比特幣（BTC）在 10 月 9 日至 10 月 10 日期間下跌了 5.3%，跌至三週低點 58,900 美元。在美國公佈高於預期的消費者通脹數據後，市場開始回調，這表明交易員擔心美聯儲在不久的將來繼續降息的動力較小。
比特幣價格的反應反映了投資者認爲經濟衰退可能性增加的觀點。據雅虎新聞報道，美國勞工統計局報告稱，9 月份消費者價格指數 (CPI) 較上月上漲 0.2%，這引發了投資者對“滯脹”的擔憂。在這種情況下，儘管經濟停滯，但價格仍在繼續上漲，這種情況與央行刺激增長、控制通脹的目標背道而馳。
與此同時，根據10月10日公佈的數據，美國初請失業金人數升至14個月來的最高水平。首次申請失業救濟人數意外增加，截至10月5日經季節性調整後達到25.8萬人。據CNBC報道，雖然失業救濟人數增加的部分原因是波音公司的罷工，但其對經濟造成的更廣泛負面影響仍然是政策制定者關注的重大問題。
雖然不能保證如果美聯儲被迫採取更嚴格的貨幣政策，比特幣的價格就會受到不利影響，但投資者擔心過熱的經濟將導致股市回調。因此，鑑於標準普爾 500 指數和比特幣之間的價格相關性目前高達 88%，交易員的士氣受到打擊。
在此背景下，比特幣交易員對短期價格的樂觀程度自然會降低，尤其是在美國現貨比特幣 ETF 連續兩天出現資金流出之後。根據 Farside Investors 的數據，10 月 8 日至 10 月 9 日期間，這些工具的淨流出金額爲 5900 萬美元，扭轉了前兩個交易日的趨勢。
據報道，做市商 Cumberland DRW 因在加密貨幣交易中充當“未註冊交易商”而被美國證券交易委員會起訴，比特幣的看跌勢頭因此加速。根據監管機構的一份聲明，這家總部位於芝加哥的公司通過“類似於商品銷售”的加密資產銷售獲利。
比特幣衍生品反映短期拋售壓力
無論這些說法是否會在法庭上站得住腳，交易員在出現恐懼和不確定性時往往會尋求保護。當比特幣跌破 59,000 美元時，其主要衍生品指標顯示疲軟，表明對槓桿購買（多頭）活動的需求減少。
在中性市場中，比特幣期貨溢價（衡量月度合約與常規交易所現貨價格之間的差額）應反映 5%-10% 的年化溢價（基礎），以補償較長的結算期。
比特幣 2 個月期貨年化溢價。資料來源：Laevitas.ch
10 月 10 日，比特幣基差率兩個多月來首次跌破 5% 中性門檻。更重要的是，上一次該指標轉爲看跌時（8 月 5 日），比特幣在三天內下跌 24.6% 至 49,268 美元。因此，BTC 期貨指標的近期變化表明交易員情緒發生了重大轉變。
交易者還應分析期權市場，以瞭解近期比特幣價格走勢的影響。25% 的 delta 偏差揭示了套利櫃檯和做市商何時收取過高的上行或下行保護費用。如果交易者預計比特幣價格會下跌，則偏差指標往往會升至 7% 以上；相反，在價格高漲期間，偏差指標往往會爲負 7%。
比特幣 30 天期權 25% 的 delta 偏差。資料來源：Laevitas.ch
比特幣期權 25% 的傾斜度仍接近於零，表明鯨魚和做市商沒有改變其短期風險回報觀念。因此，BTC 基差的大幅下跌可能是暫時的，這表明少數大型實體可能意外關閉了槓桿多頭倉位。最終，衍生品交易員並不押注比特幣價格即將下跌。
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