去中心化的貨幣市場在沒有託管人的情況下運作，只允許原始用戶提取貸方和借方存入的資金。
借款人和貸款人之間的資本無縫流動是充滿活力的經濟的關鍵方面。任何擁有額外資產的人都可以藉出它來利用閒置資金，而需要它來發展業務或滿足營運成本的人可以輕鬆獲得它。
貨幣市場是藉款人和貸款人見面的平台。縱觀歷史，貨幣市場一直是經濟活動的推動者。儘管貨幣市場的結構隨著時間的推移而變化，但其作用始終沒有改變。
貨幣市場如何運作？
傳統上，貨幣市場是促進貸款人和借款人之間交易的中心化結構。借款人會透過貨幣市場獲得可能有抵押的短期貸款（一年以下）。如果借款人無法償還貸款，貸款人可以出售抵押品以收回貸款資金。償還貸款後，抵押品將退還。
借款人需要向貸款人支付利息（為他們提供營運資金）並向貨幣市場支付費用（以促進交易）。利率為借款人和貸方提供充足的流動性。支付給貨幣市場的費用可以幫助他們滿足營運費用。
然而，集中式結構存在一個問題。它只是將關於用戶資金的太多權力和影響力置於單一實體手中，該實體可以以任意方式改變其他利害關係人的條款和條件。更糟的是，他們甚至可以抽走託管收益中的資金。去中心化結構為中心化貨幣市場提供了強而有力的替代方案。
什麼是去中心化貨幣市場？
在區塊鏈技術的支持下，去中心化的貨幣市場是一個由智慧合約、軟體程式運作的自我驅動結構。智能合約一旦運作就無法受到干擾，從而使其不受人為偏見的影響。
市場由全球利害關係人社群透過高度去中心化的節點網路進行管理，排除了中介機構的任何角色。用流行的術語來說，貨幣市場屬於去中心化金融（DeFi）的範疇。
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讓我們透過一個例子來了解去中心化貨幣市場的運作。 Fringe Finance (FRIN) 是一個去中心化的貨幣市場，透過推出抵押貸款來釋放所有級別的加密貨幣資產中的休眠資本。該平台促進去中心化借貸。 Fringe Finance 是一個主要藉貸平台，任何人都可以藉出額外資金並賺取利息或抵押山寨幣以獲得穩定幣貸款。
如前所述，去中心化金融貸款人和借款人透過去中心化節點控制的鏈上程序代碼進行操作，從而結束了單一實體控制的壟斷並減少了故障點。以下是去中心化貨幣市場帶來的一些好處：
無需許可
在去中心化環境中，使用者在參與任何貨幣市場活動之前無需徵求中央機構的許可。任何在線的人都可以透過其資本賺取利息和/或無縫借入資金以滿足自己的需求。去中心化協議具有固有的抗審查結構。
非監護性
在中心化貨幣市場中，使用者的資金由中央看門人保管。然而，像貨幣市場這樣的 DeFi 協議是非託管的，資金直接由借款人和貸款人控制。鏈上智能合約按照預先定義的邏輯運行，確保用戶在完全控制資金時不會受到損害。
超額抵押
中心化金融市場通常以抵押不足和部分準備金的方式運作。這些市場在獲得更多業務的同儕壓力下，允許借款人提取比他們作為抵押品存入的資金更多的資金。去中心化貨幣市場遵循超額抵押，為系統帶來穩定性。智能合約只是清算未能償還債務的借款人的抵押品。
可組合性
可組合性是一種設計原則，允許系統的組件彼此互通。各種應用程式和協議可以以無需許可的方式無縫互動。 DeFi 應用程式是可組合的，為收益率提取和複雜衍生品等新穎機制創造了無限的可能性。
即將到來的去中心化貨幣市場如何進入未知領域
在 DeFi 的最初幾年，貨幣市場協議傾向於支持市值大、流動性高的知名加密貨幣。然而，即將到來的貨幣市場正在尋求嘗試新的模式。例如，Fringe Finance 專注於市值較小且流動性較低的山寨幣。大多數 DeFi 貨幣市場協議不支援山寨幣，這就是 Fringe Finance 的用武之地。
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由於山寨幣適用於利基用例，因此它們往往比大盤數位貨幣更具投機性。然而，由於很少有去中心化金融貸款人和借款人迎合此類山寨幣，因此鎖定在其中的資本尚未被利用。儘管如此，Fringe Finance 改變了這種情況。請注意，山寨幣本質上波動性較大，這確實會帶來一些相關的穩定性風險，而利潤潛力可以平衡這些風險。
山寨幣貨幣市場如何維持金融穩定？
為了消除山寨幣的波動性，貨幣市場協議使用了大量借貸參數和相關機制。讓我們繼續以邊緣金融為例來更好地理解它。 Fringe Finance 應用的參數包括每個抵押資產的平台範圍內最大借貸能力以及 LVR（貸款價值比）的自動計算。為了充分實施這些機制，系統會考慮資產的可用流動性、歷史波動性和其他非主觀指標。
該平台為所有參與者（如貸方、借款人、山寨幣專案、穩定幣持有者、質押者和清算人）提供持續的經濟激勵模式。例如，它推出了針對清算人的激勵措施，以幫助穩定平台，例如允許本地 $FRIN 代幣持有者質押代幣以從費用中獲得獎勵。為了擴大其營運基礎，隨著平台的發展，DeFi 貨幣市場可能包括跨鏈抵押、NFT 貸款、固定利率貸款、嵌入式保險和去中心化 UI。
去中心化貨幣市場的未來
在人們對中心化貨幣市場中的自私偏見變得警惕的環境中，DeFi 協議為他們提供了一個有利可圖的選擇。後者通常為所有持有原生代幣的人提供治理權，並以其真正的去中心化精神呈現基於區塊鏈的生態系統。
與過去關注市值龐大的流行加密貨幣項目的貨幣市場類似，新項目現在也關注山寨幣，釋放其中儲存的價值。展望未來，預計即將推出的 DeFi 貨幣市場協議將探索以前未觸及的領域。
