Circle 2026年第三季度財報，穩定幣利息收入下降，靠ARC代幣預售把業績拉起來了。

2026年Q3：
總營收8.65億美元，增長17%
淨利潤2.26億美元，增長5%
調整後EBITDA 3.17億美元，暴漲85%
USDC儲備收入6.58億美元，下降8%
最值得注意的是，其他收入2.07億美元，其中1.82億美元來自ARC代幣預售。相當於本季度總收入的21%。

Circle 正在從一家靠穩定幣儲備賺利息的公司，向公鏈、支付、鏈上金融基礎設施轉型。
賣幣可以一次性貢獻收入，真正決定長期估值的，還是持續賺錢的能力。
未來最需要關注三個指標：USDC流通量、支付業務收入、Arc生態真實使用量。