小暉暉獨家分析
存儲新一輪反彈，龍頭正在換人。
這一輪最強勢的已經不再是SK海力士，而是閃迪（SNDK）。
盤子更小、業績彈性更大、管理層在資本運作和業務調整上的靈活度更高——這是閃迪本輪跑贏的核心原因。
SK海力士的問題在哪？
HBM依然是絕對優勢，但股價表現明顯跑輸部分存儲標的。背後一個不能忽視的問題：韓國公司治理。
DRAM全球高度集中於SK海力士+三星電子。投資韓國存儲巨頭，不只是押注存儲週期，還得承擔韓國特有的公司治理、資本配置和股東回報問題。
這一輪如果繼續看多存儲，更值得關注的是：
誰的業績彈性最大、盤子最小、管理層最靈活？
目前來看，NAND方向，閃迪正在成爲最強勢的代表之一。DRAM和HBM方向，SK海力士、三星仍然是絕對核心，但估值和治理因素需要重新定價。
存儲超級週期還在，但板塊內部的贏家正在切換。
真正的邏輯是：存儲漲價→誰最先受益→誰的利潤彈性最大→誰的股價彈性最大。
$SNDK
$SKHY