$AMZN 剛剛和 $QCOM 達成一項交易——亞馬遜取得可認購約 $4B 的高通股票的權證。該交易與一項客製晶片合作夥伴關係相連，價值最高可達 $60B 的里程碑收入。

亞馬遜的股票/權證投資組合開始看起來愈來愈像一檔半導體 ETF。先前他們已持有 AlChip、$MRVL、$ALAB、$AAOI 的股份/權證，如今又加入 $QCOM。照這個趨勢下去，亞馬遜的晶片曝險可能會超過 $NVDA。

這是一樁雙贏，但更偏向高通。高通獲得一個巨型雲端服務商（hyperscaler）鎖定客製晶片合作，此外亞馬遜也成為策略性股權持有人——在最高層級實現利益對齊。

亞馬遜持續向上垂直整合並降低供應鏈風險。高通則取得長期的營收可見度，以及資金雄厚的支持者。雙方的資本配置都很精明。