【CJ 做市筆記 06/14】

做 LP 以後，問題從“這裏買不買”變成了“這段區間能活多久”。

窄區間的資金更集中，同樣的成交量下，資金效率和 Fee 佔比可能更高。但價格稍微走遠，池子就會離開區間，停止產出手續費。寬區間更能承受波動，資金卻被攤得更開，單位資金賺到的 Fee 往往下降。寬和窄沒有固定答案，它們是在效率和存活時間之間交換。

我設區間時會同時看四件事：近期真實波動有多大，成交量是否持續，自己願意拿哪一種資產，以及能多快發現池子已經停產。高成交、緩慢波動的市場，可以考慮更集中；波動很大、成交又不穩定時，單純放寬區間也未必能解決問題，放棄這個池子可能更合理。

區間還必須帶退出條件。價格走到哪裏重新評估，離開多久撤池，Fee 累積到什麼程度可以接受，這些要在進場前寫清。否則所謂區間管理，最後還是臨場猜方向。

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#DeFi #LP區間