在一年的治理訴求未獲迴應後，Greenfield Capital 提交了正式投訴。以下是它真正想要的內容。
🚀 Greenfield Capital 自 2022 年起就是 Safe 的投資者。它表示，整個期間持有的 SAFE 代幣數量爲零，這意味着它並非簡單地想要“賣出消息”獲利；它是在 Safe 基金會持有直接股權式權益的機構，而不是試圖操縱代幣價格的交易者。
據 Odaily 報道，Greenfield 剛剛向瑞士基金會監管局正式投訴 Safe 生態基金會。對於一位早期支持者來說，採取這一行動對抗自己最初投資的組織，標誌着事態顯著升級。
📉 這是推動投訴的關鍵數字，而且確實觸目驚心。
Safe 賬戶中的資產從 2024 年初約 66 億美元降至如今約 30 億美元，跌幅超過一半。單看這一變化，或許可以歸因於整體市場低迷。但 Greenfield 列出了一個讓人無法如此解讀的對比：同期，DeFi 的總鎖倉價值約增長了 40%，穩定幣供應量增長了約 135%，而 Safe 內部持有的穩定幣甚至只增長了 11%。Safe 所處的領域正在擴張，而 Safe 自身在其中的份額卻大幅萎縮。
🧭 Greenfield 表示，這並非倉促作出的判斷。
該公司稱，大約一年前就啓動了獨立審查，因爲它認爲僅依賴 Safe 團隊提供的信息，無法作出可靠評估。這一點值得細想，因爲這直接涉及信息獲取和透明度，而不僅僅是業績表現。審查得出的結論是，核心問題最終在於治理，而非產品或技術。
📋 Greenfield 實際提出的要求具體明確，並非含糊地表達不滿。
該公司要求調整基金會董事會，增聘經驗豐富的獨立成員，更換管理層，並由擁有基礎設施企業擴張經驗的人員負責運營領導工作。它還要求董事會對戰略、產品、組織架構和代幣經濟模型進行正式審查，並制定基金會必須承擔責任的、可衡量的關鍵績效指標。這些都是成熟投資者試圖通過常規渠道解決問題時會提出的具體要求，而不是想把一切攪亂的人會提出的要求。
🚪 據 Greenfield 稱，這些渠道並沒有奏效。
該公司稱，自 2025 年底以來，它一直直接提出這些要求，並通過法律顧問溝通。據 Greenfield 稱，基金會的迴應是成立一個沒有實際決策權的戰略委員會，並從現有圈子中挑選人員填補董事會空缺，而不是引入獨立人士。此後，Greenfield 才向瑞士當局提交投訴。
⚖️ 有必要準確說明這項投訴的性質，以及它不是什麼。
Greenfield 明確表示，這項舉措不是針對任何個人提起訴訟，也不是試圖接管 Safe。其明確關注的範圍很窄，具體是基金會治理和董事會組成。該公司還表示，仍然看好 Safe Labs 的運營團隊，並打算繼續作爲生態參與者和 Safenet 驗證者開展合作。這種區分相當審慎：這是一項針對基金會治理結構的投訴，並非宣稱底層產品或團隊出了問題。
🧠 爲什麼這種區別很重要？
因爲這改變了整個故事的解讀方式。這並不是“某位投資者認爲 Safe 產品不好，於是套現離場”，而是“某位投資者認爲基金會的治理結構妨礙了 Safe 有效執行，並在公開發聲前，私下嘗試解決問題一年多”。這種判斷是否正確是另一個問題，但這種表述本身說明，Greenfield 是想修復 Safe，而不是拋棄它。
✅ 這對你意味着什麼
如果你在 Safe 中持有資金，應將此事視爲結構性治理問題，而非安全或償付能力問題。這裏沒有任何跡象表明用戶資金面臨風險；這項投訴針對的是董事會組成和戰略方向，而非技術安全。
如果你正在廣泛評估自託管或多籤平臺，這是一個很有價值的現實提醒：別隻看 TVL 絕對值，還要查看相對於所在領域的增長情況。如果某個平臺所在類別增長了 40%，而它自身卻原地踏步，那麼從相對錶現來看，它實際上正在失去優勢，即使單看自身數據似乎穩定。
如果你一直在關注加密基金會治理，這確實是一個很有啓發性的案例，展示了一位成熟且長期利益一致的投資者如何逐步升級表達關切：先進行內部審查，再直接提出要求，尋求法律顧問協助，最後才提交正式監管投訴。每一步都比前一步更加公開。
🟢 哪些跡象表明這項投訴帶來了真正的改變
瑞士基金會監管局認真對待這項投訴並啓動審查；Safe 基金會真正調整董事會，而不是再設立一個只有諮詢職能的委員會；隨着治理改善，自託管市場份額下滑的趨勢開始扭轉。
🔴 哪些跡象表明下滑仍將持續
基金會駁回或淡化這些投訴，卻沒有進行結構性改革；隨着更廣泛的 DeFi 和穩定幣領域持續增長，Safe 在自託管市場中的份額卻不斷萎縮；其他早期投資者或利益相關方也保持沉默，沒有加入 Greenfield 的發聲行列。
👀 值得關注的三件事
1️⃣ 瑞士監管機構的迴應
基金會監管局會正式展開調查嗎？還是這項投訴不會引發任何顯而易見的監管程序？
2️⃣ 調整董事會組成
Safe 基金會會引入真正獨立的董事會成員，還是會繼續從現有圈子裏填補空缺？
3️⃣ Safe 的市場份額趨勢
Safe 的市場份額能否從 66 億美元降至 30 億美元的趨勢中扭轉，相對於 DeFi 的持續增長開始回升？還是差距會繼續擴大？
💡 核心要點
一位沒有 SAFE 代幣可供出售的長期投資者，花了一年多時間通過直接溝通和法律顧問，試圖私下推動 Safe 改善治理，之後纔將事情升級爲正式監管投訴。促使其採取這一行動的數字是：Safe 的資產下跌了 54%，而其所在領域卻增長了 40%。很難把這一切僅僅歸咎於市場狀況。
真正值得關注的問題是：這次公開升級是否終於能促成 Greenfield 聲稱私下要求已久的治理變革，還是基金會以往那種承認問題卻不採取結構性行動的模式，即使到了現在仍會重演？
這正是值得關注的部分。
本文僅供信息和教育用途，不構成財務建議。加密貨幣市場波動劇烈。做出財務決策前，請務必自行研究。
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