簡而言之：

• 摩根大通預測，未來10至15年，比特幣的年複合回報率將達到10%。

• 比特幣的預測回報率高於美國大盤股的7.5%和黃金的5.5%。

• 摩根大通估計，比特幣的年化波動率爲55%，反映出其較高的風險特徵。

• 該公司將比特幣納入回報率預測，但在主要投資組合配置計算中將其排除在外。

摩根大通資產管理公司預計，比特幣的長期回報率將高於美國大盤股和黃金。

這家投資公司預測，未來10至15年，比特幣的年複合回報率將達到10%。該公司《2027年長期資本市場假設》預計，美國大盤股的回報率爲7.5%，美國房地產投資信託基金（REITs）爲8.2%，黃金爲5.5%。

摩根大通還估算，比特幣的算術年回報率爲20.9%，年化波動率爲55%。這項預測標誌着該公司首次嘗試量化比特幣的長期回報潛力。

摩根大通對比特幣的預測反映機構觀點正在轉變

摩根大通將比特幣納入長期回報假設，同時未將這種加密貨幣納入其主要資產配置計算。該公司表示，比特幣波動性高，且與其他資產的相關性不穩定，因此將其單獨處理。

複合年回報率衡量的是在特定時期內，使投資達到最終價值所需的平均年增長率。相比之下，算術回報率是年度回報的平均值，不考慮複利效應。

這一區別很重要，因爲比特幣的價格波動可能導致其平均年回報率與複合增長率之間出現顯著差異。摩根大通對其波動率的估算爲55%，反映了這種加密貨幣歷史上幅度較大的價格波動。

據報道，近期比特幣波動率已降至約43%。不過，這一數值仍低於摩根大通模型採用的假設，也並不意味着劇烈價格波動的風險已經消失。

Bitwise首席投資官Matt Hougan在X上強調了這項預測，並將比特幣納入其中視爲機構態度轉變的信號。他的評論指出，一家大型資產管理公司正式評估比特幣，並將其與傳統投資並列，意義重大。

不過，摩根大通的預測並不保證比特幣會跑贏股票或黃金。這只是根據該公司的資本市場假設作出的前瞻性估算。

突發：5萬億美元規模的摩根大通預測，比特幣將在未來10年跑贏所有主要資產類別。

你們看漲得還不夠 pic.twitter.com/uLutmnUJot

— Ash Crypto (@AshCrypto) 2026年10月20日

摩根大通的比特幣預測對投資者意味着什麼

摩根大通的整體展望預計，未來10至15年經濟增長將更強勁。該公司認爲，這在一定程度上得益於預計達15萬億美元的全球資本支出激增，其中人工智能將推動科技投資和生產率提升。

該公司預測美國實際GDP增長率爲2.1%，發達市場名義增長率爲4.2%。報告還將美國大型股的回報率預測上調至7.5%，反映出其預計利潤率將超過15%。

在這一背景下，比特幣10%的預測複合年回報率高於報告對主要傳統資產的預測。然而，投資者必須權衡這一潛在回報與波動風險，以及比特幣與其他投資之間尚不確定的關聯。

摩根大通還警告稱，股債相關性上升使分散投資變得更加重要。其分析表明，另類投資可能改善投資組合回報和風險調整後表現。

對於比特幣投資者而言，關鍵在於區分預測回報與投資組合適配性。摩根大通已經量化了比特幣的潛在回報，但尚未將其納入主要協方差矩陣；協方差矩陣用於衡量各類資產回報如何共同變動。

因此，這項預測表明機構對比特幣的關注度正在上升，但並不構成適用於所有投資組合的建議。比特幣的預測回報在所列資產中居首，但其風險特徵仍是必須考慮的關鍵因素。

《摩根大通預測比特幣到2036年將跑贏股票和黃金》一文最初發表於Blockonomi。