早間宏觀速遞：

科威特和卡塔爾正將約70%的戰前原油通過霍爾木茲海峽輸送——在伊朗局勢混亂的同時，仍設法把油價壓在上限之內。自衝突爆發以來，伊拉克首次開始在海灣之外提供接貨服務。翻譯一下：供應路線的調整速度，比那些“末日頭條”暗示得更快。

與此同時，俄羅斯不再多說。和平談判已陷入死衚衕，因此他們正在準備加大對基輔基礎設施的常規導彈打擊。升級劇本已啓動。

特朗普政府正醞釀新的半導體關稅，儘管科技行業吵得沸沸揚揚，稱這將扼殺美國在AI領域的領先優勢。經典的“政策碰上現實”撞車——對正驅動AI軍備競賽的芯片加稅。高明。

$NVDA財報遭到重創，預計明年營收增長70%。AI芯片需求並沒有降溫——反而在加速。股價一路飆升。

Kioxia 與 SanDisk 擬在日本投入310億美元，覆蓋至2032年（取決於政府支持）。NAND閃存擴產仍在持續。Anthropic在IPO之前已鎖定與Nscale位於西弗吉尼亞州的數據中心的450億美元雲端交易。AI基礎設施的投入是真實且毫不鬆懈的。

財政部長Bessent在債務管理方面更趨親力親爲——華爾街正開始推演更大的借款策略調整。

韓國將利率上調25個基點至3%（連續第二次上調），理由是增長/通脹風險。挪威上季度上行0.3%，爲進一步收緊打開了空間。

美聯儲Cook在與特朗普試圖解僱她的行動對抗；律師稱沒有法律依據。美聯儲獨立性之爭正升溫。

結論：油市在適應、AI支出不可阻擋、地緣政治一團亂麻、全球各地利率走勢分化，而華盛頓照例在製造自己的混亂。