解釋：什麼是比特幣挖礦？（6:23）

摩根大通上調了對Riot Platforms（納斯達克：RIOT）的目標股價。Riot是一家越來越多轉向AI基礎設施的比特幣礦商；目標股價從20美元上調至22美元，同時維持超配評級。

該行在8月17日發佈的一份研究報告中表示，Riot正在“建立勢頭”，並指出其最近與AI公司Anthropic簽署的租賃協議；該行稱這筆交易具有“有吸引力的經濟性”。

摩根大通補充稱，Riot與芯片製造商Advanced Micro Devices（AMD）之間的獨立租賃安排仍按計劃推進。由於該份研究報告，Riot股價在消息公佈後上漲。

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摩根士丹利（Morgan Stanley）的更大力度信心投票

在轉向更樂觀方面，JPMorgan並非唯一。8月13日，摩根士丹利將其對Riot的目標價大幅上調至43美元（較36美元），並繼續維持超配（Overweight）評級。

該數值比該股近期交易水平高出100%以上，不過目標價反映的是分析師的估算，而非有保證的結果。

這種樂觀情緒源自8月11日，當時Riot宣佈與Anthropic達成一份90億美元、爲期20年的算力協議，並由CNBC的David Faber予以確認。

該交易在Riot位於德克薩斯州羅克代爾（Rockdale）的園區租賃191兆瓦，使Anthropic能夠獲得稀缺的、與電網相連的電力，因爲對AI算力的需求正在激增。它實際上將Riot的定位從比特幣礦業公司調整爲AI基礎設施房東。

該協議預計在20年內帶來91億美元收入；如果再延長兩次、每次五年的條款，收入將約增至161億美元。再加上AMD的租約，Compass Point分析師Michael Donovan指出，Riot如今運營的是一個兩租戶的園區，已簽約的數據中心收入達98億美元。

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爲何礦企的估值方式正在發生變化

過去，比特幣礦業股票曾主要被視爲對比特幣價格的槓桿押注。

但隨着AI需求增長、加密貨幣價格承壓，投資者越來越重視像Riot這樣的礦企所擁有的發電能力、數據中心和能源合約，將其視爲數字基礎設施的所有者，而不只是比特幣的生產者。

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