週五的就業報告大幅擊敗預期，這也讓下一週的CPI發佈成爲整個討論的主軸。一個火熱的勞動力市場讓美聯儲有空間維持更久的緊縮立場，尤其是在工資增長仍與總體非農/工資類數據一起走高的情況下。我認爲當前“加息”並非基本情景，但如果CPI繼續頑固，帶有強硬措辭的“維持”越來越可能。債券市場已經先行“受驚”，發佈後幾分鐘內收益率就上行，且未來幾次會議的降息概率被進一步向後推移。我的判斷是，政策制定者在宣告通脹勝利之前還想要更多確認；僅憑一份強勁的就業報告，短時間內並不會讓他們的立場立刻轉變。現在真正的考驗是CPI。若出現超預期的上行，可能會讓加息選項重新回到桌面——此前市場一月前並沒有認真計入。很好奇大家在CPI公佈前是如何佈局的：是在對衝，還是選擇按兵不動？

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