TermMax 是那些我最近更密切關注的項目之一，並不是因爲頭條數字，而是因爲它表面之下正在發生的事情。

固定利率借貸聽起來很簡單，直到流動性成爲問題。你需要在正確的利率、正確的期限上配置合適的資本。

這就是爲什麼我會注意到 V2 的限價訂單設計。如果出借人能夠在等待固定利率訂單成交的同時繼續賺取浮動收益，那麼待在場外就沒那麼昂貴。

但真正的考驗仍在前方。

借款人會在第一筆貸款之後繼續回來嗎？出借人會不會滾動到新的期限？在沒有重度激勵的情況下，流動性還能保持健康嗎？

有 150 萬+ 錢包和 9 萬+ 日活用戶確實很有意思，但留存率和自發（有機）的使用情況會告訴我們更多。

這就是我在盯着 TermMax 的原因。

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