作者：Ingeun
編譯：深潮TechFlow
關鍵要點
再質押是一種機制，允許用戶將已質押的資產再次用於多個區塊鏈網絡或應用程序，以提供額外的安全性。通過這種方式，用戶可以重複利用現有的質押資產，提高系統的可擴展性和流動性，同時獲得額外的獎勵。
再質押堆棧是一個概念框架，系統地劃分了再質押生態系統的主要組成部分，包括基礎區塊鏈網絡、質押基礎設施、質押平臺、再質押基礎設施、再質押平臺和再質押應用程序。
再質押基礎設施提供了實現再質押的技術基礎，使已質押的資產能用於保護其他協議或網絡。在這一領域的知名項目包括以太坊的 EigenLayer、比特幣的 Babylon 和 Solana 的 Solayer。這些項目專注於確保流動性、增強安全性以及提升網絡的可擴展性。
再質押重新定義了區塊鏈安全性，並迅速發展成爲一個生態系統。由於其能夠通過經濟安全性增強可擴展性和流動性，使其極具吸引力，儘管對再質押模型的風險和盈利能力仍有擔憂。
本系列的下一部分將探討再質押平臺和應用程序，它們對於再質押生態系統的潛在大規模採用至關重要。
截至 2024 年 9 月 28 日，由 EigenLayer 引領的再質押生態系統的總鎖定價值 (TVL) 約爲 153 億美元。這一數字超過了加密借貸平臺 Aave 的 130 億美元 TVL，並且超過了領先的以太坊流動質押平臺 Lido 的 TVL (264.8 億美元) 的一半。這突顯了再質押生態系統的顯著增長。
鑑於此，你可能會想知道什麼是再質押，它爲何吸引了加密持有者的興趣並推動了如此增長。爲了解答這個問題，這個兩部分的系列將解釋什麼是再質押，從哪個角度看待不斷擴大的再質押生態系統，以及其中的有趣項目。
本系列將從再質押的概述開始，定義圍繞強大再質押基礎設施的再質押堆棧，並探索分類爲再質押基礎設施的項目及其獨特特徵。
1.再質押簡述
1.1 再質押之前
當以太坊通過備受期待的“合併”升級從工作量證明 (PoW) 轉向權益證明 (PoS) 後，許多 ETH 持有者開始質押他們的 ETH，以支持網絡穩定並賺取質押獎勵。這一過程催生了各種質押服務和平臺。
首先出現的需求是質押池。質押所需的最低 32 ETH 對於較小的以太坊持有者來說是一個不小的挑戰。爲了解決這個問題，質押池被開發出來，使得持有少於 32 ETH 的人也能參與以太坊質押。
接下來面臨的問題是流動性。質押 ETH 時，資產被鎖定在智能合約中，這導致流動性降低。在 PoS 過渡的初始階段，質押的 ETH 甚至無法提取，這實際上意味着質押的 ETH 幾乎沒有流動性。爲了解決這個問題，Lido 和 Rocket Pool 等服務發行了流動性質押代幣 (LSTs)。LSTs 的價值與質押的 ETH 相匹配，使質押者可以在其他 DeFi 服務中使用它們作爲其質押 ETH 的替代品。實際上，LSTs 使用戶能夠重新獲得部分質押資產的流動性。
通過 LSTs 確保流動性後，利用這些代幣的新機會出現了。然而，LSTs 主要侷限於以太坊 DeFi 生態系統，並未用於保護基於以太坊構建的擴展網絡，如 L2s。這爲以太坊的安全模型帶來了新的挑戰，例如：
可擴展性問題：以太坊有限的交易處理能力意味着在高需求時期，網絡可能會擁堵，導致交易費用顯著增加。這使得 dApps 和 DeFi 平臺難以應對大量用戶。第二層 (L2) 解決方案應運而生以應對這一問題，但它們需要自己的安全和驗證機制。
額外的安全需求：以太坊的基本安全機制運行在協議層面，並依賴參與者質押 ETH 以維護網絡安全。然而，這些內置的安全措施並不總能滿足各種 L2 和應用程序的特定安全需求，因此每個應用程序都需要額外的安全層。
流動性限制：雖然以太坊通過 PoS 激活了質押機制，但一個關鍵問題依然存在：質押資產僅用於網絡安全。例如，質押的 ETH 不能用於其他有用的功能或應用程序。這限制了流動性，並阻礙了網絡參與者探索額外創收機會的能力。
這些挑戰突顯了需要爲當前以太坊和 PoS 區塊鏈的狀態量身定製的新安全機制。
1.2 再質押的興起
對新安全方法的需求最終催生了再質押概念。
“再質押是對加密領域核心安全問題的最新回答：如何使用經濟遊戲來保護去中心化計算系統。”——Sam Kessler, CoinDesk
如引文所述，再質押利用金融工程原理，通過經濟安全性增強區塊鏈的安全性。
在深入探討再質押之前，瞭解 PoS 區塊鏈如何維護安全性是很重要的。包括以太坊在內的許多區塊鏈都採用了 PoS，其中一種常見的攻擊方法是對手積累足夠的質押資產以影響網絡。破壞區塊鏈的成本通常與網絡中質押的總價值成正比，這對攻擊者起到威懾作用。
再質押進一步發展了這一概念，旨在更廣泛地應用經濟安全。在以太坊等主要協議中，已經有大量資本被質押。再質押重新利用這些資本，在 L2 或應用程序級別提供增強的安全性和功能。由於增加了安全性，再質押者可以獲得比傳統質押更高的回報。因此，再質押成爲解決上述挑戰的方案：
可擴展性：再質押允許 L2 解決方案和其他應用程序利用主要區塊鏈質押資源的安全性。這使得 L2 解決方案能夠在不構建獨立機制的情況下，利用主網的質押資本來保持更高水平的安全性。
增強的安全性：再質押允許主要區塊鏈的質押資源不僅用於保護主網，還用於驗證和保護應用程序級別的功能。這創造了一個更強大且全面的安全框架。
流動性增強：再質押旨在使質押的主網資產可以被重新用於其他用途。例如，質押資產可以用於不同網絡或應用程序中的驗證任務，從而增加安全生態系統的整體流動性和效用，同時爲參與者提供額外的獎勵。
總之，再質押作爲對以太坊等 PoS 主網限制的迴應而出現，旨在使這些網絡能夠支持更多參與者，同時提供更高的安全性和流動性。
再質押概念的一個顯著早期實現是跨鏈安全性 (Interchain Security, ICS)。Cosmos 運行着一個生態系統，多個獨立的區塊鏈通過跨鏈概念進行交互。然而，每條鏈都需要維護自己的安全性，這帶來了負擔。ICS 通過允許 Cosmos 生態系統中的區塊鏈共享安全資源來解決這個問題。
Cosmos Hub 的驗證者負責保護網絡，新的或較小的鏈可以利用這種安全性，無需建立自己的驗證者網絡。這種方法降低了安全成本，並幫助新的區塊鏈項目更容易在 Cosmos 生態系統中啓動。然而，基礎設施成本增加、本地 Token 的有限實用性以及消費者鏈對高盈利的需求等挑戰限制了 ICS 的成功。
儘管如此，這些努力爲以太坊生態系統的 EigenLayer 鋪平了道路，後者已成爲再質押行業的領導者。因此，要徹底瞭解再質押，研究在以太坊生態系統中已確立的 EigenLayer 是一個很好的起點。讓我們深入探討 EigenLayer 和再質押生態系統。
1.3 通過 EigenLayer 舉例
1.3.1 從分散安全性到重構安全性
再質押如何從根本上運作以提供更強的安全性和流動性？
“如果我看得更遠，那是因爲我站在巨人的肩膀上。”——Isaac Newton
艾薩克·牛頓的這句名言承認了過去科學家對他成就的貢獻。更廣泛地說，它表明利用現有資源往往是明智的選擇。
許多當前的區塊鏈服務依賴於大型 L1 網絡，利用其生態系統、信任和安全資源。然而，選擇一個不太成熟的網絡或試圖獨立成爲主要參與者可能是有風險的，因爲這些項目可能在達到全部潛力之前就會遇到挫折。
爲了通過 EigenLayer 說明這一點，讓我們考慮下圖所示的場景。
在圖中，兩個生態系統各擁有 130 億美元的質押資本。左側，以太坊和主動驗證服務 (AVS，一種中間件網絡服務) 沒有相互連接，而在右側，它們通過 EigenLayer 連接。
左側生態系統：在這裏，以太坊和 AVS 沒有直接連接，因此雖然可以通過橋接在網絡之間轉移價值，但這與共享安全性無關。因此，以太坊和 AVS 無法共享經濟安全，導致安全性分散。攻擊者可能會選擇質押資本最低的網絡作爲目標。這導致安全性分散，其中腐敗成本 (CoC) 與最低所需金額一致。這種情況創造了服務之間的競爭環境，而不是協同效應，可能會削弱以太坊的經濟安全。
右側生態系統：如果以太坊和 AVS 是互聯的呢？EigenLayer 通過再質押的概念將以太坊和 AVS 集成在一起，將分散的安全性合併爲重構的形式。這種集成有兩個好處：AVS 服務可以共享以太坊網絡的資本，而不是與之競爭，所有 AVS 服務可以充分利用共享的經濟安全。這有效地創建了一個環境，使這些“巨人”結合他們的力量，讓他們能夠一起看得更遠。
1.3.2 再質押的支柱 (以 EigenLayer 爲例)
通過這個解釋，我們可以理解 AVS 服務可以繼承以太坊的經濟安全，使它們能夠以較低的成本利用顯著的安全性。然而，這個複雜的金融生態系統依賴於各種角色來順利運作。讓我們深入探討這些角色：
主動驗證服務 (AVS)：AVS 是需要去中心化驗證系統的服務，比如 DA 層、側鏈或預言機網絡。AVS 依賴節點運營商通過可靠地運行節點來維護網絡安全。AVS 使用兩種機制：削減，其中由於表現不佳而沒收部分或全部質押金額，以及成功操作的獎勵。AVS 可以通過利用再質押的 ETH 來利用以太坊的安全性，而無需建立單獨的信任網絡。
再質押者：再質押者是在以太坊信標鏈上再質押本地 ETH 或 LST 的個人或機構。如果再質押者不確定選擇哪個特定 AVS 或者希望獲得額外獎勵，可以將其再質押的資本委託給節點運營商。在這種情況下，再質押者將資本交由節點運營商操作的節點管理，從而獲得再質押獎勵。
節點運營商：節點運營商接收再質押者委託的資本，操作節點以執行 AVS 所需的驗證任務。節點運營商利用再質押的資本建立並運行安全性更高的節點。他們在維護 AVS 的可靠性和安全性方面發揮着關鍵作用，並因此獲得再質押和節點操作獎勵。
1.3.3 合併爲一體
EigenLayer 將這些角色整合到一個開放的市場結構中，使每個角色能夠根據經濟原則自由運作。
在這種設置下，再質押者將其資產（如 ETH、LST 或 LPT）委託給節點運營商，節點運營商則通過其節點保護 AVS 服務並獲得獎勵。同時，AVS 向節點運營商支付運營獎勵，以感謝他們對安全的貢獻，從而確保網絡的安全和信任。
1.3.4 加強再質押生態系統
EigenLayer 是再質押的一個典型例子，提供了關於這一概念的全面視角。大多數新興的再質押服務都嚴格遵循再質押的核心原則，使 EigenLayer 成爲理解再質押模型的有效參考。
隨着 EigenLayer 處於前沿，再質押生態系統正在擴展。這種增長不僅僅體現在規模上；生態系統變得越來越複雜，出現了更多的具體角色和分類。這使得對不斷擴展的生態系統有更深入的理解。在下一章中，我們將更仔細地研究再質押堆棧，並探索每個類別中的項目。
2.再質押堆棧
由於再質押生態系統仍在積極發展，因此清晰劃分每個類別可能具有挑戰性。然而，隨着生態系統的成熟和定位的穩定，它將促進更先進項目的發展。利用可用數據和我的視角，我將介紹一個用於分類再質押生態系統的框架——再質押堆棧。
2.1 基於區塊鏈網絡
基於區塊鏈網絡層是質押或再質押的基礎，擁有自己的本地 Token 和安全機制。像以太坊和 Solana 這樣的 PoS（權益證明）區塊鏈，由於其巨大的 TVL（鎖倉總價值），提供了穩定且高效的質押和再質押環境。儘管比特幣不是 PoS 區塊鏈，但由於其在區塊鏈資本中的主導地位，人們一直在努力將其經濟安全納入再質押。
以太坊：以太坊是再質押的主要區塊鏈網絡，在整個生態系統中扮演着關鍵角色。憑藉其 PoS 系統和智能合約功能，以太坊爲用戶提供了通過 EigenLayer 等平臺參與各種再質押活動的機會。
比特幣：比特幣由於其 PoW（工作量證明）機制，缺乏 PoS 區塊鏈所具有的本地質押能力。然而，像 Babylon 這樣的項目致力於將比特幣的巨大資本融入再質押生態系統，利用其經濟安全來支持其他區塊鏈。Babylon 等項目允許在不進行包裝或跨鏈橋接的情況下使用比特幣的資本，從而可以直接在其區塊鏈上進行比特幣質押。
Solana：Solana 以高性能和低交易成本而聞名，爲質押、DeFi、NFT 和再質押提供了理想的環境。隨着 Solana 的質押基礎設施不斷髮展，像 Solayer 這樣的平臺正在嶄露頭角，旨在通過提供獨特的再質押模型，充分發揮 Solana 的優勢，在再質押生態系統中爲 Solana 建立重要地位。
2.2 質押基礎設施
質押基礎設施層包括允許參與者質押其本地 Token 的系統，從而提升區塊鏈網絡的安全性和效率。這些基礎設施是 PoS 共識機制的核心，支持區塊驗證和生成的去中心化過程。參與者質押其資產成爲驗證者，幫助維持網絡的穩定性並獲得獎勵。此外，質押基礎設施還負責監控驗證者的行爲，通過削減懲罰不當行爲以增強安全性。
信標鏈：信標鏈在轉向 PoS 的以太坊網絡中發揮關鍵作用，提升了可擴展性、安全性和能效。與之前的 PoW 以太坊不同，信標鏈圍繞質押本地 ETH 的驗證者運作。信標鏈負責選擇驗證者並管理提議和驗證區塊的過程。這一轉變減少了 PoW 挖礦的高能耗，同時保持了網絡的去中心化並提高了效率。此外，信標鏈還監督參與驗證的用戶，將他們質押的本地 ETH 鎖定，並監控驗證者是否正確驗證區塊。如果驗證者行爲不當，他們將通過削減過程面臨處罰，這涉及沒收其質押的 ETH。
質押池：Solana 的質押池增強了網絡安全性，並簡化了用戶參與質押的過程。質押池聚合較小的 SOL 質押，使用戶能夠共同支持單個驗證者。通過這一過程，委託其質押給驗證者的用戶在這些驗證者創建區塊或驗證交易時獲得獎勵。質押池還通過將質押的 SOL 分配給可靠的驗證者來提高網絡穩定性。
2.3 質押平臺
質押平臺層包括一些服務，使用戶能夠在保持資產流動性的同時，爲區塊鏈網絡的安全和運營做出貢獻。這些平臺在 PoS 區塊鏈中發揮關鍵作用，提供簡單的服務，允許用戶質押本地 Token 並獲得獎勵。質押平臺不僅僅是鎖定資產，還提供流動性質押，將質押的資產代幣化，使用戶能夠在 DeFi 服務中使用這些資產。這種結構使用戶能夠在參與網絡運營的同時保持流動性並最大化獎勵。通過這些功能，質押平臺簡化了用戶體驗，使更多用戶更容易參與質押。
Lido：Lido 是以太坊生態系統中最受歡迎的流動性質押平臺之一，允許用戶質押其本地 ETH 並獲得 stETH 作爲回報。這個流動性 Token 保持了質押 ETH 的價值，使用戶能夠通過其他 DeFi 服務獲得額外獎勵。Lido 對以太坊的關注此後已擴展到支持 Polygon 的 PoS 網絡。
Rocket Pool：Rocket Pool 是一個社區擁有的去中心化質押平臺，兼容以太坊的本地 ETH 質押。最初構思於 2016 年，並於 2021 年推出，旨在爲沒有技術能力運行節點或沒有財力滿足 32 ETH 要求的用戶提供解決方案。Rocket Pool 致力於構建一個流動性和可靠的平臺，使用戶能夠在各種服務中利用其質押的資產。
Jito：Jito 是一個爲 Solana 用戶提供 MEV（最大可提取價值）獎勵的流動性質押平臺。用戶通過 Jito 的質押池質押其本地 SOL，並獲得 JitoSOL 代幣，這些代幣在保持流動性的同時積累質押和 MEV 獎勵。Jito 旨在優化持有 JitoSOL 的用戶的回報，豐富 Solana 的 DeFi 生態系統。
Sanctum：Sanctum 利用 Solana 的高速和低費用，通過開源和多重簽名框架提供增強的安全性，作爲質押平臺。它允許用戶在 DeFi 服務中使用質押的 SOL。通過整合各種 LST 池的流動性，它解決了流動性碎片化問題，使用戶能夠訪問更豐富的流動性池。值得注意的是，通過 Infinity Pool，用戶可以存入 LST 或 SOL，獲得 INF 代幣，並簡化質押和流動性提供。此外，Sanctum 運行一個名爲 Wonderland 的獎勵計劃，通過爲執行特定任務或使用平臺提供積分和獎勵來鼓勵用戶積極參與。
2.4 再質押基礎設施
再質押基礎設施層對於提升區塊鏈網絡的經濟安全性，同時提供可擴展性和靈活性至關重要。它使用戶能夠重複使用其已質押的資產來保護多個網絡或應用程序，爲再質押者提供參與各種服務的機會，同時最大化獎勵。在此基礎設施上構建的應用程序可以通過利用再質押的資產來確保更強大的安全框架並擴展其功能。 再質押基礎設施還支持再質押平臺和應用程序，允許它們創建定製的質押和安全模型。這增強了區塊鏈生態系統的可擴展性和互操作性，使再質押成爲維持去中心化網絡的關鍵技術。 以下是一些示例，更多關於再質押基礎設施的細節將在第 3 章中提供。
EigenLayer：EigenLayer 是建立在以太坊上的再質押基礎設施，使用戶能夠再質押其本地 ETH 或 LSTs 以保護額外的應用程序並獲得額外獎勵。通過在各種服務中重複使用質押的 ETH，EigenLayer 降低了參與的資本要求，同時顯著增強了各個服務的可信度。
Symbiotic：Symbiotic 是一種再質押基礎設施，爲去中心化網絡提供開放和可訪問的共享安全模型。它使構建者能夠創建具有模塊化可擴展性和去中心化操作員獎勵及削減機制的定製質押和再質押系統，爲網絡提供增強的經濟穩定性。
Babylon：Babylon 將比特幣強大的經濟安全性連接到其他區塊鏈，如 Cosmos，旨在加強安全性並促進跨鏈互操作性。Babylon 的集成使通過它連接的網絡能夠利用比特幣經過驗證的安全性進行更安全的交易。它利用比特幣的算力來增強最終性，並提供一套協議以安全地與其他網絡共享比特幣的安全性。
Solayer：Solayer 通過利用經濟安全性擴展應用鏈，建立在 Solana 的網絡之上，爲應用程序開發者提供自定義區塊空間和高效的交易對齊。它利用再質押的 SOL 和 LSTs 來維護網絡安全，同時增強特定網絡功能，旨在支持可擴展的應用程序開發。
2.5 再質押平臺
再質押平臺層包括那些提供額外流動性或將再質押資產與其他 DeFi 服務結合的平臺，使用戶能夠最大化其獎勵。這些平臺通常發行流動性再質押代幣（LRTs），以進一步增強再質押資產的流動性。它們還通過靈活的管理模型和獎勵系統促進用戶參與再質押，從而有助於再質押生態系統的穩定性和去中心化。
Ether.fi：Ether.fi 是一個去中心化的再質押平臺，允許用戶直接控制其再質押密鑰。它提供一個服務市場，節點操作員和再質押者在此互動。該平臺發行 eETH 作爲流動性質押代幣，並通過多步驟的再質押過程和節點服務供應來實現以太坊網絡的去中心化。
Puffer.fi：Puffer.fi 是一個基於 EigenLayer 的去中心化原生流動性再質押平臺。它允許任何擁有少於 32 ETH 的人質押其以太坊原生代幣，通過與 EigenLayer 的集成最大化獎勵。Puffer.fi 提供高資本效率，通過其 pufETH 代幣提供流動性和 PoS 獎勵。再質押者可以在不需要複雜 DeFi 策略的情況下獲得穩定的回報，Puffer.fi 的安全機制確保資產安全。
Bedrock：Bedrock 在其流動性再質押平臺中支持多種資產類型，與 RockX 合作開發。它通過再質押諸如 wBTC、ETH 和 IOTX 等資產提供額外獎勵。例如，uniBTC 在以太坊網絡上再質押 BTC 以增強安全性，而 uniETH 類似地再質押 ETH，通過 EigenLayer 最大化獎勵。Bedrock 採用封頂的代幣經濟結構，防止總髮行量增長，旨在隨着時間的推移增加代幣價值。
Fragmetric：Fragmetric 是 Solana 生態系統中的一個流動性再質押平臺，通過利用 Solana 的代幣擴展能力解決獎勵分配和削減率問題。其 fragSOL 代幣爲 Solana 上的再質押設定了新標準，提供了一個增強安全性和盈利能力的平臺結構。
2.6 再質押應用
再質押應用層包括那些利用再質押資產來增強現有區塊鏈基礎設施安全性和功能的去中心化服務和應用。這些應用通過再質押來確保經濟安全，同時專注於提供特定功能，例如數據可用性存儲、預言機、物理基礎設施驗證和跨鏈互操作性。
通過允許以太坊及其他區塊鏈網絡的驗證者在多個服務中再質押其資產，這些應用降低了資本成本，同時提高了安全性和可擴展性。它們還通過去中心化過程確保數據完整性和安全性，並應用經濟激勵和懲罰以確保可靠性。這些應用增強了區塊鏈系統的可擴展性和效率，並促進了不同服務之間的互操作性。
EigenDA：EigenDA 是一個用於以太坊 rollup 的高可擴展性數據可用性（DA）存儲解決方案，並與 EigenLayer 集成。EigenLayer 要求操作員質押保證金以參與，並對未能正確存儲和驗證數據的操作員進行懲罰。這激勵了去中心化和安全的數據存儲，並通過 EigenLayer 的再質押機制增強了 EigenDA 的可擴展性和安全性。
Eoracle：Eoracle 是 EigenLayer 生態系統中的一個預言機服務，利用再質押的 ETH 和以太坊驗證者來進行數據驗證。Eoracle 旨在爲數據提供者和用戶創建一個去中心化的競爭市場，自動化數據驗證並啓用集成外部數據源的智能合約。
Witness Chain：Witness Chain 支持各種應用和去中心化物理基礎設施網絡（DePIN）的新產品和服務的開發。它使用 DePIN 協調層（DCL）模塊將物理屬性轉換爲可驗證的數字證明。在 EigenLayer 生態系統中，EigenLayer 操作員運行 DePIN 挑戰客戶端，以確保其驗證過程的可靠環境。
Lagrange：Lagrange 是 EigenLayer 上的首個零知識 AVS。其狀態委員會是一個去中心化的節點網絡，利用零知識技術保障跨鏈互操作性的安全性。Lagrange 的 ZK MapReduce 解決方案支持高效的跨鏈操作，同時確保安全性和可擴展性。通過利用 EigenLayer 的經濟安全性，Lagrange 提升了性能，加強了跨鏈消息傳遞和 rollup 集成。
通過對再質押技術棧和項目示例的概述，我們可以看到，隨着再質押生態系統的成熟，其結構變得更加完善，提供了更深入的理解。要不要更深入地研究這些新興類別呢？在這個系列中，我們將首先關注再質押基礎設施，而其他組件將在後續部分中探討。
3. 再質押基礎設施生態系統
再質押基礎設施作爲一個基礎框架，能夠在不同網絡和協議中重新利用質押資產，以增強網絡安全性和最大化效用。隨着再質押概念的普及，像以太坊、比特幣和 Solana 這樣的主要區塊鏈網絡已經開發了適合其獨特特性的基礎設施。在本節中，我們將探討這些網絡中再質押基礎設施出現和演變的原因、其面臨的優勢和挑戰，以及各種項目對再質押基礎設施的影響。
3.1 以太坊
在“合併”升級期間，以太坊從 PoW 轉向 PoS，爲再質押基礎設施的增長奠定了基礎。以太坊的 PoS 模型依賴於質押資產來保障網絡安全，但將這些資產重新用於其他協議的能力大大增加了對再質押的興趣。
以太坊一直以來主要關注可擴展性，並通過 L2 解決方案實現這一目標。然而，正如以太坊創始人 Vitalik Buterin 所指出的，這種方法導致了安全性的分散，最終削弱了以太坊的安全模型。EigenLayer 作爲首個解決方案，通過經濟安全性解決這一問題，允許質押的以太坊資產在其他協議中使用，以增強安全性和可擴展性。
EigenLayer 提供跨不同協議的再質押以太坊資產，同時保持基本安全性，並利用大型運營商網絡實現穩定的經濟安全。它支持原生 ETH 的再質押，並計劃擴展到 LSTs 和 ERC-20 代幣，提供了應對以太坊可擴展性挑戰的潛在解決方案。
再質押的概念正在以太坊生態系統中傳播，其他項目也在努力解決以太坊的侷限性。例如，Symbiotic 通過與其他 DeFi 服務集成來提升以太坊的安全性。Symbiotic 支持多種資產的再質押，包括像 wstETH 這樣的 LSTs，以及通過與 Ethena Labs 合作的資產如 sUSDe 和 ENA。這使得用戶可以通過再質押提供額外的安全資源，並提升以太坊的 PoS 安全性。此外，Symbiotic 發行 ERC-20 代幣如 LRT，以提供靈活的獎勵結構，允許在各種協議中高效使用再質押的資產。
另一個再質押基礎設施 Karak 旨在解決以太坊的結構性低效問題，這些問題對再質押操作構成挑戰。Karak 提供多鏈支持，使用戶能夠在 Arbitrum、Mantle 和 Binance Smart Chain 等鏈上存入資產。它支持在多鏈環境中再質押 ERC-20 代幣、穩定幣和 LSTs。Karak 使用自己的 L2 鏈來存儲資產，在確保安全性的同時最大化可擴展性。
3.2 比特幣
比特幣作爲一個基於 PoW 的網絡，其特性與質押資產直接與安全性相關的 PoS 網絡不同。然而，比特幣在市值上的主導地位推動了再質押概念的發展，這些概念利用比特幣的經濟安全性在其他區塊鏈中創造額外收入。像 Babylon、Pell Network 和 Photon 這樣的項目通過多種方法將比特幣的安全性整合到他們的生態系統中，從而增強其可擴展性。
比特幣的 PoW 系統是世界上最安全的系統之一，這使其成爲再質押基礎設施的寶貴資產。Babylon 利用比特幣的質押和再質押能力增強其他 PoS 區塊鏈的安全性。它將比特幣的經濟價值轉化爲經濟安全，爲其他區塊鏈提供保護。它使用 Cosmos SDK 運營自己的 PoS 鏈，支持從比特幣區塊鏈直接進行非託管質押和再質押，無需第三方信任。
比特幣還面臨流動性和額外收入機會的挑戰。Pell Network 的創建是爲了爲比特幣持有者提供流動性和收入機會，使用跨鏈技術將比特幣整合到 DeFi 生態系統中以獲取額外收益。
比特幣最大的限制是缺乏原生智能合約支持。雖然 PoW 提供了強大的安全性，但其設計使得通過智能合約進行內部編程變得困難。Photon 通過擴展比特幣的能力來執行智能合約而不改變其核心結構，從而在比特幣主網上直接實現質押和再質押。這確保了所有與質押和再質押相關的過程都在比特幣主網上得到驗證，同時提供靈活的質押選項。
3.3 Solana
Solana 以其高交易吞吐量和低費用而聞名，這使其成爲再質押基礎設施發展的理想環境。Solana 生態系統中的多個項目已經採用再質押模型，以充分利用這些優勢。
Solana 的快速增長直接惠及了驗證者，但在更廣泛的 Solana 生態系統中實現經濟收益的公平分配一直是一個挑戰。Solayer 通過提供再質押基礎設施來解決這一問題，該基礎設施專注於經濟安全和執行，以擴展應用鏈網絡，提供一個用於質押原生 SOL 和 LSTs 的框架，以支持特定應用網絡。它還允許用戶在其他協議中重新利用其質押資產，以最大化收益。
Solayer 從以太坊的再質押基礎設施（如 EigenLayer）中汲取靈感，採用了類似的用戶便利性方法，同時根據 Solana 的獨特屬性調整其再質押模型。這最終旨在推動 Solana 生態系統的演變。
Jito 已因其在 Solana 質押基礎設施中的作用而受到認可，正致力於擴大其在再質押領域的影響力。Jito 正在其已建立的 Solana 基礎設施之上構建其再質押服務，由於其潛在的可擴展性和可靠性而引起了用戶的極大興趣。Jito 的願景是利用基於 SPL 的資產，通過再質押解決方案優化區塊創建過程中的 MEV。這不僅提高了安全性，還爲再質押者提供了更大的盈利機會。
Picasso 通過構建跨鏈擴展框架和再質押機制來支持 Solana 的可擴展性。Picasso 正在爲 Solana 以及 Cosmos 生態系統開發再質押層，引入了允許用戶在多個 PoS 網絡中再質押資產的擴展概念。它旨在將以前僅限於以太坊的再質押生態系統引入 Solana 和跨區塊鏈通信（IBC）生態系統，提供量身定製的再質押服務，具有宏偉的願景。
3.4 日益複雜的再質押基礎設施
再質押的一個主要風險在於其本質上是一種衍生金融資產，而非核心資產。有些人認爲再質押是一種有前景的投資機會和加密安全的新進展，而另一些人則認爲它是一種風險較高的再抵押模型，且回報過於慷慨。此外，再質押基礎設施尚未經歷如“加密寒冬”這樣的極端市場測試，這對其潛在的穩定性提出了質疑。
如果這種穩定性得不到證明，再質押可能會因其再抵押模型中固有的風險而受到批評。此外，生態系統尚未擴展到能夠建立可持續商業模式所需的規模經濟，這仍然是一個挑戰。
儘管如此，再質押生態系統的快速增長，尤其是在再質押基礎設施方面，是不可否認的。生態系統日益精細化的結構支持了這種增長勢頭。隨着生態系統的增長，關於盈利能力的擔憂可能會得到解決，最終再質押基礎設施將成爲加密和區塊鏈安全領域的關鍵角色。
對生態系統的分類和定義表明，它已準備好迎接下一個發展階段。再質押堆棧的出現反映了各個項目在開發敘述和產品方面取得的顯著進展。
現在，隨着再質押基礎設施的逐漸成熟，重點將轉向再質押平臺和應用程序，它們將決定再質押生態系統能否被廣泛採用。因此，本系列的下一部分將更深入地探討再質押平臺和應用程序，探索其在推動生態系統廣泛採用中的潛力。
