簡而言之：

• Tether稱，MiCA的60%銀行存款規則是其拒絕在歐盟尋求授權的關鍵原因。

• MiCA要求重要的穩定幣將至少60%的儲備資金保存在商業銀行存款中。

• Tether在第二季度報告稱，其流通中的USDT規模爲1846億美元，資產超過負債約41.1億美元。

• 目前，歐盟央行希望將固定的存款門檻替換爲爲期一日和五日的流動性要求。

Tether拒絕尋求歐洲授權的舉動在最近重新受到關注，因爲央行質疑了該公司做出這一決定背後的其中一項規則。首席執行官Paolo Ardoino表示，該發行方之所以沒有在MiCA框架下申請牌照，是因爲重要的穩定幣必須至少將儲備的60%放在商業銀行存款中。

Tether首席執行官稱：公司因穩定幣儲備規則而拒絕申請歐盟MiCA許可

Tether首席執行官Paolo Ardoino表示，該公司拒絕申請歐盟MiCA許可，因爲該規則要求主要穩定幣發行人至少將其儲備的60%持有在商業… pic.twitter.com/6ot9JnUe5g

——吳·Blockchain (@WuBlockchain) 2026年9月22日

他認爲，這種集中會帶來交易對手風險，而不是增強儲備安全性。該立場如今與歐盟範圍內歐洲央行和各國央行提出的部分擔憂有重疊。他們建議取消固定存款門檻，但現有要求仍保持不變。

Tether MiCA退出中心錨定60%銀行準備金規則

MiCA要求電子貨幣代幣發行人至少將30%的支持資金以存款形式持有在信用機構中。然而，一旦某種穩定幣獲得重要地位，該門檻將提高至60%。

其餘儲備可以包括安全且高度流動的資產，從而讓發行人在銀行體系之外擁有一定靈活性。儘管如此，Ardoino反對對商業存款進行強制性的集中。

他的論點聚焦於這樣的可能性：一家銀行的失敗可能會暫時“困住”處理穩定幣贖回所需的儲備。2023年硅谷銀行的倒閉便是該風險敞口的一個典型例子。

Circle披露稱，當監管機構在關閉銀行時，所持有的3.3億美元USDC支持資金被存放在這家已倒閉的放貸方手中。該事件一度加劇了對儲備可獲得性和穩定幣流動性的擔憂。

在評估存款要求帶來的風險時，歐洲央行（ECB）也提到該事件。它表示，銀行違約可能會使發行人面臨損失，同時加強加密市場與放貸機構之間的聯繫。然而，Tether遵循的是不同的準備金結構。

6月底，公司披露其流通中的USDT規模爲1846億美元。其儲備主要集中在由美國政府支持的工具和短期流動性安排中。與此同時，報告資產超過負債約41.1億美元。

歐洲央行（ECB）和歐盟央行推動基於流動性的規則

歐洲中央銀行體系目前已建議取消針對穩定幣儲備中以商業銀行存款形式持有的固定最低百分比。相反，它提出應基於能夠在一個工作日和五個工作日內到期的資產設置流動性要求。

然而，央行之所以得出這一立場，是基於更廣泛的金融穩定性擔憂。他們警告稱，穩定幣增長可能會改變歐洲放貸機構所持融資的構成。穩定零售存款可能會越來越多地被髮行人提供的更大額存款所替代。

這些餘額在大規模贖回期間也可能變得更不穩定。因此，若出現普遍的穩定幣擠兌，發行人可能被迫迅速撤回大量銀行存款，從而可能進一步加劇對相關機構的流動性壓力。

無論如何，這項建議不會立刻改變MiCA。任何修訂仍需歐盟的監管流程去修改現有框架。

因此，30%和60%的存款門檻仍然有效。儘管圍繞該規則的官方審查日益增多，Tether在USDT方面仍未獲得MiCA授權。

文章《Tether表示MiCA的60%儲備規則推動了歐盟退出，因歐洲央行尋求變更》最先發表於Blockonomi。