近期有消息稱，The Merge升級後，以太坊（ETH）供應量大幅減少。根據 Ultrasound.money 估計，ETH 供應量的年度變化爲-0.121%，以現行價格計算，相當於約 2.75 億美元。

供應量的減少可歸因於以太坊的共識演算法從傳統的工作量證明（PoW）到股權證明（PoS）的變化，這種變化消除了挖礦獎勵，並透過銷燬基本費用。

以太坊供應量持續下降導致通縮壓力加大，引發投資者擔憂。如果 PoW 的年通脹率保持在 4.13%，那麼在過去 208 天內，ETH 的供應量將增加 233 萬 ETH。然而，隨着即將到來的“上海”（Shapella）升級，以太坊驗證者將能夠提取鎖定的資產，包括目前鎖定在以太坊質押合約中的 1814 萬 ETH。

許多人預計提現功能的實施將在短期內引發投資者的大規模拋售。但爲了防止大量驗證者同時離開並造成不穩定，存在提現限制，每日最高銷售量爲 118,000 ETH。

加密貨幣交易所 Coinbase 擁有第二大 ETH 質押份額（11.4%），並計劃在升級完成後 24 小時開始接受質押取消。然而，由於預計提現請求量很大，Coinbase 表示可能需要數週或數月才能完全處理。

流動性質押巨頭 Lido 持有最大的 ETH 質押份額（31.2%），計劃在 5 月中旬左右開始接受 stETH 提現。根據鏈上分析公司 Glassnode 的數據，質押的 ETH 未實現損益價值爲 -47 億美元。因此，在 Chapela 升級後，只有 9% 的人取消了質押，68% 的人正在考慮開始新的質押和複利操作。

以太坊 (ETH) 的質押比例也是其他 Layer 1 區塊鏈中最低的，僅爲 14%。然而，隨着提現功能的實施，人們預計迄今爲止一直沒有質押 ETH 的投資者將能夠安心參與。這可能會導致質押和複利操作的增加，從而進一步減少 ETH 的供應並增加通貨緊縮壓力。

總而言之，以太坊供應量的持續下降和即將推出的提現功能引發了投資者的興趣和擔憂。提現功能有可能在短期內引發大規模拋售，但 Coinbase 等交易所的提現限制和處理時間可能會緩解這種情況。

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