$CBRS 24小時跌5.34%，價格打到171。資金費率是零，未平倉量七萬五千五百六十五。數據很乾淨。

特朗普交易最近佔滿屏幕，但鏈上美股合約這邊，CBRS的盤口給出一個反直覺信號：資金費率零意味着多空兩邊都躺平了，沒人在付錢給對手方。價格單邊跌，持倉卻沒明顯變化，說明不是恐慌性拋售，更像是有計劃的逐步賣出。

這就是問題所在。傳統股債匯因爲特朗普一句話能劇烈波動，但鏈上這個鏡像市場的定價似乎在脫離。跌了五個點卻連一點負費率都沒出來，要麼是空頭根本沒進場追打，要麼是這幫多頭已經麻了。我傾向於前者，因爲如果真有宏觀恐慌，資金費率早該爲負。

市場忽略了CBRS的流動性問題。OI七萬多，成交額兩千六百萬美元，這深度不夠任何大資金騰挪。一旦美股盤前有個風吹草動，這裏的價格跳躍會比現貨劇烈得多。

我現在的判斷是：暫時不追空，但也不會做多。

交易標籤：#TradFi #链上美股 #CBRS

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