散戶現在正全力加槓桿。

過去一個月，150億美元涌入槓桿型ETF，創下兩年多來最大漲幅。這與我們在10月初看到的20億美元淨流出截然相反。

作爲參考：4月市場復甦期間，資金流入峯值達到120億美元。我們剛剛遠遠超過了這個數字。

背後的推手是誰？熱衷科技股的散戶交易者。僅10月，$SOXL（3倍槓桿半導體ETF）就吸引了73億美元資金流入，創下該基金有史以來最強勁的單月表現。

這是典型的週期後期行爲。當散戶在一輪強勁上漲後開始追逐3倍槓桿時，值得多加留意。不是說這場派對已經結束，但人羣顯然越來越喧鬧，酒也越來越烈了。

上漲時，槓桿會放大收益；下跌時，它也會放大痛苦。調整倉位時，記住這一點就好。