在最近的一份宏觀經濟展望中，法巴（BNP Paribas）的分析師預計美國貨幣政策將出現“偏鷹”轉向。他們預測，美聯儲將在2026年9月至2027年1月期間實施三次加息，並將政策維持在緊縮水平直至2027年初。
這一預測與市場更廣泛對“持續寬鬆週期”的期待相背。法巴認爲，這一路徑源於持續的經濟增長、持續存在的財政赤字，以及公司債發行的激增。上述因素預計將推高長期收益率，並使收益率曲線保持平坦。
對於傳統金融市場而言，較長時間的高借貸成本和韌性的收益率將支撐美元，同時對主權債券和風險類股票形成不利。投資者在任何收益率緩解出現在2027年後期之前，必須爲一種結構性“更高利率維持更久”的環境重新定價。
對於加密貨幣而言，長期維持高利率意味着在中期內，全球流動性擴張可能會面臨顯著阻力。$BTC 以及數字資產將需要依靠有機採用與結構性機構資金流入，而不是輕鬆貨幣刺激，才能維持長期向上的動能。
#Fed #InterestRates #MacroEconomics
這一預測與市場更廣泛對“持續寬鬆週期”的期待相背。法巴認爲，這一路徑源於持續的經濟增長、持續存在的財政赤字，以及公司債發行的激增。上述因素預計將推高長期收益率，並使收益率曲線保持平坦。
對於傳統金融市場而言，較長時間的高借貸成本和韌性的收益率將支撐美元，同時對主權債券和風險類股票形成不利。投資者在任何收益率緩解出現在2027年後期之前，必須爲一種結構性“更高利率維持更久”的環境重新定價。
對於加密貨幣而言，長期維持高利率意味着在中期內，全球流動性擴張可能會面臨顯著阻力。$BTC 以及數字資產將需要依靠有機採用與結構性機構資金流入，而不是輕鬆貨幣刺激，才能維持長期向上的動能。
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