$BTC 昨日一度突破$87K，日內漲幅接近7.7%；現貨ETF淨流入約$617.6M；爆倉約$1.22B，其中空頭爆倉約$1.07B。加密總市值回到約2.8萬億美元，也是1月底以來最高。這麼看起來這輪上漲至少有三股力量：ETF真實買盤、空頭被迫回補以及風險資產整體回暖

阿簡認爲這波有很大原因是價格穿過9月箱體上沿後，撞上一層很密的空頭清算帶，強迫平空把價格再送一截。所以這更像是機制推動的上漲。而當空頭被清掉，市場就需要新現貨買家繼續接，一旦行情保持幾天橫盤，資金費率、時間價值和回撤就會開始收費

至於風險資產整體回暖，主要是因爲油價回落、中美外交預期改善以及Crypto自己的監管和Tokenization邏輯繼續強化。綜合下來看宏觀壓力只是暫時緩和，沒有出現全面轉牛的關鍵信號#比特币突破8.5万美元