這對“服務器折舊”熊市情景來說簡直是絕對的重擊。
熊方的論點是：GPU 用了 3 年之後就沒用了，並且超大規模雲廠商通過會計處理把這種情況掩蓋起來。與此同時，運營商們卻說相反的情況：亞馬遜從 3 年延長到 5-6 年，微軟從 4 年延長到 6 年，谷歌從 3-4 年延長到 6 年，Meta 從 3 年延長到 5.5 年，而 CoreWeave 的週期則在 6。
這些就是運營整套機羣的公司——他們每天都能看到利用率，並且因爲舊芯片還能繼續賺錢，所以他們不斷延長其使用壽命。一塊從訓練集羣離開的 GPU 會繼續服務推理多年；而且在算力到處都被搶購一空的時候，這種產能永遠會有人買。
對於 $NVDA 來說，這意味着每賣出一塊芯片，都能爲客戶帶來更長的生命週期收入——這也就是爲什麼下一筆訂單會被證明是合理的。
對於 $NBIS 來說，這意味着他們今天正在建設的機羣，會在首份合同結束很久之後仍持續帶來回報——利潤率的來源就在這裏。
更長的壽命，更好的回報，更多的資本開支。
希望 Michael 狀態還好……（其實不太可能）
看多 ⚡️
熊方的論點是：GPU 用了 3 年之後就沒用了，並且超大規模雲廠商通過會計處理把這種情況掩蓋起來。與此同時，運營商們卻說相反的情況：亞馬遜從 3 年延長到 5-6 年，微軟從 4 年延長到 6 年，谷歌從 3-4 年延長到 6 年，Meta 從 3 年延長到 5.5 年，而 CoreWeave 的週期則在 6。
這些就是運營整套機羣的公司——他們每天都能看到利用率，並且因爲舊芯片還能繼續賺錢，所以他們不斷延長其使用壽命。一塊從訓練集羣離開的 GPU 會繼續服務推理多年；而且在算力到處都被搶購一空的時候，這種產能永遠會有人買。
對於 $NVDA 來說，這意味着每賣出一塊芯片，都能爲客戶帶來更長的生命週期收入——這也就是爲什麼下一筆訂單會被證明是合理的。
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更長的壽命，更好的回報，更多的資本開支。
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