根據芝商所 CME FedWatch 工具最新數據顯示，市場目前預計美聯儲在 10 月維持利率不變的概率爲 61.8%，累計加息 25 個基點的概率爲 38.2%。到 12 月，維持利率不變的概率爲 13.3%，累計加息 25 個基點的概率爲 56.7%，而累計加息 50 個基點的概率爲 30%。

從數據結構來看，市場已經充分消化了年內可能存在的緊縮預期，定價過程基本接近尾聲。當超預期的鷹派風險被盤面逐步吸收後，邊際利空對資產價格的實際壓制作用正在顯著減弱。

對於傳統金融市場而言，美債收益率與美元指數在經歷此輪定價後上漲動能放緩，資金正在尋找新的支撐位。利率預期的明朗化往往伴隨着流動性再配置，風險資產已在當前區間構築了堅實的技術底部。

對加密市場而言，宏觀不確定性的消退爲 $BTC 提供了極佳的反彈動能。隨着拋壓衰竭及底部結構確立，資金面有望在利空出盡後迎來新一輪風險偏好回升。🚀

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