$MU 它不像收益暗示的那樣在走動 👀
我的初步解讀：市場仍在把美光（Micron）當作經典的內存週期故事來看待。
Q4 DRAM 收入環比增長 27%，而位元（bit）出貨只增長了中個位數百分比，價格纔是主要拉動因素。NAND 收入則飆升 42%，其中價格上漲約 30%。這自然就引出了問題：當供給追上來時會發生什麼？
但這一次，這一季給投資者傳遞的信息完全不同。
🔹 26 項戰略客戶協議（Strategic Customer Agreements）
🔹 這些 SCA 覆蓋了到 2030 年收入的 35%+。
🔹 部分協議延伸至 2031 年
🔹 客戶承諾額達到約 320 億美元（$32B）
🔹 管理層預計存儲市場至少在 2027–2028 年仍將處於供給受限狀態
🔹 主要新增潔淨室（cleanroom）產能大多將從 2028 年下半年起逐步上線
美光還指引其 2027 財年第一季度（Q1 FY2027）收入約 615 億美元（~$61.5B），調整後每股收益（adjusted EPS）爲 38.15 美元。
所以更大的問題並不只是：
“這是峯值收益嗎？”
而是：
“美光能否在比市場預期更長的時間內維持結構性更高的盈利？”
如果 MU 未來最終能夠長期維持約 200 美元的遠期（forward）EPS，而市場以 10 倍估值這些盈利，那麼數學計算指向每股約 2,000 美元。
這不是預測——只是支撐該論點的估值計算。
關鍵風險仍然不變：存儲行業是週期性的，價格/供給都可能變化。
但對未來需求的可見度，正在看起來和以往的週期截然不同。 👀
$MU #Micron #Semiconductors $MU
我的初步解讀：市場仍在把美光（Micron）當作經典的內存週期故事來看待。
Q4 DRAM 收入環比增長 27%，而位元（bit）出貨只增長了中個位數百分比，價格纔是主要拉動因素。NAND 收入則飆升 42%，其中價格上漲約 30%。這自然就引出了問題：當供給追上來時會發生什麼？
但這一次，這一季給投資者傳遞的信息完全不同。
🔹 26 項戰略客戶協議（Strategic Customer Agreements）
🔹 這些 SCA 覆蓋了到 2030 年收入的 35%+。
🔹 部分協議延伸至 2031 年
🔹 客戶承諾額達到約 320 億美元（$32B）
🔹 管理層預計存儲市場至少在 2027–2028 年仍將處於供給受限狀態
🔹 主要新增潔淨室（cleanroom）產能大多將從 2028 年下半年起逐步上線
美光還指引其 2027 財年第一季度（Q1 FY2027）收入約 615 億美元（~$61.5B），調整後每股收益（adjusted EPS）爲 38.15 美元。
所以更大的問題並不只是：
“這是峯值收益嗎？”
而是：
“美光能否在比市場預期更長的時間內維持結構性更高的盈利？”
如果 MU 未來最終能夠長期維持約 200 美元的遠期（forward）EPS，而市場以 10 倍估值這些盈利，那麼數學計算指向每股約 2,000 美元。
這不是預測——只是支撐該論點的估值計算。
關鍵風險仍然不變：存儲行業是週期性的，價格/供給都可能變化。
但對未來需求的可見度，正在看起來和以往的週期截然不同。 👀
$MU #Micron #Semiconductors $MU