根據 CryptoQuant 的數據，比特幣的市值與實際價值 (MVRV) 比率（衡量市值與實際市值之間差異的指標）已達到兩年來的最高水平 1.98。這表明市場估值過高，並且可能在不久的將來面臨更大的拋售壓力。
MVRV 比率的計算方法是將市值（即當前價格下流通的所有比特幣的總價值）除以實際市值（即每個比特幣上次移動時的價值總和）。較高的 MVRV 比率意味着市場價值高於實際價值，這意味着投資者持有比特幣是爲了獲利，可能會傾向於出售。
MVRV 比率上一次接近 2.00 是在 2021 年 12 月，當時比特幣價格高於 50,000 美元。然而，隨著投資者獲利了結，市場進入回檔階段，價格很快在2022年1月下跌了20%以上。
從歷史上看，MVRV 比率一直是市場週期的可靠指標，因為它往往在局部頂部達到峰值，在局部底部達到底部。例如，MVRV 比率在2017 年12 月達到3.72 的高點，當時比特幣價格觸及近20,000 美元的歷史高點，而在2018 年12 月，當價格觸底於3,000 美元左右時，MVRV 比率達到0.54 的低點。
據 CryptoQuant 稱，目前 MVRV 比率處於高估區域，介於 1.50 至 2.50 之間。這表明市場處於局部頂部，在進入新的牛市之前可能會經歷大幅調整。 MVRV 比率的下一個阻力位是分佈區域，位於 2.50 之上，該區域市場估值嚴重高估，可能會崩盤。
然而，也有一些積極因素可以支撐比特幣價格並防止大幅下滑。其中之一就是即將到來的減半事件，預計將在不到三個月的時間內發生。減半是一個將礦工每 10 分鐘產生的新比特幣數量減少一半的過程，造成供應衝擊並增加加密貨幣的稀缺性。
從歷史上看，減半一直是新牛市的催化劑，因為它造成供需不平衡，從而推高價格。例如，2012 年11 月第一次減半之後，比特幣價格在接下來的一年裡上漲了10,000%，而2016 年7 月第二次減半之後，接下來的18 個月比特幣價格上漲了2,500%。
因此，減半可以抵消高 MVRV 比率的負面影響，並為比特幣價格提供看漲動力。不過，減半也是一個備受期待的事件，市場可能已經消化了這一事件，因此實際影響可能不會像預期的那麼顯著。
綜上所述，比特幣MVRV比率處於兩年高位，顯示市場被高估，可能面臨更大的拋售壓力。然而，即將到來的減半事件也可能為市場提供積極的催化劑，防止大幅回檔。因此，投資者應保持謹慎並密切關注市場，因為未來幾個月比特幣價格可能會經歷高度波動和不確定性。
資料來源：https://azcoinnews.com/bitcoin-mvrv-hits-2-year-high-what-does-it-mean-for-the-market.html
