕見的技術形態,逆轉了當前市場情緒。當價格在$1.4394區域整理時,周線回撤3.34%,流量數據則表明大型玩家正在積極吸籌。絕對的亮點在於XRP:交易所淨流量 - Binance,在過去24小時內記錄了-7.7854M XRP的淨流出。這一波動遠遠超過了30天移動平均線(XRP:交易所淨流量 - Binance-SMA(30)爲-1.1536M),證明了交易所可用供應的加速流出。
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過度押注下行——未平倉合約上升和負資金費率對比特幣的影響目前,比特幣市場顯示出強烈的看跌佈局。這在衍生品數據中明顯可見。 根據CryptoQuant分析師G a a h (@gaah_im)的說法,反映多頭和空頭倉位之間平衡的資金費率已降至深度負值。這意味着越來越多的交易者在押注價格下跌,更重要的是,他們正在爲維持這些空頭倉位支付費用。換句話說,市場不僅僅是看跌——它是自信地看跌的。 與此同時,未平倉合約(OI)正在上升。OI代表尚未平倉的所有未結倉位的總數。當OI增加時,意味着更多的資金被投入到市場的活躍押注中。

過度押注下行——未平倉合約上升和負資金費率對比特幣的影響

目前,比特幣市場顯示出強烈的看跌佈局。這在衍生品數據中明顯可見。

根據CryptoQuant分析師G a a h (@gaah_im)的說法,反映多頭和空頭倉位之間平衡的資金費率已降至深度負值。這意味着越來越多的交易者在押注價格下跌,更重要的是,他們正在爲維持這些空頭倉位支付費用。換句話說,市場不僅僅是看跌——它是自信地看跌的。

與此同時,未平倉合約(OI)正在上升。OI代表尚未平倉的所有未結倉位的總數。當OI增加時,意味着更多的資金被投入到市場的活躍押注中。
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比特幣空頭過多 — 上升的OI和負資金費用究竟意味著什麼目前比特幣市場顯示出明顯的看跌定位轉變,這在衍生品數據中最為明顯。資金費率已降至深度負值區域,這意味著更多的交易者在押注價格下跌。在永續合約中,資金費用反映了多頭和空頭頭寸之間的平衡。當它為負時,空頭交易者不僅佔主導地位,還在為維持這些頭寸支付費用。這表明市場對價格下跌有著強烈的信心。 同時,未平倉合約(OI)正在上升。OI衡量市場中所有未結算的開放頭寸的總數。簡單來說,它顯示出有多少“活躍的投注”正在進行。當OI增加時,這表示更多的頭寸正在被添加,並且槓桿正在累積。

比特幣空頭過多 — 上升的OI和負資金費用究竟意味著什麼

目前比特幣市場顯示出明顯的看跌定位轉變,這在衍生品數據中最為明顯。資金費率已降至深度負值區域,這意味著更多的交易者在押注價格下跌。在永續合約中,資金費用反映了多頭和空頭頭寸之間的平衡。當它為負時,空頭交易者不僅佔主導地位,還在為維持這些頭寸支付費用。這表明市場對價格下跌有著強烈的信心。

同時,未平倉合約(OI)正在上升。OI衡量市場中所有未結算的開放頭寸的總數。簡單來說,它顯示出有多少“活躍的投注”正在進行。當OI增加時,這表示更多的頭寸正在被添加,並且槓桿正在累積。
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比特幣 $79K:別FOMO,保持謹慎 ↓• 短期內市場有所恢復,但從宏觀層面來看,價格走勢、鏈上數據和衍生品顯示我們仍然處於下行趨勢。三方面的分析已在圖像中呈現。 • 分析包括:比特幣在周線時間框架上的價格(包括SMA50和從第四次減半到最新ATH的錨定VWAP),3天時間框架上的未平倉合約,周線時間框架上的實際市值,NUPL和虧損供應。 • 我使用了日本蠟燭圖作爲方法來表示本帖分析的所有市場數據。

比特幣 $79K:別FOMO,保持謹慎 ↓

• 短期內市場有所恢復,但從宏觀層面來看,價格走勢、鏈上數據和衍生品顯示我們仍然處於下行趨勢。三方面的分析已在圖像中呈現。

• 分析包括:比特幣在周線時間框架上的價格(包括SMA50和從第四次減半到最新ATH的錨定VWAP),3天時間框架上的未平倉合約,周線時間框架上的實際市值,NUPL和虧損供應。

• 我使用了日本蠟燭圖作爲方法來表示本帖分析的所有市場數據。
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比特幣的隱祕積累:機構‘鯊魚’如何打破市場恐懼我們從價格走勢開始分析。比特幣目前交易價格爲78,369美元,並在日線圖上打印出一個長腿十字星,觀察到蠟燭圖模式有長影線,顯示出強烈的拉鋸戰和力量的平衡。這種猶豫不決通過低迷的交易量得到了驗證(7.78K BTC對比SMA-20的16.94K)。當我們轉向鏈上數據時,比特幣的恐懼與貪婪指數爲39(恐懼),這種情緒掩蓋了幕後的強大資本交換。 機構護盾

比特幣的隱祕積累:機構‘鯊魚’如何打破市場恐懼

我們從價格走勢開始分析。比特幣目前交易價格爲78,369美元,並在日線圖上打印出一個長腿十字星,觀察到蠟燭圖模式有長影線,顯示出強烈的拉鋸戰和力量的平衡。這種猶豫不決通過低迷的交易量得到了驗證(7.78K BTC對比SMA-20的16.94K)。當我們轉向鏈上數據時,比特幣的恐懼與貪婪指數爲39(恐懼),這種情緒掩蓋了幕後的強大資本交換。

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Binance穩定幣儲備再次強勁上升看看CryptoQuant的穩定幣儲備圖表,儲備已從大約~$42B攀升至$48.1B,這表明穩定幣資金正在迴流到交易所。對於穩定幣來說,儲備上升通常意味着潛在買家已經在交易所配置了資金並準備出手。 當前儲備已接近之前的高點約$50B。這表明Binance的流動性再次在增加,特別是在市場仍然橫盤/整合的情況下。

Binance穩定幣儲備再次強勁上升

看看CryptoQuant的穩定幣儲備圖表,儲備已從大約~$42B攀升至$48.1B,這表明穩定幣資金正在迴流到交易所。對於穩定幣來說,儲備上升通常意味着潛在買家已經在交易所配置了資金並準備出手。

當前儲備已接近之前的高點約$50B。這表明Binance的流動性再次在增加,特別是在市場仍然橫盤/整合的情況下。
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幣安XRP鯨魚流出佔比重返2024年10月和2025年6月水平幣安的XRP資金流出再次被大戶主導,鯨魚流出佔比上升至94.4%,而散戶份額僅降至5.5%。 這使得當前的結構接近於2024年10月和2025年6月的水平。 這個佈局很重要,因爲之前的讀數後面都伴隨着XRP價格的強勁上漲。 在2024年10月記錄到類似的水平後,XRP在短時間內飆漲超過525%。在2025年6月的類似讀數後,XRP又上漲了71%。

幣安XRP鯨魚流出佔比重返2024年10月和2025年6月水平

幣安的XRP資金流出再次被大戶主導,鯨魚流出佔比上升至94.4%,而散戶份額僅降至5.5%。

這使得當前的結構接近於2024年10月和2025年6月的水平。

這個佈局很重要,因爲之前的讀數後面都伴隨着XRP價格的強勁上漲。

在2024年10月記錄到類似的水平後,XRP在短時間內飆漲超過525%。在2025年6月的類似讀數後,XRP又上漲了71%。
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比特幣未平倉合約以自2025年10月以來未見的快速速度上升這波動的關鍵區別在於,資金費率目前處於負值,而未平倉合約在上升,這與2025年10月不同。 市場情緒偏空,交易者正在加大對BTC價格進一步下跌的押注。 市場上任何明顯的需求都可能使這些倉位陷入困境並受到擠壓。 作者:G a a h

比特幣未平倉合約以自2025年10月以來未見的快速速度上升

這波動的關鍵區別在於,資金費率目前處於負值,而未平倉合約在上升,這與2025年10月不同。

市場情緒偏空,交易者正在加大對BTC價格進一步下跌的押注。

市場上任何明顯的需求都可能使這些倉位陷入困境並受到擠壓。

作者:G a a h
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SHIB在Binance的交易儲備飆升至61.8 𝑇:即將面臨的拋壓?提供的圖表展示了Binance上SHIBA INU (SHIB)交易儲備的顯著且穩定的增長。紫色線條顯示,自3月中旬以來,儲備一直在持續上升,最近達到了驚人的61.8萬億代幣的峯值。 在鏈上分析中,交易儲備的上升通常被解讀爲一種警示,可能是看跌信號。這表明投資者正在將他們的SHIB持有量從冷錢包或私人錢包遷移到交易所。這種行爲與即將拋售或獲利了結的高概率密切相關。

SHIB在Binance的交易儲備飆升至61.8 𝑇:即將面臨的拋壓?

提供的圖表展示了Binance上SHIBA INU (SHIB)交易儲備的顯著且穩定的增長。紫色線條顯示,自3月中旬以來,儲備一直在持續上升,最近達到了驚人的61.8萬億代幣的峯值。

在鏈上分析中,交易儲備的上升通常被解讀爲一種警示,可能是看跌信號。這表明投資者正在將他們的SHIB持有量從冷錢包或私人錢包遷移到交易所。這種行爲與即將拋售或獲利了結的高概率密切相關。
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