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解析一種獨特的機制：通過直接轉移抵押品來防範級聯清算，並支持 RWA 資產。

在劇烈的市場風暴期間，DeFi 中標準的清算機制往往會失靈：市場上流動性不足會導致協議無法出售抵押品，而出借人（lenders）則會遭受損失。
在分析 TermMax 的架構時，我發現了一個有趣的方案——Physical Delivery（物理交付）。
當面臨極端波動或低流動性時，抵押品不會試圖被強制賣到“空”的訂單簿中，從而產生巨大的滑點。相反，它會直接作爲補償轉交給出借人。
這爲把抵押品不僅用於頂級代幣，也用於 RWA（現實世界資產）以及低流動性資產打開了大門。再加上 DeFiSafety PQR 93% 的評估以及 Spearbit 的審計——我們就得到了該領域中最受保護的智能合約之一。
Physical Delivery 是否正是最終解決 DeFi 中級聯清算問題的方案？ 🛡️
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