CryptoQuant創始人Ki Young Ju表示，他預計當前的比特幣牛市將實現3倍至5倍的上漲，而不是出現拋物線式的10倍以上暴漲，隨後將迎來明顯溫和得多的熊市。Ju指出，儘管此前由散戶主導、流動性較低的週期曾讓熱錢助推爆炸性的垂直拉昇，同時伴隨80%的回撤，但不斷增長的機構持有比例以及更大的市場市值在結構上正在抑制兩端的波動性。

結合鏈上指標，他指出本輪週期中MVRV從未跌破1；同時，隨着新資金流入，已實現市值（realized cap）正在上升。早期的“OG”鯨魚已停止分配；期貨鯨魚在週期低點附近加倉了激進的多頭敞口；而CryptoQuant的PnL指數的365日移動平均線正在呈現出一個具有意義的拐點。