$MET 是 Meteora，Solana 上的「动态流动性层」。它给三类用户提供做市池：DLMM 面向专业 LP，DAMM v2 是可配置的恒定乘积池，DBC 是无许可发币工具。技术上最有辨识度的是 DLMM —— 它把流动性切成离散的价格区间，在单个区间内做到零滑点，动态费用还会随波动率升降。

但我想先写那个空投数据，因为它比技术更能说明问题。

TGE 是 2025 年 10 月 23 日。空投领取之后有统计显示：前 4 个领取地址拿走了 4594 万枚 MET，占全部领取量的 28.5%；而 6 万多个散户地址合计只拿到约 7%。这个分配结果在社区引发了相当大的争议。官方后续在 Season 2 里把几个争议项目的池子全部拉进了黑名单。

TGE 当天的价格走势也不好：MET 从 0.90 跌到 0.51，单日 -55%。

背景里还有一件事绕不开。2025 年 2 月 LIBRA 事件之后，联合创始人 Ben Chow 辞职，项目方聘请了外部律所做调查。Ben Chow 此前的经历是 Mercurial Finance 创始成员 —— Mercurial 是 Meteora 的前身，它的投资方名单里有 Alameda Research，累计 SAFT 融资 1030 万美元。这里要说清楚：Alameda 投的是前身 Mercurial，不等于投了 MET 这个代币，MET 自身的机构投资方我没有查到公开信息。另一位联合创始人是化名的 Meow。

2026 年 10 月还有一件事：官方披露在 2026 年第一季度的回购操作中遭遇 OTC 诈骗，损失 150 万美元。

币安是 2025 年 11 月 13 日上线它的，与 Lorenzo Protocol 同批，公告标题就写明「为其添加种子标签」。它的标签是 defi 加 Seed。

供应结构上，上限 10 亿枚，总量 9.977 亿，流通 5.594 亿。团队 18% 加储备 34% 是线性释放，一直到 2031 年 10 月 23 日才结束 —— 这是个长期变量。

代币用途有一个容易被误解的地方：社区常提「veMET」和「MET 治理」，但官方文档里没有基于持币的链上治理模块，veMET 到 2026 年 8 月还只是社区提议。目前真实的用途是 2026 年 7 月启动的 Referral Staking —— 质押 MET 可以分享 DLMM 的协议手续费。另外团队用协议收入做回购，截至 2026 年 8 月 31 日累计回购率 7.32%。

开发还在继续，官方治理论坛到 2026 年 8 月仍有更新。但需要说明：第三方称它 TVL 超过 10 亿美元，这不是官方口径。

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