美國的“企業界”躲過了一場子彈，而“山姆大叔”卻承擔了代價。

美國企業的淨利息支付僅爲GDP的0.4%——十年來最低。儘管美聯儲從0.25%上調至5.50%，自2022年以來仍下降1.2個百分點。

原因是什麼？企業在疫情期間把固定利率鎖定在極低的水平。他們看到了窗口期，然後就鑽了進去。

與此同時，美國政府呢？淨利息成本上升1.2個百分點至GDP的3.6%——接近10年高位。美債在2020年以接近“白菜價”的利率水平鎖定的長期債務不夠多。如今利率仍處在高位，他們正在“流血”。

企業在防守；政府卻沒有。兩張圖展示了聰明的國庫管理與幻想之間的差距。