10xResearch

我們將這份報告開放給所有人。比特幣曾達到$112,000。今天它的價格是$63,000。

在2025年10月22日，當比特幣交易接近$112,000時，我們發佈了《熊市觀察》，並移除了收費牆。

我們這樣做是因爲我們的鏈上和衍生品模型正在迅速惡化。21周的EMA已經突破。短期持有者的成本基礎承壓。

那時，大多數投資者仍然看漲。

今天，比特幣的交易價格爲$63,000。

差異不在於數據的獲取，而在於解讀。

在那份公開報告中，我們概述了：

• 爲什麼失去21周趨勢信號在歷史上標誌着制度轉變

• 短期持有者的實現價格如何成爲清算觸發器

• 爲什麼資本流入減弱會在更廣泛的回撤之前出現

• 爲什麼機構紀律縮短週期——但加速重置

我們警告說，這一階段將決定比特幣是重置，還是進入更深的熊市結構。
這個重置現在正在展開。

這份報告仍然是公開的，因爲保護資本比點擊量更重要。但當時免費的東西現在是對紀律性定位所取得成就的確認。

高級訂閱者不僅僅是閱讀了警告。
他們收到了持續的戰術更新、定位調整和期權策略，以在市場惡化時管理下行風險。

轉折點是表現產生或毀滅的地方。

如果你想在下一個重大拐點之前訪問相同的模型和戰術框架，那就是10x Research Premium的目的所在。

因爲在加密貨幣中，生存熊市才讓你能夠擁有下一個牛市。

如果紀律性定位和風險管理在一年內將收益提高了10%，在$100,000的投資組合中，這代表着$10,000的表現。

關鍵不是承諾特定的回報。

關鍵在於避免重大回撤，並在拐點期間正確定位，隨着時間的推移，複合收益顯著。

在這裏閱讀完整的2025年10月22日的報告：https://update.10xresearch.com/p/bear-market-watch-what-smart-money-is-seeing-in-bitcoin-s-data

Pump.fun 一個月內上漲 +88%：發生了什麼？

@Pumpfun 自我們 7 月 16 日的報告以來一直是我們的“Top Charts（榜單）”之一，而該代幣在過去一個月裏上漲了 +88%，因此不少人都在問：到底是什麼在推動它。

正如我們在 7 月 16 日的報告中寫到的：

“[@Pumpfun 正在] 釋放 82.5 億枚 PUMP 代幣（約佔流通供應的 29%），進入更廣泛的三年歸屬（vesting）週期。隨後，團隊錢包開始有計劃地分發代幣，在各錢包之間轉出了超過 1900 萬美元；實際轉賬的 572.79 億枚 PUMP 低於市場已計價的約 1.3 億美元最壞情景預測，導致一些此前預先佈局的拋壓得以解除。由於缺乏持續的主動拋壓，做空者措手不及，從而觸發了快速的空頭回補（short-squeeze）。高額的運營收入以及激進的每月代幣回購吸收了剩餘已解鎖的供應。”

簡而言之：市場原本預計會有沉重的賣壓，但實際解鎖管理得當、而且比預期更輕，從而引發反彈。

在我們 7 月 23 日的報告中，我們指出 Pump.fun：

“推出了新的默認 BOOST 上線機制，會自動將彙集的流動性分配，用於執行鍼對遷移代幣的持續買入與銷燬（buybacks and burns）。”

而在我們最新的報告中：

“@Pumpfun 在 30 天協議收入上反超 Hyperliquid，收入達到 3500 萬美元，而 Hyperliquid 爲 3300 萬美元。Pump.fun 還向競爭對手 FOMO 的用戶提供了 2 萬美元的入職/簽約獎金，以及每月 3 萬美元的付款，以促使他們切換平臺。”

我們的最新加密趨勢圖表彙編（涵蓋 50+ 個幣種）將設置（setup）、催化劑（catalysts）以及哪些代幣在進入下一輪行情前最具潛力進行了拆解。

這不是比特幣，但有 8 種山寨幣可能跑贏它。

再平衡山寨幣模型組合——以及今年夏天仍然“清醒”的 8 種山寨幣

https://signal.10xresearch.com/p/rebalancing-the-altcoin-model-portfolio-plus-8-altcoins-still-wide-awake-this-summer

黑石的比特幣收益陷阱：爲什麼BITA反向操作

比特幣的高波動性是結構性的，由市場參與者之間的信息不對稱和金融監管機構在其他地方很少容忍的重營銷文化驅動。

許多人試圖系統性地收割這種波動性，但大多數都失敗了。

在我們5月12日的報告中，我們估計比特幣投資者每年有70億美元的收益被擱置。

黑石現已推出比特幣優質收益ETF（BITA），但與我們的策略相比，BITA在幾乎每一個關鍵決策點都做出了相反的設計選擇。

黑石比特幣優質收益ETF構建不佳。

在幾乎所有情況下，無論比特幣是上漲、橫盤還是下跌，投資者幾乎都可以保證要麼表現不及比特幣，要麼產生糟糕的絕對回報。

這與我們在5月中旬提出的策略形成鮮明對比。

三個條件決定了何時覆蓋比特幣風險時能產生值得捕捉的收益。

當這三個條件全部符合時，賣出看漲期權是高概率交易。反之，正確的操作是保持觀望，保持上行空間。

在這些條件之外寫出看漲期權的交易者並沒有產生收益，他們是在以折扣價格放棄選擇權。

這正是BITA每月按規定所做的。

我們的框架是替代方案：選擇性、條件性，並在真正有利的情況下才進行操作。

完整報告 - 見評論區。

最強的馬：6種具有明顯催化劑的高動能山寨幣

雖然比特幣和以太坊在過去十年裏穩穩佔據前兩名的位置，但其下的排名卻一直在不斷變化。

這種歷史性的波動表明，長期"HODLing"山寨幣可能是一種失敗的策略；相反，抓住動能往往是關鍵。

數據顯示，如果一枚幣維持正動能，比如交易價高於關鍵移動均線，則看漲的立場是合理的。

然而，一旦一枚幣跌破其6個月或12個月的移動均線，通常就是無情削減持倉的時機。

分析山寨幣需要雙管齊下的方法：識別強大的、獨特的催化劑，並確保這些資產符合我們的基本風險管理框架。

當兩個標準都滿足時，有針對性地選擇高信念的山寨幣在歷史上通常能對比特幣產生顯著的阿爾法收益。

雖然大多數山寨幣最終將無法挑戰前10名的宏觀基準，但我們已經識別出六種當前滿足我們基本面和風險緩解參數的特定資產。

下面的報告（鏈接在評論區）提供了過去十年來前10名市值幣種變化的概述，以及目前具有強勁看漲催化劑並滿足我們風險管理框架的六種幣種。

只要這些條件存在，這些幣種預計將跑贏比特幣 - 請查看以下完整報告。

10倍波動邊緣：破解比特幣70000美元支撐的機制剛剛翻轉

兩週前，比特幣的期權市場發生了殘酷的事情。

當BTC跌破70000美元時，在該水平上做空伽瑪的交易員被迫在下跌中賣出，將一次回撤轉變爲一連串的清算，直至跌至65705美元。

這個機制並沒有消失。它已經轉移。

本週，整個市場上最大的負伽瑪行權價，18億美元，恰好位於現貨交易的地方。

而且，幾個月來首次，比特幣、以太坊和IBIT的隱含波動率已降至實際波動率以下。

期權的定價低於市場實際波動。

再加上情緒指標、伊朗協議將通脹溢價從曲線中抽離，以及新任美聯儲主席預計將採取鴿派立場，推動比特幣兩週前的拋售的相同機制可能現在已準備好反向運作。

訂閱者可以在下面獲取完整的分析：確切的伽瑪水平、到6月26日的重要到期牆，以及我們本週進行的兩個交易策略，包括我們的12頁圖表書，內含30個比特幣和以太坊的期權圖表。

完整報告包含所有圖表和額外見解，以及我們兩個最喜歡的比特幣/以太坊期權交易，詳見評論區的鏈接。

10倍周度加密貨幣啓動 – 超賣反彈在低成交量中，比特幣在關鍵FOMC周前漂移走高

加密市場從超賣水平輕微反彈，但交易量仍然偏低。

加密市場總市值爲2.21萬億美元，比上週增長了3.8%，周均成交量爲760億美元，比平均水平低35%。

比特幣的周成交量爲301億美元，低於平均水平36%；以太坊的成交量爲128億美元，低於平均水平45%。

以太坊網絡費用（0.11 Gwei）處於第17百分位，表明網絡使用率低。

大部分賣出是通過現貨市場進行的，而不是槓桿交易者做空。

本週比特幣的資金費率下降了-2.7%，降至3%，這是過去12個月的第22百分位。

期貨未平倉合約增加了4億美元，達到214億美元。

以太坊的資金費率本週上升了14.6%，達到8%，在過去12個月中處於第49百分位。

期貨未平倉合約增加了2億美元，達到103億美元。比特幣和以太坊的未平倉合約處於第33百分位。

穩定幣的撤出持續進行，但穩定幣的交易量低迷。

泰達幣USDT的市值爲1865億美元，比一週前下降了-0.21%，而成交量爲649億美元，比平均水平低33%。

Circle的USDC市值爲747億美元，比一週前下降了-1.2%，而成交量爲108億美元，比平均水平低32%。

穩定幣鑄造指標處於第2百分位，非常消極。

上週，穩定幣的市值減少了13億美元，這是一個負面信號，與之前的鑄造相比，處於第3百分位。

在過去30天中，總計$ 5.2億美元的穩定幣被撤出。

下面，我們將通過市場結構數據以及流動性、衍生品、期權活動和情緒指標的概述，闡述我們的戰術定位。

請查看評論區的鏈接，獲取完整的"10倍研究周度啓動報告"。

比特幣的週期底部：真實底部還是"這次不同"？

在2025年10月22日，我們提出比特幣正進入熊市的觀點，這一論點在2025年12月2日的CoinDesk採訪中詳細闡述（觀看從17:00開始），我們預測將下跌至$50,000。

現在，隨着最新的通脹數據放緩，一些交易者在想，最近對$60,000的重新測試是否標誌着絕對週期低點。

在我們最近的BBC採訪中，我們指出，粘性通脹可能仍會成爲機構投資者在重新投入該資產類別之前的障礙。

那麼，基於這個月的CPI改善，我們是否改變了看法？週期真的到底了嗎？

我們最初規劃了這個週期的夏季低點。精明的市場參與者明白，投資比特幣並不是簡單的美元成本平均，而是關於積極交易這些宏觀週期。

"OG"投資者去年證明了這一點，他們完美地將數十億美元的比特幣分發給缺乏經驗的華爾街新手。

當一組人專注於週期時，另一組則被數字黃金的敘述矇蔽了。

下面的圖表回答了今天加密領域最關鍵的問題：我們是否已經打印出週期低點，如果沒有，那會在何時發生？

比特幣（左側） - 超賣，但這真的是增加倉位的時機嗎？

比特幣（BTC-USD）低於7日移動平均線 -> 看跌，低於30日移動平均線 -> 看跌，1周變化爲-4.4%）

*** 美國現貨比特幣ETF在5月30日以來的連續10個交易日中淨流出近30億美元，因美國與伊朗緊張局勢升級引發廣泛的風險規避。

*** 在備受關注的美國通脹報告顯示頭條通脹高達4.2%的情況下，比特幣穩住了，但核心通脹數據低於預期。

*** 持續的宏觀經濟不確定性圍繞高利率，繼續阻礙重大反彈。

*** 來自更廣泛的地緣政治焦慮和上升的債券收益率的額外下行壓力，也影響了全球風險資產。

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以下是我們監測的前50個山寨幣的重要發展、趨勢設置、最新消息和相關催化劑的詳細分析。

這項工作有兩個同樣重要的目標：識別值得持有的少數山寨幣，以及識別那些不值得投資的。

後者無疑更爲重要。許多這些代幣正在走向零。

這不是教條，而是算術。

完整報告：山寨幣墓地：什麼存活下來，什麼走向零 -> 鏈接在評論區。

山寨幣墓地：哪些存活下來，哪些歸零

這一週，大多數山寨幣都死了。不是調整，是死了。

我們5月14日的加密趨勢圖書已經發出了警告："看漲山寨幣動能減弱。"

風險管理是唯一理性的反應。

這一判斷現在以最殘酷的方式得到了驗證。

數據講述了一個清晰的故事。

自2024年1月以來，我們的戰術山寨幣模型在80%的交易日中都偏向比特幣而非山寨幣。

沒有持續的山寨幣反彈；從來沒有過。

所謂的反彈在很大程度上是風險投資的滯後和早期內部人士向零售需求的清算。

下面，我們將分析我們監控的前50個山寨幣中的關鍵發展、趨勢設置、最新消息和重要催化劑。

這一過程有兩個同樣重要的目標：識別出值得持有的少數山寨幣，以及認清那些不符合標準的。

後者可以說更爲重要。許多這些代幣將歸零。

這不是教條，而是算術。

遵循我們的風險管理規則，可能是失去一切與在正確時刻有機會出手之間的區別。

完整報告、圖書、存活的山寨幣清單以及將歸零的代幣等內容在我們最新的交易信號報告中（鏈接在評論區）。

HYPE是10倍研究訂閱者最喜歡的代幣，遠遠領先。近70%的人在我們5月份的調查中將其列爲他們的首選。

而且價格交付了，一個月內上漲了74%。

我們一直是HYPE最堅定的看多者。在一個真正引人注目的代幣稀缺的市場中，它在我們的前十名中贏得了它的位置。

但74%的反彈需要仔細審視。所以我們從頭開始建立了一個估值模型，基於365天的費用、交易量和用戶數據。

我們發現的結果讓我們有所警惕。

自2025年10月的高峯以來：
→ 費用減少了81%
→ 每用戶收入減少了70%
→ 每日交易量從120億美元減半至50億美元
→ 估值倍數：10倍 → 23倍（99百分位，1年曆史）

每日活躍用戶恢復到近70,000。

但貨幣化並沒有跟上。

每用戶的平均費用從70美元暴跌至20美元。與高峯期相比，平臺每個活躍用戶的費用收入大約只有三分之一。

新產品的推出，如石油期貨、SpaceX期貨，並沒有推動用戶增長。

Hyperliquid似乎在重新循環同一批交易者，而不是擴大受衆。

要證明當前價格的合理性，需要用戶活動的飛躍式變化、大規模的新用戶獲取，或者兩者兼而有之。

我們計算了公平價值的數字，達到100美元需要什麼，以及爲什麼6月6日是每個HYPE持有者都應該圈出的日期。

完整報告供訂閱者查看👇請查看評論區的報告鏈接。

Bitmine損失了100億美元。但在廢墟中埋藏着一個沒人定價的免費看漲期權。

很少有投資讓如此多的零售投資者學到關於NAV溢價、mNAV機制和結構性財富轉移的知識。

這次學費是46億美元。實際損失是100億美元。

在2025年7月至2026年6月之間，Bitmine通過50次股權發行籌集了192億美元，幾乎完全通過市場發行，將收益轉換爲5,543,872 ETH，佔流通供應量的4.6%。

以每個ETH 1650美元計算，這個國庫現在價值91億美元。

投資者面臨101億美元的損失，相當於投資資本的52%的回撤。兩種力量推動了這一切。

(1) 第一個很簡單：ETH從公司加權平均收購成本3526美元下跌了52%。

(2) 第二個是結構性的。投資者在購買股份時反覆支付了超過基礎ETH淨資產價值的溢價，在資產本身移動一美元之前累積多支付了46億美元。這兩筆損失是一起到來的。

在過去的八個月裏，我們對以太坊持批評態度，並警告在高嵌入成本下獲取國庫敞口。

價格急劇下跌。

Bitmine的損失已膨脹至100億美元。

短期內以太坊的復甦看起來不太可能。

然而，在嚴重受損的資產負債表中，可能有當前估值未能捕捉到的期權性。

有時一隻股票下跌得足夠多，以至於基礎資產幾乎無關緊要，你所購買的就是純粹的期權性。這正是Bitmine今天的狀況。

完整分析請查看我們最新的報告，鏈接在評論中。

無人擁有的道路：以太坊是否已經過了不可逆轉的節點？

自去年十月以來，我們一直對以太坊持看空態度，並對其結構缺陷大聲疾呼，當時我們將其視爲這個熊市中更容易的做空機會。

在3800美元時，幾乎沒有理由持有它，這是我們在2025年10月31日發表的觀點，並在11月的CoinDesk採訪中重申。

我們認爲，去中心化金融（DeFi）的敘事建立在虛假的希望之上，而2025年中期的反彈幾乎只是基於Bitmine的資金流動，這些流動在Bitmine的mNAV崩潰到1.0x後就消失了，提取零售投資者價值的機制也走到了盡頭。

隨着時間的推移，價格和其潛在價值不能無限期脫離。

一旦Bitmine的資金流耗盡，以太坊就沒有任何可供掩藏的東西，價格重新迴歸到基本面可以證明的唯一支撐位。

三週前，我們對ETH發出了另一個高度信服的看空信號。

自那以來，價格已經下跌了26%，目前交易價格低於歷史上價值出現的水平。

這改變了計算方式。還是沒有？

現在價格已經從十月的高點下跌了近60%，我們達到了一個看空論點值得進行壓力測試的水平。

這可能是購買以太坊的少數幾次合適時機之一（也可見這裏）。或者不是？

但這同樣可能標誌着一個終極下跌的開始，週期性低點和結構性破裂的界限在此時變得難以區分，直到爲時已晚。

我們以新的視角重新審視以太坊的價值主張，並試圖回答現在最重要的問題：是世代購買機會，還是價值陷阱？

完整報告，鏈接在個人資料中。

10倍每週加密貨幣啓動 – 比特幣的真正賣家不是你認爲的那個人

在上週的急劇拋售之後，比特幣處於技術超賣區域，本週早些時候可能會出現短暫反彈。但不要把這種緩解反彈誤認爲是復甦。

市場過去一個月一直在指責錯誤的嫌疑人。

每個人都在提到的名字並不是在賣出的人。

在內部，我們準確識別出是誰在賣出，爲什麼流行的敘述是錯誤的，哪些流動數據實際上重要，以及接下來會發生什麼。

主要數據點

加密市場的劇烈修正與高交易量信號清算。

加密市場市值爲2.13萬億美元，比上週低14.5%，平均每週交易量爲1170億美元，比平均水平高47%。本週比特幣交易量爲473億美元，比平均水平高61%，而以太坊交易量爲232億美元，比平均水平高77%。

以太坊網絡費用（0.14 Gwei）處於第19百分位，表明網絡使用率低。

大部分賣出是通過現貨市場，而不是做空的槓桿交易者。

本週比特幣資金費率上升了0.9%，達到5.7%，在過去12個月中處於第38百分位。期貨未平倉合約減少了35億美元，降至210億美元。

以太坊資金費率本週下降了21.2%，降至-6.6%，在過去12個月中處於第1百分位。

期貨未平倉合約減少了19億美元，降至101億美元。

比特幣的未平倉合約位於第30百分位，而以太坊則位於第31百分位。

真正的賣家並不是市場認爲的那樣，瞭解他們是誰會改變你提前佈局的一切。完整報告鏈接在評論區。

比特幣的時鐘在滴答作響 - 兩週，兩次事件。

每份報告我們都問同一個核心問題：制度是否改變，如果改變了，是什麼導致的，意味着什麼？市場是複雜的；每一個新的數據點都可能改變軌跡。

這正是2026年5月16日我們發佈《比特幣不是對抗通脹的避風港。這一區別可能讓你付出代價。》時的思考。

"在當前環境下，比特幣並不是對抗通脹的避風港；它是流動性避風港。在貨幣條件寬鬆時上漲，在收緊時下跌。如今市場預計美聯儲將收緊45個基點，這與2025年9月預計的2.6個基點的降息形成了戲劇性的反轉，流動性背景已變得極其惡劣。

自伊朗衝突開始以來，油價上漲了40%。CPI從2.4%上升到3.8%。PPI從2.9%激增至6.0%，後續還有更多。債券市場已作出反應：兩年期收益率回升至4.0%以上，十年期收益率重返4.5%，三十年期則突破5.0%。

上次這組配置惡化時，特朗普干預，宣佈關稅回滾和停火。如今沒有類似的後盾。宏觀數據變化緩慢；市場關注點則波動不定。最難預測的不是數據本身，而是投資者決定關注的時刻。本週可能就是那個拐點。

FOMC的6月會議可能會從聲明中剔除寬鬆偏向。我們將比特幣的30日移動平均線（$78,404）作爲長期頭寸的止損，並認爲以太坊是更理想的做空對象。"

那一週是拐點。比特幣從我們的止損價下跌了23%。以太坊，作爲我們首選的做空對象，下跌了30%。許多交易者感到驚訝。只有那些擁有正確框架的人看到了這一點。

以下是我們分析真正驅動市場的因素，以及未來兩週及更長時間內的預期。請查看評論區鏈接，獲取我們最新的必讀報告。

比特幣的引力中心：一個足夠準確讓你感到害怕的模式

在比特幣的價格歷史中，有一個模式足夠精確，可以在十年的時間裏預測週期的高點和低點，甚至到天，而不是周、不是月，這是有史以來最混亂的資產。

它已經指出了每一個主要的轉折點。

它有一個特定的週期低點目標。

它有一個特定的日期。

並且它提出了一個問題，這個問題可能讓人不安，也可能非同尋常，取決於你對它的重視程度：

中本聰是故意設計的嗎？

比特幣白皮書發佈的時間和方式可能並不是巧合。

這個日期具有重大的歷史意義。

模式分析已經識別出比特幣達到高點和低點的精確時刻，這種準確性是難以忽視的。

更難以解釋的是，這些數學拐點與一些更古老且難以量化的東西始終重疊：早於市場、中央銀行和互聯網數千年的季節性力量。

無論是數學驅動了這個模式，還是僅僅與之押韻，結果都是一樣的。

我們可以計算出這個週期低點的預期時間，並預測下一個牛市高點的精確目標。

完整的分析、模式、目標、日期，以及爲什麼一個有5000年曆史的日曆可能是加密貨幣中最重要的圖表，盡在其中。

在比特幣崩盤中，我們的兩個頂級選項分別回報了 +29% 和 +16%

在負面消息涌現和重創損失的加密貨幣之間，形成了鮮明的對比，而那些在後臺悄然產生強勁回報的加密貨幣則顯得格外突出。

比特幣進入了熊市趨勢，正如上週所指出的，我們標記的兩個代幣完全無視了這次拋售。

Stellar (XLM) 和 Jito (JTO) 分別回報了 +29% 和 +16%，而比特幣則下降了 -13%。

這兩者在上週的報告中被稱爲“由項目特定催化劑驅動的特有上行動能”，並且它們果然兌現了。

在三月中旬到五月中旬之間，我們的交易信號加密股票模型生成了 14 個信號。14 個信號中有 12 個顯示了正回報；其中 10 個已經完全平倉。

在已平倉的交易中，平均回報爲 +28.8%。

這正是 10x 模型投資組合所旨在捕捉的。

自 2026 年 4 月 9 日推出以來，比特幣下跌了 -9%。

投資組合上漲了 +23.5%。

在市場經歷過的更具挑戰性的階段中，這實現了 +32.5% 的超額收益。

瞭解催化劑所在並提前佈局正是代幣選擇與指數暴露的區別所在。

遵循我們框架和偏好頭寸的交易者正在從強勢的立場應對這次拋售，而許多其他人則面臨壓力。

這種冷靜很重要：下一個決策最好在清晰的頭腦下做出，而不是在壓力之下。

儘管比特幣/以太坊面臨挑戰，但仍有許多真實催化劑的機會，如我們下面所示，這周的報告又一次展示了這些催化劑正在展開的地方。

完整報告的鏈接，包括 50+ 張圖表，標記了具有催化劑的“頂級圖表”……這是你的創意機器小冊子……每週一次……

每個比特幣牛市都有個傳教士。這次已經沒有講道詞了。

但是一個新的傳教士即將到來。

一些人對量子計算提出了擔憂，認爲它對比特幣構成了生存威脅，而比特幣與美國軟件ETF之間的強相關性表明，兩者都受到同樣的AI驅動情緒波動的影響。

但是，比特幣最近的下跌更好地被宏觀因素解釋，而不是與AI相關的波動。

此外，市場正在消化MicroStrategy從積累轉向（預計的）選擇性賣出，偶爾賣出一些幣，而不是強制清算事件，最近的200萬美元賣出是一次測試。

這種區別很重要。

管理式賣出是一個壓制，而不是危機，理解這個區別是瞭解這個熊市何時結束的一部分。

MicroStrategy持有843,706個BTC，負債和優先股義務總額約爲222億美元。

這意味着每個比特幣的股權（價值）零水平大約爲26,000美元，價格在這個水平上，BTC儲備不再覆蓋負債，股東將被抹去。

在長時間的熊市中，這個閾值並非不可想象，機構風險管理者清楚這個位置。

既不是量子計算敘事，也不是MicroStrategy的銷售是這個比特幣市場的真正驅動因素。

這兩者都是噪音。

下面，我們解釋投資者應該關注什麼，以及當你放大時信號的樣子。

這仍然是一個底部形成過程，但新的牛市最終會出現，我們解釋了確切的（單一）數據點爲何重要。

讓我們深入瞭解，完整報告鏈接在評論區。

HYPE在72美元：高估、公允價值，還是下一個100美元的代幣？

HYPE是@10xResearch訂閱者最喜歡的代幣，幾乎70%的用戶在我們5月的調查中將其列爲首選。

價格表現不俗，在一個月內上漲了74%。但我們從零開始建立了一個估值模型，使用了365天的費用、交易量和用戶數據，而模型顯示的結果讓我們感到擔憂。

該平臺的基本面在2025年10月達到了頂峯。

自那時起，費用下降了81%，每用戶收入崩潰了70%，而交易量減半。價格對此並沒有反應，直到現在，也許它應該有所察覺。

我們計算了HYPE的實際價值，要達到100美元需要什麼，以及爲什麼6月6日是每個HYPE持有者都應該在日曆上標記的日期。

與我們的訂閱者一起，我們一直是HYPE最堅定的看漲者之一。

在一個真正令人信服的代幣稀缺的市場中，HYPE在我們的前十名中贏得了它的位置。

但是，一個月內74%的上漲需要仔細審查，因此我們深入分析了數據，以評估這一走勢是否可持續，下一步可能會帶我們到哪裏，以及公允價值是什麼樣的。

我們詳細的估值模型附在評論區，準確分解了HYPE的定價應該如何，現實的恢復情況是什麼，以及在什麼條件下100美元變得可實現。

完整報告見下。

10倍每週加密貨幣啓動 – 底部信號還是牛市陷阱？

6月有幾個重要的催化劑匯聚，這可能對比特幣的短期走勢產生重大影響。

當我們在10月宣佈比特幣熊市開始時，我們最初的預期是在世界盃期間形成周期低點，雖然我們的趨勢模型仍然看跌，我們兩週前高把握的以太坊做空正在發揮作用，但底部形成的過程可能已經在這個窗口之前開始了。

反轉指標開始閃爍重要信號，這對短期交易者來說是一個戰術佈局的機會，同時對於尋求入場點的長期投資者也同樣重要。

但是，逆風是真實且明顯的：ETF資金流出、穩定幣收縮，以及交易量處於歷史最低水平，這一切都顯示出幾乎爲零的信心，但這正是我們預期的主要週期底部的環境。

下面，我們概述了現在關注的指標和催化劑，以及值得考慮的交易。

加入分發名單並閱讀完整報告，鏈接在評論區。