0月15日，一款搭建在 Eigenlayer 上原生流動性再質押平臺 Puffer Finance 宣佈其原生代幣 PUFFER 將於 2024 年 10 月 15 日 07時（UTC+8）開始進行空投，空投活動將持續至 2025 年1 月 15 日 07 時（UTC+8），在總計10 億枚的代幣中， 將有7.5% 用於 Crunchy Carrot Quest 第一季空投。同時The First公告聲明，將於10月16日16：00上線 Puffer Finance生態代幣PUFFER。
一、Puffer Finance 是什麼？
在以太坊完成上海升級之後，信標鏈開放提款，ETH質押率也隨之從14.13%上升至21.46%，目前每天信標鏈允許2470個驗證者退出或激活。隨着節點流動性出現以及逐漸提高爲新的LSD協議爭奪市場份額提供了基礎，但賽道並未出現新的LSD協議成長起來，究其原因無外乎複雜的產品結構帶來的進入壁壘，跨邊網絡效應帶來的先發優勢，注重安全帶來的技術與信任成本等。
瞄準當前質押賽道的痛點和危機，Puffer Finance 橫空出世。它是一款建立在 EigenLayer 基礎上的去中心化液體重押協議（LRT），旨在提高以太坊的權益證明（PoS）獎勵。通過引入原生流動性再質押代幣（nLRT）來累積 PoS 和再質押獎勵，用戶可以押注 ETH 並獲得該平臺的原生代幣 pufETH，從而通過以太坊的 PoS 和 restaking 系統獲得更多獎勵。該協議採用先進的反削價技術來保護押注資產，並採用資本效率策略來實現回報最大化，使其成爲以太坊押注生態系統中的一個重要參與者。
爲此，Puffer Finance 協議節點利用 Puffer 抗罰沒技術提升質押資產安全性、提高資本利用效率，允許驗證者以低至 1 個 ETH 運行驗證器參與以太網絡驗證，並且引入了一整套全新的質押模塊體系進行再質押策略執行，爲流動性質押者提供了一個安全的再質押平臺來賺取 PoS 獎勵和再質押獎勵。目前 Puffer 得到了包括 Eigenlayer 創始人、Coinbase 質押業務主管、以太坊核心研究員 Justin 等業內知名人士的早期支持。
二、Puffer Finance 運行機制
Puffer Finance 是一個創新的金融平臺，其核心理念圍繞流動性重新質押、基於 UniFi 的 Rollups 以及 UniFi Preconf AVS（高級驗證器服務）三大支柱構建。這些技術協同工作，確保了平臺在提供高速、安全和高效的交易處理能力的同時，也維護了以太坊的去中心化和安全核心價值。
流動性重新質押
流動性重新質押是 Puffer Finance 的一大創新亮點。在傳統以太坊質押模型中，驗證者質押的 ETH 會被鎖定爲抵押品，限制了其在其他 DeFi 活動中的使用。Puffer Finance 通過引入 PufETH 轉換機制，打破了這一限制。驗證者可以將質押的 ETH 轉換爲 PufETH，進而在多個協議間重新質押，無需額外抵押品。
這一機制帶來的好處包括：
資本效率：驗證者能夠最大化其質押 ETH 的效用，靈活參與各種 DeFi 活動。
獎勵增加：通過參與如 UniFi AVS 等服務，驗證者可以獲得額外的獎勵，同時保持其在以太坊上的質押狀態。
門檻降低：無需額外抵押品，降低了參與多項 DeFi 服務的門檻。
基於 UniFi 的 Rollups
基於 UniFi 的 Rollups 是 Puffer Finance 架構的另一重要組成部分。Rollups 作爲一種擴展解決方案，通過鏈下處理多個交易並將其作爲單個批次提交到以太坊主網，有效緩解了以太坊 L1 的擁堵問題，同時保持了安全性和去中心化。
UniFi Rollups 的主要優勢有：
交易加速：Rollups 處理的交易速度顯著加快，實現近乎即時的確認時間。
費用降低：通過捆綁交易，用戶的 gas 費用大幅降低。
安全保障：Rollups 繼承了以太坊的安全保障，確保鏈下交易的安全性。
兼容性：UniFi Rollups 與以太坊現有基礎設施無縫集成，無需重大協議更改即可實現可擴展性。
此外，UniFi Rollups 與以太坊 L1 的經濟一致性確保了通過 Rollups 產生的價值能夠重新投資於以太坊生態系統，促進網絡的更加集成和可擴展。
UniFi Preconf AVS（高級驗證器服務）
UniFi Preconf AVS 通過基於 EigenLayer 協議構建的預確認服務，進一步提升了交易速度和安全性。該服務使驗證器能夠在約 100 毫秒內幾乎立即確認交易。
UniFi AVS 的核心功能包括：
無需許可的驗證器參與：EigenLayer 上的任何重新質押驗證器都可以輕鬆提供預確認服務。
透明註冊表：維護一個參與預確認服務的驗證器的鏈上透明註冊表。
削減機制：對未能履行預確認承諾的驗證器實施削減，確保問責制。
快速確認：交易在極短時間內（約 100 毫秒）得到確認。
經濟安全：預確認服務由以太坊驗證器的安全性提供支持。
UniFi AVS 與 Puffer Finance 的集成，爲彙總提供了必要的速度和安全性，使其適用於高吞吐量應用程序。參與 UniFi AVS 的驗證者不僅能夠獲得額外獎勵，還能爲網絡的整體可擴展性和安全性做出貢獻。
三、Puffer Finance 核心技術
除了去中心化和再質押的業務邏輯，Puffer Finance 利用自主研發的 Secure-Signer（遠程簽名工具）和 RAV 技術，解決了以太坊和 Eigenlayer 網絡中的罰沒問題，爲參與者提供了低風險的雙重回報，「Puffer Finance 的開源技術 Secure-Signer 和 RAV 爲以太坊引入了第一個『抗罰沒』技術。
通過Intel SGX硬件提供的可信執行環境（TEE），將驗證者密鑰管理與簽名邏輯從共識客戶端轉移至Enclave，通過強制執行的簽名邏輯與限制驗證者私鑰的訪問權限防止驗證錯誤導致資金罰沒。相較於DVT技術，Secure-Signer提供了一種更加經濟易用的方案來避免資金罰沒，同時兩種技術並不互斥，驗證者可以同時採用。由於節點資金的罰沒風險的降低，Puffer協議也可以合理的將節點保證金降低至2ETH，大幅降低了個人質押的參與門檻。上述技術的開發實現得到了ETH基金會的認可與捐贈。
針對目前ETH質押收益率較低的問題，Puffer建立在Eigenlayer之上，Puffer節點可以通過Eigenlayer的AVS進行再質押，提升硬件使用效率的同時增厚整體收益率。
總的來說，Puffer的協議結構與Rocket Pool類似，但其通過自研Secure-Signer安全簽名技術降低了資金罰沒風險，使得節點保證金可以下降至2 ETH（目前Rocket Pool的節點保證金最低爲8 ETH），這有助於降低個人質押的參與門檻以及提高資金槓桿，資金槓桿的提高允許協議設置更低的節點抽水從而使得用戶資金的收益率提高，有利於Puffer競爭市場份額。同時Puffer通過和Eigenlayer的集成來增厚整體的收益率。
四、Puffer Finance 團隊及融資信息
Puffer團隊技術實力優秀，曾獲以太坊基金會12萬美元捐贈；以太坊基金會研究員Justin Drake擔任團隊顧問。Jason Vranek 和 Amir Forouzani 爲 Puffer Finance 的創始貢獻者。
自2022年創建以來共進行過四次融資總計金額達2400萬美金，4月16日， Puffer Finance 宣佈完成 1800 萬美元 A 輪融資，由Brevan Howard Digital 和 Electric Capital 領投，Coinbase Ventures、Kraken Ventures、Lemniscap、Franklin Templeton、Avon Ventures（隸屬 Fidelity Investments）、Mechanism、Lightspeed Faction、Consensys、Animoca 和 GSR 參投。新一輪資金將用於幫助啓動 Puffer 的主網。
五、Puffer Finance 代幣經濟學
Puffer Finance生態代幣爲$PUFFER ，總供應量爲 10 億枚，初始供應量爲 1.023 億枚。在Puffer Finance中，PUFFER代幣扮演着治理決策的重要角色。持有者可以通過vePUFFER（即鎖定或質押PUFFER代幣以獲取投票權的一種機制）來參與投票，從而引導協議的未來發展。除了治理功能外，$PUFFER代幣還用於獎勵早期支持者、社區成員及參與生態的用戶。
PUFFER 代幣的分配方式如下：
生態系統與社區：40%（400,000,000 PUFFER）
投資者：26%（260,000,000 PUFFER）
早期貢獻者與顧問：20%（200,000,000 PUFFER）
空投季1:7.5%（75,000,000 PUFFER）
空投季2:5.5%（55,000,000 PUFFER）
Protocol Guild：1%（1,000,000 PUFFER）
六、Puffer Finance 未來價值分析
目前Puffer Finance已經開放了空投申領，Puffer Finance團隊以其深厚的行業背景和技術實力，致力於維護以太坊的可信中立性，推動去中心化金融的穩健發展。通過參與Puffer節點運行與質押，用戶不僅能夠爲以太坊的去中心化進程貢獻力量，更能在這一過程中享受到平臺提供的豐厚獎勵與收益。
