摘要：

• Jeff Yan 在 DAS Asia 2026 上表示，不應將 Hyperliquid 視爲任何一家交易所的對手。

• Yan 將 Hyperliquid 比作互聯網和 Linux，稱其是一種中立的公共基礎設施。

• Hyperliquid 的設計依賴少數幾個精確的基礎機制，例如組合保證金，這些機制能夠很好地協同運作。

• 社區旨在通過服務用戶的技術賦能現有平臺，而非取而代之。

Hyperliquid Labs 聯合創始人 Jeff Yan 表示，不應將 Hyperliquid 視爲任何單一交易所的競爭對手。他於 10 月 7 日在 DAS Asia 2026 上發表了講話。

據 Yan 稱，比較對象已經從 DeFi 協議轉向大型加密貨幣交易所，如今又轉向 CME 和納斯達克。但它們都不完全貼切。

他將這個平臺描述爲“中立的公共基礎設施”，更接近“互聯網或 Linux”，而非交易場所。

Hyperliquid 與傳統交易所有何不同

交易所是人們交易其上市產品的場所。Hyperliquid 的目標則更爲廣泛。該項目希望支持多種金融活動。

它還希望其他開發者打造核心團隊可能從未設想過的產品。因此，將兩者相提並論會忽略更宏大的構想。

Jeff Yan 解釋說，與交易所競爭，無非是在一個熟悉的領域中贏得市場份額。

Hyperliquid 的目標則有所不同。該項目致力於打造一箇中立、共享的系統。這個系統可以支持交易、借貸和新型資產市場。

互聯網和 Linux 是很好的參照。它們都沒有單一固定的用途，而是爲其他人提供可供構建的平臺。它們的價值一部分來自創造者，另一部分則來自更廣泛的生態系統。

Jeff Yan 還表示，社區“並不打算取代現有平臺”。相反，它希望爲這些平臺提供技術，幫助它們更好地服務用戶。

因此，Hyperliquid 的長期目標不只是成爲一家大型交易所，而是成爲一個供他人構建應用的基礎。

設計優先事項與成功衡量標準

Hyperliquid 的設計聚焦於少數幾個明確的基礎組件。這些構件需要具有廣泛的用途，並能彼此良好組合。組合保證金就是一個例子，它可以將借貸與交易連接起來。

目標並非爲了堆砌功能而增加功能，而是讓各個金融組件協同運作。

因此，協議的開發不能被視爲已經完成。隨着開發者發現新的需求缺口，基礎組件也必須不斷演進。

性能優化也將持續進行。使用量增長會帶來新的工程挑戰，而團隊認爲這是個好問題。中立性仍是這一願景的核心。

共享且透明的基礎架構能夠推動新產品的誕生。機構無需從頭重建底層系統。

這種思路也改變了衡量成功的方式。各項指標依然重要，但同樣重要的是，是否有此前無法實現的新事物正在被創造出來。用戶也必須因爲這些產品更能滿足自身需求而選擇它們。

開發者的質量與多樣性，或許是價值最有力的證明。這一願景宏大，但類比並不代表成功有保證。要實現這一目標，仍需涌現有用的應用、能力出衆的團隊，並獲得持續採用。

原文《Hyperliquid 聯合創始人 Jeff Yan：平臺更像 Linux，而非加密貨幣交易所》首發於 Blockonomi。